东方航空经营租赁风险控制问题探讨

发布时间：2020-05-23 06:53

【摘要】：东方航空作为我国三大航空公司之一,不断通过引进飞机达到优化机队结构的目的,并努力将航线向国际化方向拓展。东方航空计划在2021年及以后每年引进飞机15架,引进飞机的方式通常有经营租赁、融资租赁以及自购三种,其中经营租赁是东方航空引进飞机的一种重要方式。2013—2017年,东方航空通过经营租赁引进的飞机总数呈上升趋势。东方航空通过经营租赁降低了资产负债率和长期负债率,也逐步提升了其长期偿债能力。因此,东方航空通过经营租赁引进飞机的做法增强了公司的筹资能力和营运能力。然而,东方航空在扩大机队规模并进行经营租赁的同时会在航运市场、租金支付、关联交易以及租赁合同等方面面临一定的风险,如何控制这些风险成为当下迫切需要解决的问题,因此本文选择东方航空作为案例,对其经营租赁过程中的风险控制问题进行具体探讨。本文的第一章总结了国内外有关航空公司经营租赁、经营租赁风险以及经营租赁风险控制的相关文献。第二章在了解国内外研究现状的基础之上,阐述了经营租赁、风险识别和风险控制的相关理论,并对租赁的概念、目的及类型进行了介绍。在本章中,笔者将经营租赁的风险划分为航运市场风险、租金支付风险、关联交易风险和退租检修合同风险,并对相关理论基础进行阐述,为之后章节做铺垫。另外,本章还从风险识别的程序、风险控制的原则、风险控制的策略和风险控制的流程四个方面介绍了风险控制的相关理论。第三章首先介绍了东方航空的概况,然后介绍东方航空经营租赁的基本情况,并从公司战略、航运市场及公司的财务状况三个角度对经营租赁的决策原因进行分析。第四章分析东方航空的经营租赁风险,除第二部分的分类之外,笔者还将航运市场风险细分为宏观经济风险、竞争风险、航油价格波动风险、金融风险和政策法规风险,介绍风险产生的原因和可能造成的后果,并提出相应的控制措施建议。第五章是对本文的一个总结,并阐述相关启示。本文在分析了东方航空的经营租赁风险之后,认为公司在经营租赁过程中会面临的风险有航运市场风险、租金支付风险、关联交易风险和退租检修合同风险。其中航运市场风险主要为经营租赁的外部风险,航运市场的波动会影响企业的筹资能力和日常运营能力,从而影响经营租赁的租金支付能力等。除了航运市场的波动,任何影响公司日常运营的因素都会导致经营租赁的租金难以支付,影响企业的声誉,甚至导致飞机被收回。除此之外,东方航空的经营租赁还存在关联交易,关联交易可能导致相应的税务风险、法律风险以及资金资产风险。另外,出租方对飞机在经营租赁期满时的维修保养状况要求较为严格,如果飞机退还给出租人时的维修保养状况较租期开始时的维修保养状况更好,则承租人在维修保养上多花了时间,减少了其使用该飞机的机会,在一定程度上影响了企业的正常运营。对于这些风险,东方航空采取了一些控制措施,包括对宏观经济形势变化的关注、开发衍生产品的同时进一步优化公司浮动利率债务比例、把握油价相对低位运行带来的机遇、谨慎对待政策法规变动带来的不确定性、提升服务质量、完善治理结构、关联方严格划清界限等,以达到控制经营租赁风险的目的。通过对东方航空经营租赁风险的研究,笔者认为东方航空应该分别从外部和内部加强对公司经营租赁风险的控制,不仅要加强市场分析、避免市场风险带来的消极影响,还应该提高自身的综合经营水平,从而更有效地控制经营租赁过程中所面临的风险。通过对经营租赁的风险及控制措施进行研究,笔者希望能给我国航空公司带来一定的启发,有助于航空公司增强经营租赁风险的管理意识,加强对经营租赁风险的管理。另外,航空公司在控制经营租赁风险的同时,应该综合考虑多方面因素,才能达到更有效的控制效果。
【图文】：

东方航空经营租赁风险控制问题探讨

本文研究框架

风险控制,关联交易,风险,支付风险

市场风险可以采用风险降低或接受的策略。航空公司可以自身尽可能充分合理地预测宏观经济的变动趋势，积极把握经济形遇。但在航空公司对宏观因素难以准确估计的时候，也可以选如汇率风险或利率风险。支付风险可以采用风险降低或风险转移的策略。企业可以通过务质量保证企业的日常运营收入和现金流水平，降低租金支付引入更多投资者，该方式一方面能帮助企业筹集更多资金用于金支付风险，，另一方面还能将租金支付风险转移给其他投资者交易风险可以采用风险规避或降低的策略。企业可以通过取消到规避关联交易风险的目的，还可以借助专家工作或聘用能力内部审计人员等，执行严格的关联交易审批程序，降低关联交易检修合同风险可以采用风险降低的策略。企业可以聘请专家对进行评估，使其达到适航性。当租赁到期日归还飞机时，其达的概率越高，相应的风险越小。
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F562.6

【参考文献】