国际干散货航运市场运价指数波动GARCH模型族研究

发布时间：2019-04-03 09:22

【摘要】：本文选取国际干散货运费指数最具代表性的上升期(2005-2008年)为研究对象,分析了国际干散货细分航运市场运价指数(BCI,BPI,BSI)的对数变化率,通过ARMA-GARCH模型考察了指数的波动规律,分析波动形成的原因,并对其进行简单的评价。主要包括以下几个部分： 首先,从国际干散货运输市场入手,对其市场特征、影响因素、市场供需状况进行基本分析,多角度定性的研究国际干散货运价指数波动的内在原因。并对国际干散货运价指数的产生发展、构成、计算方法做以简单阐述。 其次,回顾ARMA-GARCH模型的理论及发展,构建三个船型干散货运价指数日收益率序列,描绘序列的走势和基本统计特征,从总体上把握收益率的基本特点。 再次,运用ARMA-GARCH模型对收益率波动的持续性和敏感性进行了研究,然后采用EGARCH和TGARCH模型对三种船型收益率的杠杆效应进行讨论,并对各船型三种模型的拟合效果进行分析比较,确定最佳拟合模型。 最后,在实证研究的基础上总结国际干散货运价指数的波动特征,对干散货公司的经营策略提出建议。
[Abstract]:In this paper, the most representative rising period of the international dry bulk freight index (2005-2008) is selected as the research object, and the logarithmic change rate of the freight rate index (BCI,BPI,BSI) in the international dry bulk shipping market is analyzed. Through the ARMA-GARCH model, the fluctuation law of the index is investigated, and the causes of the fluctuation are analyzed, and a simple evaluation is made on it. It mainly includes the following parts: first of all, from the international dry bulk transport market, the basic analysis of its market characteristics, influencing factors, market supply and demand situation, Multi-angle qualitative research international dry bulk freight price index fluctuation intrinsic reason. The generation, development, composition and calculation method of the price index of international dry bulk freight are simply described. Secondly, the paper reviews the theory and development of ARMA-GARCH model, constructs three daily return series of dry bulk freight price index, describes the trend and basic statistical characteristics of the sequence, and grasps the basic characteristics of the rate of return on the whole. Thirdly, the persistence and sensitivity of return volatility are studied by using ARMA-GARCH model, and then the leverage effect of return rate of three ship types is discussed by EGARCH and TGARCH model. The fitting effects of the three models are analyzed and compared to determine the best fitting model. Finally, on the basis of empirical research, this paper summarizes the fluctuating characteristics of international dry bulk freight price index, and puts forward some suggestions on the management strategy of dry bulk freight company.
【学位授予单位】：大连海事大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F551;F224

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本文编号：2453101