基于中国铁路债务可持续性的铁路债券融资研究

发布时间：2017-11-10 10:32

本文关键词：基于中国铁路债务可持续性的铁路债券融资研究

【摘要】：近年来,中国铁路债务规模急剧增长,现今面临严峻的债务困境,显现出不具可持续性的风险。本文认为,铁路债券融资对维持铁路债务可持续性具有重要作用,并对此进行深入研究。最终提出维持铁路债务可持续性的铁路债券融资策略及其产品创新。首先,本文结合相关理论及研究成果探讨铁路债券融资与铁路债务可持续性的关系。提出铁路债务可持续性的含义应为具有优秀的盈利能力、偿债现金流稳定及融资方式具有多样性；并继续讨论了铁路债券对维持铁路债务可持续性的作用,提出铁路债券是扩大铁路融资规模的重要渠道、是维持铁路现金流稳定的重要工具及引入民间资本的突破点。其次,本文对铁路债务可持续性现状进行分析,对2008-2012年铁路债务中的铁路债券及银行贷款数据进行拆分；并根据铁路财务报表数据计算铁路可偿债资金,进而测算偿债资金净额；在此基础上分析铁路债务可持续性,认为铁路债务已显现出不具可持续性的风险。再次,对2013-2020年铁路债务可持续性进行预测分析,分别对2013-2020年铁路债券和银行贷款融资数据估算,并结合现有债务还本付息数据,进而汇总得到铁路债务还本付息估算数据；本文设定3组估算参数对铁路可偿债资金进行测算；最终得出2013-2020年间铁路偿债资金净额数据及其变化趋势；认为这一时期内铁路债务可持续性仍面临严峻挑战,2013-2017年间铁路偿债现金流存在缺口,2017年后偿债现金流逐步好转,因此应采取针对性的融资措施以维持铁路债务可持续性。基于以上测算与分析,探讨铁路债券融资策略及铁路债券产品创新。铁路债券融资策略方面,认为应采取短期债券滚动式负债与加大长期债券融资规模相结合,并进行境外资本市场融资；在铁路债券产品创新方面,认为应推出基本要素创新债券、可转换债券及铁路资产证券化。本文共有图4幅,表23个,参考文献40篇。
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F532;F530.68;F832.51

【参考文献】

中国期刊全文数据库前10条

1 丁慧平,王若佼;企业负债经营与风险分析[J];北方交通大学学报;2000年01期

2 蔡真;;美国商业性担保机构运作经验及启示[J];银行家;2007年11期

3 袁佩佳;;资产负债管理框架下的地方财政可持续性分析[J];地方财政研究;2006年03期

4 邹风;国有企业债务重组契约安排[J];北方经贸;2005年10期

5 顾宁;;化解我国地方政府债务风险的对策研究[J];经济纵横;2011年01期

6 闫华红;李晓芹;;企业价值与负债结构的关系研究[J];会计之友(中旬刊);2009年12期

7 许小年;;企业债务重组和工业——金融新格局[J];经济导刊;1995年05期

8 屈继成;铁路应用资产证券化融资方式初探[J];铁道运输与经济;2000年08期

9 马丹丹,幺培基;铁路负债问题的思考与出路[J];铁道运输与经济;1997年08期

10 林晓言;铁路债务重组与扭亏的对策[J];铁道运营技术;2000年01期