衡枣高速资产证券化项目价值评估改进研究

发布时间：2017-08-19 18:32

  本文关键词：衡枣高速资产证券化项目价值评估改进研究

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【摘要】：交通运输基础设施建设作为稳增长、惠民生的重要领域之一,建立和完善交通运输发展“政府主导、分级负责、多元筹资、规范高效”的投融资管理体制具有重要意义。在此背景下,公平合理的高速公路基础资产价值评估结果,是投融资得以顺利进行的前提。因此,探索如何对高速公路基础资产进行评估,保证评估结果的正确性、可靠性,有效维护交易各方的合法权益,具有重大的理论和现实意义。本文正是基于这种背景,首先在系统地研究国内外文献的基础上,总结了资产证券化的基本理论,阐述了高速公路资产的经济属性,比较分析了高速公路价值评估的主要方法。其次对衡枣高速高速公路资产证券化案例进行了介绍,根据衡枣高速公路资产证券化的特定目的,结合高速公路的本质特性,探索以车流量预测为基础的收益现值法进行价值评估,指出衡枣高速公路价值评估过程中存在的四个问题：交通量的预测不合理、营运收入的不完整、无形资产收费权未摊销、折现率选用较主观,并在分析其原因的基础上提出了具有针对性、建设性的改进建议：充分考虑高速公路惠民政策对车辆通行费收入的影响；完整界定高速公路收入的范围；将经营权转让价值作为无形资产入账,并对其进行累计摊销,抵减企业所得税费用；结合资本市场风险程度对投资者的影响,充分利用证券市场的数据来确定高速公路经营权价值评估中的折现率。最后对衡枣高速公路资产证券化项目的价值进行改进评估,得出高速公路资产证券化项目价值评估的启发。本文旨在解决衡枣高速公路资产证券化案例评估结果合理性、可信性等问题,提供具体、可操作性的改进对策,以期完善高速公路资产证券化价值评估,并为同类型案例的价值评估提供借鉴。
【关键词】：高速公路 资产证券化 收益现值法 价值评估
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51;F542.8
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 绪论11-17
• 1.1 研究背景与意义11-12
• 1.2 国内外文献综述12-16
• 1.2.1 资产证券化文献综述12-15
• 1.2.2 高速公路价值评估文献综述15-16
• 1.3 研究方法与研究内容16-17
• 1.3.1 研究方法16
• 1.3.2 研究内容16-17
• 第2章 高速公路资产证券化评估相关理论分析17-24
• 2.1 资产证券化理论17-19
• 2.1.1 资产证券化的基本概念17
• 2.1.2 资产证券化的基本原理17-18
• 2.1.3 资产证券化对价值评估的影响18-19
• 2.2 高速公路资产经济属性19-21
• 2.3 高速公路价值评估方法21-22
• 2.3.1 收益现值法21-22
• 2.3.2 重置成本法22
• 2.4 高速公路价值评估主要方法的比较22-24
• 第3章 衡枣高速资产证券化项目价值评估背景分析24-31
• 3.1 衡枣高速项目概况24-25
• 3.2 衡枣高速项目分析25-28
• 3.2.1 衡枣高速公路路网分析25-27
• 3.2.2 湖南省高速行业发展趋势分析27-28
• 3.3 衡枣高速项目评估中存在的问题及原因分析28-31
• 3.3.1 交通量预测不合理及原因分析28
• 3.3.2 营运收入不完整及原因分析28-29
• 3.3.3 收费权没有进行摊销及原因分析29-30
• 3.3.4 折现率确定主观性较大及原因分析30-31
• 第4章 衡枣高速资产证券化项目价值评估改进研究31-53
• 4.1 收益现值法评估高速公路的基本参数31-37
• 4.1.1 交通量31-34
• 4.1.2 营运收入34-35
• 4.1.3 营运成本和相关税费35-36
• 4.1.4 折现率36-37
• 4.2 衡枣高速资产证券化项目价值重估过程37-47
• 4.2.1 营运收入的预测37-43
• 4.2.2 营运成本的预测43-44
• 4.2.3 相关税费的预测44-45
• 4.2.4 折现率的确定45-46
• 4.2.5 净现金流量表预测46-47
• 4.3 评估结果比较分析47-49
• 4.3.1 评估结果对比47-48
• 4.3.2 评估结果差异原因分析48-49
• 4.4 高速公路资产证券化项目价值评估的启示49-53
• 4.4.1 高速公路评估方法的选择49
• 4.4.2 估价关键参数的确定49-51
• 4.4.3 重视样本资料的收集及数据库构建51
• 4.4.4 加快评估专业人员队伍建设51-53
• 结论53-55
• 参考文献55-57
• 致谢57

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本文编号：702298