基于资产负债表方法的中国财政风险问题研究

发布时间：2018-03-15 07:38

本文选题：财政风险　切入点：风险内生性　出处：《武汉大学》2013年博士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：当今世界,国家经济安全已成为国家安全的核心,而国家经济安全的前提条件和首要因素是国民经济的健康、协调和可持续发展。财政是维持国家政权正常运转、优化资源配置、对经济总量和经济结构进行宏观调控,并促进经济和社会事业发展的重要因素,因此,保证财政的稳定性和可持续性发展,往往成为各国政府优先考虑的问题。在现代市场经济框架下,财政风险己成为每个国家都会面临的问题。由于财政风险关系着一个国家国民经济运行和社会稳定,因而世界各国政府都对财政风险十分敏感。财政作为现代经济社会中最重要的经济行为之一,往往是社会经济风险的最后承担者,也是社会稳定的最终支持者。财政风险一旦积聚并转化为财政危机爆发,所形成的危害性不仅包含巨大的经济损失,更可能造成一个国家经济的动荡和社会、政治的不稳定。因此,如何准确度量及有效防范和化解财政风险,保持财政的稳定性、可持续性,已成为世界各国政府面临的重要课题。财政风险是由经济活动中诸多因素的不确定性而引发的。改革开放30多年来,我国经济实现了高速发展,财政体制改革取得了实质性进展,计划经济体制下高度集权带来的政府间职责不清的状况得到了较大的改善,财政收入快速增长,财政宏观调控作用不断增强。但同时,随着国内外市场竞争和市场波动的加剧,社会和经济生活中各种不确定因素的增加,我国原来潜在的财政风险也逐渐显现,主要表现在：财政支出压力不断加大、财政债务负担日趋沉重、财政赤字常态化、长期化；国债规模不断膨胀,同时国债的巨额利息支出使财政赤字进-步扩大,从而使国债风险和财政赤字风险相互转化并不断提高；经济体制转型过程中引发的矛盾日益尖锐,部分国有企业亏损严重,社会保障基金出现较大缺口,社会公共风险不断累积,并逐步向政府财政转移。近年来,为了促进经济发展,有效应对国际金融危机,我国实施了积极的财政政策,扩大国债规模,加快基础设施建设步伐。积极财政政策对扩大我国内需、拉动投资起到了重要作用,但同时也存在一些弊端。由于政府财政实力有限,巨额财政投资主要依靠增加国债发行,不断扩大赤字规模。在财政收入有限、财政支出压力不断增大、债务积累迅速、偿还债务难度加重的情况下,财政风险就会应运而生。由于我国财政风险的内生性,还存在一些制度性缺陷,同时我国经济转型时期存在多种经济不确定性因素,潜在的财政风险有所扩大。当财政风险累积到一定程度后,可能引发严重的财政危机,进而影响整个国家经济的持续、健康发展,并极易造成社会的不稳定。2008年,美国发生了由次贷危机引发的全球金融危机,随后又出现欧债危机以及产生的美国“财政悬崖”问题,均与财政风险密切相关。在当前我国经济出现下行趋势又遭遇国际经济环境恶化的情况下,如何汲取西方国家金融危机的教训,居安思危,及时防范和化解财政风险,是当前宏观政策面临的一项重要任务。因此,在认真梳理和总结国内外相关文献对财政风险问题的研究思路的基础上,运用资产负债表方法深入研究我国财政风险问题,对于有效防范和化解我国财政风险,保障财政安全及宏观经济的平稳运行具有十分重要的理论意义与现实意义。本文主要运用宏观金融工程的理论和分析方法,对我国财政的风险状况进行识别与分析,以此研究我国财政整体的风险状况及抗风险能力。本文尝试构建了一个全新的中国财政风险的系统性研究框架,采取流量分析与存量分析相结合、总量分析与结构性分析相结合、规范分析与实证分析相结合的研究方法,通过构造我国政府的资产负债表,对我国财政风险进行系统科学的实证研究,尝试为进一步深入分析和管理财政风险提供一种新的思路和研究方法。首先,本文在对财政风险相关研究文献进行综述的基础上,根据宏观金融工程的理论和研究方法,尝试提出我国财政风险的研究框架与思路。其次,立足我国的国情,对国有经济背景下财政风险的内生性进行了规范分析。再次,根据实际情况和数据的可获得性、相对连续性及一致性,针对我国财政风险开展实证研究,具体包括试编我国政府2000年-2011年资产负债表并进行计量分析、建立政府债务动态模型并相应进行情景模拟分析、引入金融风险管理中在险价值的概念定量分析我国政府财政在一定概率下违约所带来的最大损失等。通过实证研究,我国政府资产负债净位基本呈现一个逐年上升的趋势,分析结论表明当前我国财政总体状况是基本稳定的,财政风险基本上是可控的。最后,根据实证研究结果提出乐加强我国财政风险管理的相关政策及建议,如：加快建立健全宏观金融的财政风险管理制度框架,逐步减少宏观金融风险向财政风险的转化；逐步采用权责发生制编制预算,全面地反映政府的金融资产负债状况；建立健全预算稳定基金制度,有效应对财政突发应急事项等等。本文正文内容共分七章,结构安排如下：第一章为引言,主要介绍了研究背景、选题意义,以及拟采取的研究方法和总体的研究思路,并总结了本文的创新与不足。第二章对财政风险研究相关文献进行综述。主要是对国内外学者研究财政风险问题的文献进行梳理、归纳,为随后规范分析和实证分析做好铺垫。第三章对我国国有经济背景下财政风险的内生性作了分析。这一章侧重从流量分析出发,阐述衡量财政实力两个口径,并通过中央和地方财政收支变化情况剖析,较为全面地分析地方政府性债务发展情况及其内在原因。在此基础上,对引发财政风险的国有企业、融资结构、宏观金融风险转化、地方政府性债务等内生性因素进行了较为系统的分析,并进行简要的国际比较。第四章试编了我国政府2000年-2011年资产负债表。这一章主要从存量分析角度出发,首先对2000年至2011年我国政府资产负债表数据来源和估算方法进行解释、说明,然后对政府资产和负债各个项目数据及估算结果逐一作了分析。第五章为我国财政风险的宏观在险值(VaR)分析。这一章引入金融风险管理中在险价值概念,定量分析我国政府财政在一定概率下违约所带来的最大损失,对于评估财政风险大小具有重要作用。第六章为我国政府债务模型动态扩展计量分析。这一章主要采用情景模拟分析方法,对政府负债施加一个内生的约束条件,将政府负债率与利率水平相联系,研究分析了国家债务负担率的动态演变过程。研究结果表明,我国政府负债率在一段时间内可能会上升,但是由于内生约束的存在,我国政府负债率最终会趋向于一个较低的负债率水平。第七章是结论和政策建议。在前几章理论和实证分析的基础上,从总括性角度得出结论,并有针对性地对我国财政风险问题,研究提出中长期防范和化解我国财政风险的政策建议及今后的研究方向。
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【学位授予单位】：武汉大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F812;F231.1

【参考文献】