甘肃省铜矿砂进口的海运运价风险评估及规避

发布时间：2017-10-03 10:00

  本文关键词：甘肃省铜矿砂进口的海运运价风险评估及规避

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【摘要】：有色金属冶炼是甘肃省七大重点支柱产业之一，而铜产品生产产业又是甘肃省有色金属冶炼的重要一环。近几年来，由于铜产品需求量的不断提高和国内铜矿产资源的逐渐枯竭，甘肃省铜产品生产越来越依靠铜矿砂的进口来弥补原材料的不足。 甘肃省铜产品生产企业主要从智利等南美洲国家进口铜矿砂，因此进口来源就决定了甘肃省铜矿砂进口依赖于海运运输。而铜矿砂海运运输属于国际干散货海运运输市场的一部分。国际干散货海运运输市场极易受到世界经济环境、船舶运力、运营成本、热钱炒作、汇率变化等因素的影响，，因此国际干散货海运市场运费价格通常具有波动剧烈的特点。面对运价的剧烈波动，大多数甘肃省铜矿砂进口企业选择风险自担，即不采用任何风险规避措施，不论未来运价是涨是跌都由自己承担。在如今铜产品市场供过于求，铜产品利润率逐年下降的情况下，运价波动风险可能蚕食掉利润的较大份额，因此风险自担的态度可能会给甘肃省铜矿砂进口企业带来相当大的损失。 本文运用风险价值分析（VaR）方法，对波罗的海好望角型船运价指数（BCI）的构成航线C10-03（太平洋往返航线）进行海运运价风险评估。之所以选择太平洋往返航线，是因为智利是甘肃省铜矿砂进口最大的贸易伙伴，而太平洋往返航线是从智利进口铜矿砂的最近似航线（由于BDI指数构成航线中并没有从智利到中国的航线，因此必须选择最近似航线的价格指数来代替智利至中国航线的价格指数，这种近似航线价格指数的替代是运用BDI指数进行海运运价金融衍生品操作时的常用手段）。得出了甘肃省铜矿砂进口企业面临较大海运运价风险的结论并计算出了不同置信区间和不同持有期间的VaR值。进而在风险评估的基础上以金川公司为案例讨论甘肃省铜矿砂进口过程中运用运价衍生品规避海运运价风险的具体方法，以及所要注意的问题，以期达到引起甘肃省铜矿砂进口企业对海运运价风险与风险规避问题的重视的目的。
【关键词】：铜矿砂进口 运价风险 风险评估 VaR 运价衍生工具
【学位授予单位】：兰州商学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F426.32;F752.62;F551
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1.导论9-15
• 1.1 问题的提出9-10
• 1.2 国内外文献综述10-14
• 1.2.1 海运运价波动风险的评估11-12
• 1.2.2 海运运价波动风险的规避12-14
• 1.3 研究思路和结构安排14-15
• 2. 干散货海运运价风险概述15-25
• 2.1 国际干散货航运市场简介15-19
• 2.1.1 国际干散货航运市场的主要参与人15-16
• 2.1.2 国际干散货航运市场的基本运输形式16-17
• 2.1.3 国际干散货航运市场的特征17-18
• 2.1.4 近两年国际干散货航运市场的发展趋势18-19
• 2.2 海运运价“晴雨表”——波罗的海干散货运价指数（BDI）19-23
• 2.2.1 BDI 的产生及其意义19-20
• 2.2.2 BDI 的航线构成及指数计算20-22
• 2.2.3 BDI 的历史走势22-23
• 2.3 海运运价风险的产生23-25
• 2.3.1 世界经济环境23
• 2.3.2 船舶运力23-24
• 2.3.3 运营成本24
• 2.3.4 热钱炒作和投机性租家24-25
• 3 甘肃省铜矿砂进口海运运价风险评估25-38
• 3.1 甘肃省铜矿砂进口概况25-26
• 3.2 甘肃省铜矿砂进口中的海运运价风险26
• 3.3 VaR 模型概述26-28
• 3.3.1 VaR 的定义及 VaR 值的计算方法27-28
• 3.3.2 VaR 的主要优势28
• 3.4 运用 VaR 模型评估甘肃省铜矿砂进口中的运价风险28-38
• 3.4.1 数据的采集及处理29-30
• 3.4.2 数据的统计特征30-35
• 3.4.3 VaR 值的计算35-38
• 4.甘肃省铜矿砂进口海运运价风险规避38-45
• 4.1 风险规避方法38-42
• 4.1.1 波罗的海国际运费期货交易合约（BIFFEX）38-39
• 4.1.2 远期运价协议（FFA）39-40
• 4.1.3 干散货航运市场运费期权40-41
• 4.1.4 海运运价衍生工具的比较41-42
• 4.2 甘肃省铜矿砂进口企业规避运价风险具体方法——以金川公司为案例42-43
• 4.3 甘肃省铜矿砂进口中运用 FFA 避险的注意事项43-45
• 5.结论45-48
• 5.1 本文主要研究成果45
• 5.2 研究的不足与展望45-48
• 参考文献48-51
• 后记51

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 杨光;张志勇;;期货市场投资者行为与价格波动关系研究[J];财经理论与实践;2010年04期

2 李耀鼎;宗蓓华;;国际干散货运价波动与随机游走检验[J];大连海事大学学报;2006年04期

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4 郑文通;金融风险管理的VAR方法及其应用[J];国际金融研究;1997年09期

5 刘东荣;;航运市场风险规避——期权定价及其应用[J];港口经济;2008年10期

6 朱意秋;周海霞;段继[

本文编号：964546