新能源产业上市公司投融资效率实证研究

发布时间：2021-03-22 15:06

金融危机导致世界各国的经济发展都受到严重的冲击，许多行业尤其是外贸和投资方面甚至出现了下降。为了应对金融危机的负面影响，各国都开始寻求能够在新一轮经济和科技发展中先声夺人的领先战略。中国要实现经济增长方式的转变，迫切需要发展战略性新兴产业‖。2010年9月举行的国务院常务会议，强调今后要重点发展节能环保产业、生物产业、新能源产业、新材料产业等七个产业。新能源产业是战略性新兴产业的突出代表，对其投融资效率的研究具有重要的理论和战略意义。本文从了解我国新能源上市公司的投融资现状入手，首先利用数据包络分析（DEA）模型比较了2007-2012年新能源产业在东中西三个区域的融资效率，通过序列平稳性、协整检验之后，建立起VAR模型并从时间和空间两个维度分析了战略性新兴产业上市公司融资效率的影响因素。结果表明，新能源产业总体的融资效率已经达到较高水平，但发展并不平衡；而资产负债率和股权融资比例均会对企业的融资效率产生较长期的影响，但短期内影响效果不显著。相应提出应该扩大融资渠道，以提高新能源产业的融资效率等政策性建议。然后利用三阶段DEA模型和Tobit模型分析研究2011年新能源产业上市公司的投资效率及其影响因素发现:(1)全国三大区域中，东部区域投资效率值最高且离散系数最小；西部地区投资效率也尚可，两者综合技术效率都主要受到规模效率值的影响;中部地区综合技术效率的均值最低，且对于2011年全球经济金融的波动较为敏感。(2)新能源产业的投资普遍出现过剩现象，很多上市公司都处于规模报酬递减阶段。(3)新能源产业投资效率受固定资产增加水平的正向影响。经济、技术、能耗、对外开放等环境因素和随机因素也对于投资效率尤其是纯技术效率有较大的影响。相应提出要提高投资规模的科学性等政策建议。本文将常应用于商业银行的效率测算等微观领域的DEA方法应用于热点产业---新能源产业，为提高战略性新兴产业的投融资效率提出了一些建议。
【学位授予单位】：北京工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F406.7;F426.2

文章目录

摘要

Abstract

第1章绪论

1.1 研究背景

1.2 研究目的和意义

1.3 国内外研究现状述评

1.3.1 融资效率文献综述

1.3.2 投资效率文献综述

1.4 研究框架及创新点

1.4.1 研究框架

1.4.2 创新点与不足

第2章新能源产业上市公司投融资现状及理论概述

2.1 新能源产业投融资情况概述

2.1.1 我国新能源产业融资现状

2.1.2 我国新能源产业投资现状

2.2 DEA 效率模型建立及指标选择方法

2.2.1 DEA 模型基本思路及主要模型类型

2.2.2 投入产出指标选择方法

2.3 新能源产业上市公司融资效率研究框架

2.3.1 理论框架

2.3.2 模型设计、变量选取与数据来源

2.4 本章小结

第3章新能源产业上市公司融资效率实证研究

3.1 DEA 模型测算新能源产业融资效率

3.1.1 东中西部地区新能源产业的融资效率对比

3.1.2 DEA 无效率企业的改进

3.2 VAR 模型的建立

3.2.1 融资效率模型变量的单位根检验

3.2.2 格兰杰因果关系检验及结果分析

3.2.3 VAR 模型的建立

3.2.4 融资效率的协整检验

3.3 本章小结

第4章新能源产业上市公司投资效率研究

4.1 方法模型---三阶段 DEA 模型

4.1.1 BCC 模型

4.1.2 相似的 SFA 模型

4.1.3 调整后的 DEA 模型

4.2 投入产出指标的选择和数据来源

4.2.1 投入产出指标选择

4.2.2 环境变量的选取

4.2.3 数据来源

4.3 实证分析及结论

4.3.1 新能源产业投资效率的第一阶段 DEA 测算

4.3.2 第二阶段 SFA 回归分析

4.3.3 调整后的 DEA 模型

4.3.4 以 Tobit 模型分析投资效率影响因素

4.4 本章小结

结论

参考文献

附录

攻读硕士学位期间所发表的学术论文

致谢

【参考文献】