Y城际铁路PPP融资模式研究
发布时间：2021-08-17 12:55
近年来,我国城市化进程不断加快,2019年常住人口城市化率就已接近60%,距2050年需达到70%的目标越来越近。但城市化的飞速发展也影响着城市居民的生活水平。城市的大型基础设施建设,尤其是加强城市间沟通交流的轨道交通项目亟待规划与完善。然而,此类项目往往所需投资额巨大、建设周期较长,给当地政府带来较重的财政压力。一些地方政府通过融资平台不断扩大债务规模,形成了较为严重的隐形债务。为解决此类难题,经过国内的多次实践,国家发改委和财政部对PPP融资模式进行了大力的推广。2014年,国内便开启了应用PPP融资模式的热潮。国内许多基础设施建设、社会公共事业等项目开始采用这种名为“政企合作”的新型融资模式。这一模式围绕着政企双方,形成了“全周期合作、风险共担、利益共享”的双赢局面。但经历过繁荣的发展阶段后,PPP融资模式的问题也逐渐显现,一些地方政府借着采用该模式的名义变相举债,一些项目遭遇了落地失败等问题。Y城际铁路是Y市城市规划发展中的重要一环,对Y市的城市化进程有较大影响。本文先从PPP融资模式的基本概念和国内外发展现状谈起,对Y城际铁路得以成功落地的原因进行分析,最终得出启示和建议。本...
【文章来源】：广东工业大学广东省
【文章页数】：79 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
项目运作结构图
广东工业大学硕士学位论文30图4-3《企业会计准则解释第2号》有关PPP的相关规定Figure4-3interpretationofaccountingstandardsforenterprisesno.2relevantprovisionsofPPPY城铁项目回报来源包括使用者付费与政府可行性缺口补助两大块。其中，可行性缺口补助需实施机构对项目运营状况进行绩效考核，并以考核结果作为Y市财政局的参考依据，并结合审计结果按期补助。所以，可行性缺口补助实质上也是政府进行补贴上期用款、分期支付的一种方式。由于每年金额不尽相同，不满足“无条件”以及“确定金额”的规定，所以无法计入至“金融资产”。因此，Y城际铁路项目资产应采用“无形资产”计量，这也是符合政策规定与实际情况的。这一确认也是本文第五章进行相关财务测算的前提。4.4.2项目税收问题资产的合理确认对项目公司的税收问题有影响，相应的，Y城铁项目收入来源之一可行性缺口补助是否属于应税收入也需要进行分析。由于PPP涉及多方较为复杂，因此税务问题也仍需探讨。双方不当的税收约定也会导致政府缺口补助额过大、项目微利的情况出现。可行性缺口补助，实质上可以看做是政府用于获取社会方提供的公共服务所支付的对价，属于市场交易的一种行为。因此，社会方向政府所提供的公共产品收入确认项目公司提供建造服务设施建成后一定期间内，项目公司可无条件从合同授予方收取确定金额资金或其他金融资产的；或在项目公司提供经营服务收费低于某一限定金额情况下，合同授予方需按合同规定将有关差价补偿给项目公司的，应当在确认收入的同时确认金融资产。项目公司在基础设施建成后，从事经营的期限内有权向使用对象收费，但金额不确定的，该权利不构成一项无条件收取现金的权利，项目公司应当在
第五章Y城际铁路PPP融资模式分析335.2.1Y城际铁路物有所值论证项目的前期工作的充分程度对PPP融资模式的成功实施有着重要的影响。相对于传统模式而言，PPP往往需要较长的前期准备时间。其中，物有所值（ValueForMoney，VFM）定量分析及政府财政承受能力论证是项目日后成功实施的判定依据。物有所值，是一种将项目在PPP融资模式下与传统模式下的成本现值进行的比较方法。即，将项目全周期的PPP支出值与公共部门比较值（PublicSectorComparator，PSC）进行对比，两者差额为物有所值部分，如图5-1所示。该值可以用于衡量项目是否实现了资源利用的程度，以及公共项目建设的经济性和实施效果。因此，从某种程度上说，这一指标可以用来避免一些项目盲目采用PPP融资模式，也可以用于给某项目采用PPP融资模式提供参考依据。我国财政部在2014年9月发布的政企合作模式通知中规定，PPP应“积极借鉴物有所值的评价理念和方法”。这也是目前国际上用于衡量公共项目是否适合采用PPP融资模式的通用办法。其具体计算公式为：VFM=PSCPPP（5-1）这种方法一般用于衡量某一项目是否有必要采用PPP项目，也是目前国际上所普遍采用的一种方式。这一指标可以从两个角度说明问题：第一，如果两种采购模式效果相同，则需要采用投入少的那一项方案；其二，若两者投入成本一样，则选择效果好的方案。这一指标的分析现阶段多以定量分析为主，下面，将假设两中方式的产出绩效相同，对Y城际铁路的物有所值进行定量评价。图5-1PSC值与PPP值关系图Figure5-1diagramofPSCvalueandPPPvalue建设运营维护净成本竞争性中立调整PPP值全部风险成本PSC值股权投资支出运营补贴支出风险承担支出配套投入支出VFM
【参考文献】：
期刊论文
[1]新常态下金融机构对PPP模式项目融资的重点和建议[J]. 刘学敏. 中国商论. 2020(06)
[2]城市轨道交通PPP融资模式的应用难点与对策探究[J]. 张海库. 财经界(学术版). 2020(05)
[3]新形势下的PPP融资模式[J]. 李琦. 现代营销(信息版). 2019(08)
[4]基础设施建设PPP模式融资的经验性规律及策略优化——基于两个典型案例的分析[J]. 孙伟. 经济纵横. 2019(07)
[5]我国基础设施领域PPP模式应用及融资模式研究[J]. 张雁,夏亮,汪圣. 吉林工程技术师范学院学报. 2019(01)
[6]地铁项目PPP融资的风险研究[J]. 张家铭. 现代经济信息. 2018(13)
[7]我国PPP融资模式发展现状及存在问题探析[J]. 邹红艳. 中小企业管理与科技(上旬刊). 2018(07)
[8]关于PPP融资模式应用的研究综述[J]. 胡晓玲,吴立源. 北方经贸. 2018(06)
[9]浅析中国PPP融资难问题[J]. 赵双剑,林木西. 技术经济与管理研究. 2018(04)
[10]中国PPP融资模式存在问题及路径优化研究[J]. 陈华,王晓. 宏观经济研究. 2018(03)
硕士论文
[1]PPP模式下高速公路项目风险管理研究[D]. 陈乃溪.北京交通大学 2019
[2]存量基础设施项目实施PPP模式研究[D]. 曾清贤.江西财经大学 2019
[3]城市轨道交通PPP项目物有所值评价研究[D]. 孙海燕.天津工业大学 2019
[4]城市地铁PPP模式下的财务战略管理研究[D]. 陈绍进.浙江工商大学 2018
[5]PPP融资模式在张扁高速公路项目应用研究[D]. 王颖.对外经济贸易大学 2018
[6]PPP项目的相关会计问题研究[D]. 王淑媛.首都经济贸易大学 2018
[7]我国PPP模式融资问题研究[D]. 朱李根.中共江苏省委党校 2018
[8]BOT融资模式在城市轨道交通项目中的应用[D]. 刁克.江西财经大学 2018
[9]芜湖轨道交通PPP项目融资方案比选及风险应对研究[D]. 魏广造.西南交通大学 2018
[10]PPP视角下高速公路融资模式研究[D]. 徐扬.山西大学 2018
本文编号：3347807
【文章来源】：广东工业大学广东省
【文章页数】：79 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
项目运作结构图
广东工业大学硕士学位论文30图4-3《企业会计准则解释第2号》有关PPP的相关规定Figure4-3interpretationofaccountingstandardsforenterprisesno.2relevantprovisionsofPPPY城铁项目回报来源包括使用者付费与政府可行性缺口补助两大块。其中，可行性缺口补助需实施机构对项目运营状况进行绩效考核，并以考核结果作为Y市财政局的参考依据，并结合审计结果按期补助。所以，可行性缺口补助实质上也是政府进行补贴上期用款、分期支付的一种方式。由于每年金额不尽相同，不满足“无条件”以及“确定金额”的规定，所以无法计入至“金融资产”。因此，Y城际铁路项目资产应采用“无形资产”计量，这也是符合政策规定与实际情况的。这一确认也是本文第五章进行相关财务测算的前提。4.4.2项目税收问题资产的合理确认对项目公司的税收问题有影响，相应的，Y城铁项目收入来源之一可行性缺口补助是否属于应税收入也需要进行分析。由于PPP涉及多方较为复杂，因此税务问题也仍需探讨。双方不当的税收约定也会导致政府缺口补助额过大、项目微利的情况出现。可行性缺口补助，实质上可以看做是政府用于获取社会方提供的公共服务所支付的对价，属于市场交易的一种行为。因此，社会方向政府所提供的公共产品收入确认项目公司提供建造服务设施建成后一定期间内，项目公司可无条件从合同授予方收取确定金额资金或其他金融资产的；或在项目公司提供经营服务收费低于某一限定金额情况下，合同授予方需按合同规定将有关差价补偿给项目公司的，应当在确认收入的同时确认金融资产。项目公司在基础设施建成后，从事经营的期限内有权向使用对象收费，但金额不确定的，该权利不构成一项无条件收取现金的权利，项目公司应当在
第五章Y城际铁路PPP融资模式分析335.2.1Y城际铁路物有所值论证项目的前期工作的充分程度对PPP融资模式的成功实施有着重要的影响。相对于传统模式而言，PPP往往需要较长的前期准备时间。其中，物有所值（ValueForMoney，VFM）定量分析及政府财政承受能力论证是项目日后成功实施的判定依据。物有所值，是一种将项目在PPP融资模式下与传统模式下的成本现值进行的比较方法。即，将项目全周期的PPP支出值与公共部门比较值（PublicSectorComparator，PSC）进行对比，两者差额为物有所值部分，如图5-1所示。该值可以用于衡量项目是否实现了资源利用的程度，以及公共项目建设的经济性和实施效果。因此，从某种程度上说，这一指标可以用来避免一些项目盲目采用PPP融资模式，也可以用于给某项目采用PPP融资模式提供参考依据。我国财政部在2014年9月发布的政企合作模式通知中规定，PPP应“积极借鉴物有所值的评价理念和方法”。这也是目前国际上用于衡量公共项目是否适合采用PPP融资模式的通用办法。其具体计算公式为：VFM=PSCPPP（5-1）这种方法一般用于衡量某一项目是否有必要采用PPP项目，也是目前国际上所普遍采用的一种方式。这一指标可以从两个角度说明问题：第一，如果两种采购模式效果相同，则需要采用投入少的那一项方案；其二，若两者投入成本一样，则选择效果好的方案。这一指标的分析现阶段多以定量分析为主，下面，将假设两中方式的产出绩效相同，对Y城际铁路的物有所值进行定量评价。图5-1PSC值与PPP值关系图Figure5-1diagramofPSCvalueandPPPvalue建设运营维护净成本竞争性中立调整PPP值全部风险成本PSC值股权投资支出运营补贴支出风险承担支出配套投入支出VFM
【参考文献】：
期刊论文
[1]新常态下金融机构对PPP模式项目融资的重点和建议[J]. 刘学敏. 中国商论. 2020(06)
[2]城市轨道交通PPP融资模式的应用难点与对策探究[J]. 张海库. 财经界(学术版). 2020(05)
[3]新形势下的PPP融资模式[J]. 李琦. 现代营销(信息版). 2019(08)
[4]基础设施建设PPP模式融资的经验性规律及策略优化——基于两个典型案例的分析[J]. 孙伟. 经济纵横. 2019(07)
[5]我国基础设施领域PPP模式应用及融资模式研究[J]. 张雁,夏亮,汪圣. 吉林工程技术师范学院学报. 2019(01)
[6]地铁项目PPP融资的风险研究[J]. 张家铭. 现代经济信息. 2018(13)
[7]我国PPP融资模式发展现状及存在问题探析[J]. 邹红艳. 中小企业管理与科技(上旬刊). 2018(07)
[8]关于PPP融资模式应用的研究综述[J]. 胡晓玲,吴立源. 北方经贸. 2018(06)
[9]浅析中国PPP融资难问题[J]. 赵双剑,林木西. 技术经济与管理研究. 2018(04)
[10]中国PPP融资模式存在问题及路径优化研究[J]. 陈华,王晓. 宏观经济研究. 2018(03)
硕士论文
[1]PPP模式下高速公路项目风险管理研究[D]. 陈乃溪.北京交通大学 2019
[2]存量基础设施项目实施PPP模式研究[D]. 曾清贤.江西财经大学 2019
[3]城市轨道交通PPP项目物有所值评价研究[D]. 孙海燕.天津工业大学 2019
[4]城市地铁PPP模式下的财务战略管理研究[D]. 陈绍进.浙江工商大学 2018
[5]PPP融资模式在张扁高速公路项目应用研究[D]. 王颖.对外经济贸易大学 2018
[6]PPP项目的相关会计问题研究[D]. 王淑媛.首都经济贸易大学 2018
[7]我国PPP模式融资问题研究[D]. 朱李根.中共江苏省委党校 2018
[8]BOT融资模式在城市轨道交通项目中的应用[D]. 刁克.江西财经大学 2018
[9]芜湖轨道交通PPP项目融资方案比选及风险应对研究[D]. 魏广造.西南交通大学 2018
[10]PPP视角下高速公路融资模式研究[D]. 徐扬.山西大学 2018
本文编号：3347807
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