我国高速公路项目融资结构及融资决策研究

发布时间：2020-06-29 12:48

【摘要】：本文以我国高速公路项目融资为研究对象，通过融资结构理论，结合实证用主成分分析、相关分析的方法，从公司层面、项目层面、净资产收益率层面，分别研究了—影响高速公路企业融资结构及高速公路项目融资结构的主要因素，对不同净资产收益率高速公路项目设计出不同的融资结构以降低融资成本。 首先在公司层面，本文以国内已上市21家高速公路类企业为研究对象，通过主成分分析确定了影响高速公路上市公司融资结构的5个主成分，它们是国有化程度及实力、公司的经营成长性、公司非债务税盾、公司的短期偿债能力和公司的盈利能力；接着通过相关分析确定了5个因素是如何影响融资结构的，确定公司国有化程度及实力、公司的非债务税盾和公司的短期偿债能力与融资结构具有显著的负相关关系。 其次在项目层面，由于高速公路项目在资金量、运作模式以及存续时间上的特殊性，本研究将运用于企业层面的融资结构理论运用于高速公路项目；通过主成分分析确定了项目的短期偿债能力、项目盈利能力、项目成长性和项目经营能力是高速公路项目融资结构的主要影响因素，其中项目盈利能力与融资结构正相关，即有充足的净资产收益率的项目应保持较高的负债率。 最后，从项目净资产收益率层面，分析了不同收益率的高速公路项目，如何设计融资结构以降低融资成本；得出对于净资产收益率较高的高速公路项目，应加大资产负债率以减少融资成本；对于净资产收益率一般的高速公路项目，应降低资产负债率以减少融资成本；对于净资产收益率很低的公益性高速公路项目，也应降低资产负债率，提高自有资本比例以减少融资成本。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F542

【引证文献】

相关期刊论文 前5条

1 刘盛华;;四川高速公路建设融资方式研究[J];交通财会;2010年10期

2 张阳平;刘志福;;我国高速公路上市企业融资结构影响因素研究[J];交通财会;2013年01期

3 田朋;;我国高速公路企业融资结构研究[J];交通财会;2013年10期

4 严玲;郑志山;;我国高速公路工程造价管理体系改革分析[J];山东建筑大学学报;2008年06期

5 刘国龙;;公路建设项目收益债券融资的理论分析[J];商业时代;2011年13期

相关博士学位论文 前4条

1 武荣桢;保险资金运用于高速公路问题研究[D];长安大学;2009年

2 王喜军;大型建筑企业运作BOT项目能力分析与实证研究[D];中南大学;2009年

3 周凯;区域高速公路基础设施发展能力综合评价研究[D];长安大学;2010年

4 彭民;油气项目融资结构研究[D];东北石油大学;2012年

相关硕士学位论文 前10条

1 张莎莎;农村公路建设多元化筹资机制研究[D];天津商业大学;2011年

2 董明辉;高速公路融资结构优化研究[D];长安大学;2011年

3 刘盛华;四川高速公路建设融资方式研究[D];西南财经大学;2009年

4 郭彦丽;高速公路建设项目债务空间测算方法研究[D];长沙理工大学;2011年

5 张彦涛;高速公路开发企业债务规划方法研究[D];长沙理工大学;2011年

6 任敏;基于合作博弈理论的经营性公路资产转让研究[D];长沙理工大学;2011年

7 费立武;日照港焦炭码头项目融资研究[D];山东大学;2011年

8 韦原清;铁路项目融资模式选择和融资结构影响因素研究[D];西南交通大学;2009年

9 何海军;上海公路投融资模式与实践研究[D];华东师范大学;2010年

10 周润超;陕西省公路建设融资问题研究[D];长安大学;2010年

本文编号：2733886