城市轨道交通PPP融资模式应用风险研究
发布时间：2021-10-27 13:08
自2014年国家鼓励PPP融资模式正式落地,从初步探索至全面推进,在城市交通运输、市政工程、城镇综合开发等方面展开了运用。PPP融资模式可以将政府与社会资本有效的结合起来,促进了技术水平的研讨与政府相关部门管理的积极性,给城市轨道交通新模式的建设带来了挑战和机遇。由于项目周期长,投资数额大,PPP项目暗藏的风险使得社会投资者止步不前,PPP融资模式在轨道交通项目中的应用还存在诸多问题。通过对徐州市轨道交通2号线一期工程的研究分析可以发现,对内,PPP融资模式在二线城市中的运用存在风险分担机制及项目的回报机制不够合理的现象,对外,PPP融资模式的改革之路仍在继续,法律政策不够稳定,市场融资渠道不够丰富。因此,如何既能保障政府基础设施建设的社会效益又使得社会资本有利可寻,最大化降低风险仍需进一步的探究。首先,本文通过梳理过往学者的相关文献,并基于公共物品理论、信息不对称理论及使用者收费理论,针对PPP融资模式在城市轨道交通建设中的运用分析了其特性,支撑了后续的案例分析。其次,本文在进行案例选取时,通过了解PPP融资模式在我国城市轨道交通建设中的运用情况,选取了人流量一般,亟待城市产业转型的...
【文章来源】：安徽财经大学安徽省
【文章页数】：49 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
中国内地城市轨道运营线路资料来源：中国城市轨道交通协会网站数据整理
第一章绪论6图1-2主要内容结构图1.2.2研究方法（1）文献研究法文献研究是对国内外关于政府与社会资本合作发展的案例及PPP融资涉及在城市轨道交通项目中风险防控的相关文献进行大量搜寻阅读，分析PPP融资模式应用的风险产生原因及应对结果；同时对PPP项目市场规范化管理中存在的相关问题进行思考，为本文的研究内容提供理论借鉴并找到写作方向。（2）案例研究法案例研究法一方面是在确定研究方向后，通过知网、巨潮等软件查询案例发展，总结类似规律与不同之处。另一方面是通过在相关的网站搜索可能需要的资料，除了查看与目标案例有关的公告、新闻等，还在政府、统计网站上查询政策变更，通过案例具体分析PPP融资项目风险的涉及和规避。（3）SWOT分析法SWOT分析方法是结合徐州市城市轨道交通2号线一期工程案例进行分析的，在了解徐州市本地和交通发展的情况后，分别从优势、劣势、机遇和威胁四个方面对此线路建设带来的经济效益和社会效益进行评判。
城市轨道交通PPP融资模式应用风险研究25国铁建作为牵头方和徐州市国盛投资控股有限公司成为社会资本联合体再同徐州市轨道交通建设公司一起成立项目公司，签署PPP协议，明确双方职责和权益。项目公司拥有特许经营权后，建设期完成地铁的建设任务，运营期完成相关维护工作，项目期满25年后，经审查符合要求，社会资本予以退出。图5-1徐州轨道交通2号线一期运作模式5.2.2项目融资方案徐州市轨道交通2号线一期项目是由政府授权徐州市轨道交通公司为政府方出资代表，项目公司也是由轨道公司出资成立，首期注册资金1亿元。地铁2号线的项目总投资概算为173.77亿元，其中项目资本金比例为40%，资本金总额为69.51亿元。表5-2徐州市轨道交通项目资本金出资股东名称资本金出资额（亿元）股权比例（%）政府及专项基金13.5119.44社会资本联合体5680.56合计69.51100资料来源：徐州市财政局项目资本金出资一部分来源于徐州市财政出资加上国家开发银行的专项资金，另一部分是由社会投资人出资。除了项目资本金以外的资金是通过项目公司利用国家开发银行贷款筹集。在征得政府方的批准后，轨道交通2号线的项目公司可以以自身项目为主体，通过将自身权益或项目资产进行抵押、质押去筹集除资本金以外的其他资金。项目自身权益或资产包括轨道项目建成后取得的租金、票务收入及可行性缺口补助等。在项目公司的股权比例中，社会资本约占51%-90%之间，始终保证社会资本的控股地位。灵活变化的股权比例设置可以有预留空间的作用，后续可能会引入国家开发银行基金或轨道专项基金等代替政府出资，便于降低项目成本。
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于IOWA-GRAY赋权的城市轨道交通PPP融资风险评价[J]. 尹小延. 会计之友. 2019(01)
[2]城市轨道交通PPP融资模式风险分担机制研究[J]. 刘瑞杰. 财会学习. 2018(16)
[3]A fuzzy model for assessing the risk exposure of procuring infrastructure mega-projects through public-private partnership: The case of Hong Kong-Zhuhai-Macao Bridge[J]. Albert P.C.CHAN,Robert OSEI-KYEI,Yi HU,Yun LE. Frontiers of Engineering Management. 2018(01)
[4]轨道交通PPP模式补贴机制分析[J]. 王文虎. 中国市政工程. 2017(03)
[5]PPP项目运营中的风险识别[J]. 刘亚萌,陈晶. 管理观察. 2017(02)
[6]PPP模式应对与挑战[J]. 王守清,冯珂. 新理财. 2017(01)
[7]城市轨道交通PPP融资模式的风险识别[J]. 袁明霞. 现代经济信息. 2015(10)
[8]PPP项目资本结构选择的国际经验研究[J]. 刘婷,王守清,盛和太,胡一石. 建筑经济. 2014(11)
[9]城市轨道交通PPP融资模式风险评价研究[J]. 贾丽丽,和鑫,王辉. 石家庄铁道大学学报(社会科学版). 2013(04)
[10]基于ISM-HHM方法的PPP项目风险识别[J]. 乌云娜,胡新亮,张思维. 土木工程与管理学报. 2013(01)
本文编号：3461665
【文章来源】：安徽财经大学安徽省
【文章页数】：49 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
中国内地城市轨道运营线路资料来源：中国城市轨道交通协会网站数据整理
第一章绪论6图1-2主要内容结构图1.2.2研究方法（1）文献研究法文献研究是对国内外关于政府与社会资本合作发展的案例及PPP融资涉及在城市轨道交通项目中风险防控的相关文献进行大量搜寻阅读，分析PPP融资模式应用的风险产生原因及应对结果；同时对PPP项目市场规范化管理中存在的相关问题进行思考，为本文的研究内容提供理论借鉴并找到写作方向。（2）案例研究法案例研究法一方面是在确定研究方向后，通过知网、巨潮等软件查询案例发展，总结类似规律与不同之处。另一方面是通过在相关的网站搜索可能需要的资料，除了查看与目标案例有关的公告、新闻等，还在政府、统计网站上查询政策变更，通过案例具体分析PPP融资项目风险的涉及和规避。（3）SWOT分析法SWOT分析方法是结合徐州市城市轨道交通2号线一期工程案例进行分析的，在了解徐州市本地和交通发展的情况后，分别从优势、劣势、机遇和威胁四个方面对此线路建设带来的经济效益和社会效益进行评判。
城市轨道交通PPP融资模式应用风险研究25国铁建作为牵头方和徐州市国盛投资控股有限公司成为社会资本联合体再同徐州市轨道交通建设公司一起成立项目公司，签署PPP协议，明确双方职责和权益。项目公司拥有特许经营权后，建设期完成地铁的建设任务，运营期完成相关维护工作，项目期满25年后，经审查符合要求，社会资本予以退出。图5-1徐州轨道交通2号线一期运作模式5.2.2项目融资方案徐州市轨道交通2号线一期项目是由政府授权徐州市轨道交通公司为政府方出资代表，项目公司也是由轨道公司出资成立，首期注册资金1亿元。地铁2号线的项目总投资概算为173.77亿元，其中项目资本金比例为40%，资本金总额为69.51亿元。表5-2徐州市轨道交通项目资本金出资股东名称资本金出资额（亿元）股权比例（%）政府及专项基金13.5119.44社会资本联合体5680.56合计69.51100资料来源：徐州市财政局项目资本金出资一部分来源于徐州市财政出资加上国家开发银行的专项资金，另一部分是由社会投资人出资。除了项目资本金以外的资金是通过项目公司利用国家开发银行贷款筹集。在征得政府方的批准后，轨道交通2号线的项目公司可以以自身项目为主体，通过将自身权益或项目资产进行抵押、质押去筹集除资本金以外的其他资金。项目自身权益或资产包括轨道项目建成后取得的租金、票务收入及可行性缺口补助等。在项目公司的股权比例中，社会资本约占51%-90%之间，始终保证社会资本的控股地位。灵活变化的股权比例设置可以有预留空间的作用，后续可能会引入国家开发银行基金或轨道专项基金等代替政府出资，便于降低项目成本。
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于IOWA-GRAY赋权的城市轨道交通PPP融资风险评价[J]. 尹小延. 会计之友. 2019(01)
[2]城市轨道交通PPP融资模式风险分担机制研究[J]. 刘瑞杰. 财会学习. 2018(16)
[3]A fuzzy model for assessing the risk exposure of procuring infrastructure mega-projects through public-private partnership: The case of Hong Kong-Zhuhai-Macao Bridge[J]. Albert P.C.CHAN,Robert OSEI-KYEI,Yi HU,Yun LE. Frontiers of Engineering Management. 2018(01)
[4]轨道交通PPP模式补贴机制分析[J]. 王文虎. 中国市政工程. 2017(03)
[5]PPP项目运营中的风险识别[J]. 刘亚萌,陈晶. 管理观察. 2017(02)
[6]PPP模式应对与挑战[J]. 王守清,冯珂. 新理财. 2017(01)
[7]城市轨道交通PPP融资模式的风险识别[J]. 袁明霞. 现代经济信息. 2015(10)
[8]PPP项目资本结构选择的国际经验研究[J]. 刘婷,王守清,盛和太,胡一石. 建筑经济. 2014(11)
[9]城市轨道交通PPP融资模式风险评价研究[J]. 贾丽丽,和鑫,王辉. 石家庄铁道大学学报(社会科学版). 2013(04)
[10]基于ISM-HHM方法的PPP项目风险识别[J]. 乌云娜,胡新亮,张思维. 土木工程与管理学报. 2013(01)
本文编号：3461665
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