机构投资者、信息披露质量与公司绩效

发布时间：2018-05-24 16:25

  本文选题：机构投资者 + 信息披露质量　； 参考：《商业研究》2013年09期

【摘要】：本文以深交所信息披露考评结果作为信息披露质量的替代变量,从信息披露的视角考察了机构投资者在我国上市公司的持股行为和治理效应,研究发现上市公司信息披露质量对机构投资者的持股决策具有正向影响,机构投资者的持股比例在信息披露质量较好的公司显著高于信息披露较差的公司,随着信息披露质量改善,机构投资者持股比例增加;机构投资者的治理作用因信息披露质量存在显著差异,随着信息披露质量提高,机构投资者对公司业绩的改善逐渐凸显出来,而在信息披露质量很差的公司其治理作用受到限制。换言之,机构投资者的治理作用受制于公司信息环境的影响,改善公司信息披露质量对促进机构投资者发挥其应有作用具有重要启示意义。
[Abstract]:This paper takes the results of information disclosure evaluation of Shenzhen Stock Exchange as a substitute variable for the quality of information disclosure. From the perspective of information disclosure, this paper investigates the ownership behavior and governance effect of institutional investors in listed companies in China. It is found that the quality of information disclosure of listed companies has a positive impact on institutional investors' shareholding decisions, and the proportion of institutional investors holding shares is significantly higher in companies with better disclosure quality than those with poor information disclosure. With the improvement of the quality of information disclosure, the proportion of institutional investors holding shares increases, and the governance role of institutional investors is significantly different because of the quality of information disclosure, and with the improvement of the quality of information disclosure, The improvement of corporate performance by institutional investors is gradually highlighted, while the governance role of companies with poor disclosure quality is limited. In other words, the governance role of institutional investors is limited by the influence of corporate information environment, and improving the quality of corporate information disclosure has important enlightenment significance to promote institutional investors to play their due role.
【作者单位】： 西华大学管理学院;西南财经大学工商管理学院;
【基金】：西华大学校重点科研基金项目“我国上市公司机构投资者治理行为影响因素及经济后果研究”,项目编号:ZW1221505
【分类号】：F832.51;F233

【参考文献】

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本文编号：1929762