大宗商贸企业套期会计应用场景探析与思考

发布时间：2020-11-09 22:06

　　 随着衍生金融工具市场的不断发展,越来越多大宗商贸企业利用期货等衍生工具进行套期保值,以对冲风险头寸或输出价格风险服务。从大宗商贸企业主流商业模式入手,依据业务场景对企业风险管理加以分类讨论,厘清大宗商贸企业不同发展阶段各类创新业务模式下套期会计的适用性。以钢铁行业上市公司为样本,构建量化测度模型,观测钢铁行业风险管理和套期会计的应用程度及效果。研究发现,新会计准则颁布后,钢铁行业的风险管理水平和套期会计应用效果显著。相比钢铁生产企业,钢铁贸易企业风险管理能力的提升更为迅速,套期会计应用的效果也更显著。
【部分图文】：

所谓“反向”，代表物流反向，即现货“先卖后买”，期货“先买后卖”。同样包括两类业务场景:一是基差服务类业务，主要为下游客户提供原材料价格风险管理服务，通过远期报价的形式签订远期销售合同，同时买入期货合约套保，将价格风险转换为基差风险;二是基差判断类业务，在期货贴水且基差偏强的情况下，判断未来一定时间内基差会收敛走弱，因此建立反向基差头寸(做多期货，卖出现货)，待基差回归后，买入现货的同时卖出期货平仓，获取基差收窄的利润。上述两类业务从形式上看都是反向价差，但出发点不同，前者利用自身对基差预测的能力和渠道优势为客户提供价格风险管理服务;后者则是带有反向基差逐利性质的套期保值。反向基差不同收敛方向的期现盈亏结构见图2。图2 反向基差不同收敛方向的期现盈亏结构

反向基差不同收敛方向的期现盈亏结构

执行/不执行套期会计准则的盈亏结构及变化趋势
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