纺织业上市公司债务融资效率评价研究
发布时间：2020-11-15 15:42
在经济全球化的推动下，融资成为现代公司财务的一个重要研究领域。随着理论研究的不断深入，国内外学者已从不同的角度对融资效率这一问题进行了研究。债务融资作为我国企业融资的主要渠道，其效率的高低不仅影响企业的资金充足度，还影响到企业的治理结构和经营绩效，对企业的发展至关重要。纺织业在国民经济中占有重要地位，它在融资方面不可避免的受到较强的政策性影响，这在现有经济体制下具有一定的理论研究意义。同时，融资问题也是纺织业现阶段所面临的众多问题之一，融资效率的提高对纺织业的发展具有现实意义。在此基础上，本文将对纺织业上市公司债务融资效率进行研究。 本文首先对国内外文献进行了综述，并对纺织业上市公司债务融资现状和影响因素进行了分析。其次，对债务融资效率的概念进行了界定，并在相关理论模型的基础上，构建债务融资效率评价模型。然后，根据纺织业上市公司债务融资的特点，选择具有代表性的指标，构建其评价指标体系；采用数据包络模型（DEA模型），对纺织业上市公司2007-2011年债务融资效率进行评价。再次，利用逐步进入回归分析方法，对影响纺织业上市公司债务融资效率的因素进行实证分析。最后，对提高我国纺织企业债务融资效率提出相关建议。 通过对纺织业上市公司债务融资效率的实证分析，得出我国大部分的纺织业上市公司债务融资效率是DEA非有效的，各效率水平比较低下；通过对影响纺织业上市公司债务融资效率影响因素的实证分析，得出不同的影响因素对纺织业上市公司债务融资效率的影响程度各不相同。进一步研究得出：我国纺织业上市公司的债务融资效率低，主要原因是资金筹措与资金利用效率低；纺织企业可以通过调整对债务融资效率的不同影响因素，来提高纺织业上市公司的债务融资效率。最后，针对如何改进纺织企业债务融资效率的问题提出对策建议。
【学位单位】：西安工程大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2012
【中图分类】：F406.72;F426.721
【部分图文】：
别 为 2 5. 68 % 、 2 8. 0 7% 。 20 11 年 ， 纺 织 行 业 工 业 产 值 的 增 加 值 占 GD P 比 重 的7. 1 1 % ， 该 比 重 保持 平 稳 上 升趋 势 ， 进一 步 展示 了纺 织 行 业 在国 民 经 济 中的 重 要 作用 。近 几 年纺 织 行 业的 具 体的 工业 总 产 值 、规 模 指标 分别 如 表 2 .2 、 2 . 3 所示 ： 表 2 . 2 2 0 0 7- 2 0 1 1 年 纺织 行业 工业 总产 值占 G D P 比 重单位 ：亿 元 年 度 G D P G D P 增 长率 工 业总 产值 增 长率 工 业产 值比 重2 0 0 7 2 6 5 81 0 1 4 . 2% 1 6 9 00 . 9 1 2 1 . 4 6% 6 . 36 %2 0 0 8 3 1 4 04 5 9 . 6 0% 1 9 3 83 . 7 7 1 5 . 1 9% 6 . 17 %2 0 0 9 3 4 0 90 3 9 . 2 0% 2 0 6 78 . 1 2 9 . 4 6% 6 . 07 %2 0 1 0 4 0 1 20 2 1 0 . 4 0% 2 5 7 35 . 5 5 2 7 . 1 6 % 6 . 41 %2 0 11 4 7 1 56 4 9 . 2 0% 3 3 5 16 . 8 8 2 5 . 9 6 % 7 . 11 % 数据 来源 ： 国 家统 计局 为 了 更 直 观 的 反 映 GD P 、 纺 织 行 业 工 业 总 产 值 得 变 化 趋 势 ， 特 用 折 线 图 表示， 如 下图 2. 1 所示 ：
2 纺织 业上 市公 司 债务 融资 现 状及 影 响因 素 分 析 2 .2 纺 织业 上 市 公 司债 务 融 资 现状 分 析 本节 从 债 务融 资 数 量、 融 资 期限 结 构 、融 资 渠 道 和财 务 指 标对 现 阶 段我 国 纺 织企 业 的 债务 融 资状 况 进 行分 析 。 2. 2 .1 债务 融 资数 量 图 2 .2 为 20 0 7 -2 0 11 年 5 年内 纺 织工 业 企业 和全 部 工 业 企业 规 模 以 上企 业 的 资产 负 债 率的 对 比 状 况。 通 过 图可 以 清 晰的 得 出， 我 国 纺 织 工业 企 业 5 年内 的 资 产负 债 率 呈平 缓 的 下 降态 势 ， 而 全部 工 业 企业 的 资 产 负债 率 基 本上 呈 平 稳的 上 升 趋势 ， 只 有 20 1 0 年稍 微 下 降了 一 点 。
图 2 .2 2 00 7- 2 01 1 纺织 工 业 、全 部 工 业 规模 以 上 企业 资 产 负 债率 对 比 2. 2 .2 债务 融资 的 期 限结 构 流动 负 债 率表 示 的 是企 业 与 短期 债 权 人的 关 系 ，该比 率 反 映企 业 对 短期 资 金 的依 赖 程 度， 并 且 呈 正比 关 系 ；而 长 期 负债 反 映 的 是企 业 借 入的 资 金 成 本 ，长 期 负债 率 反 映的 是 企 业 筹集 长 期 负债 资 金 的能 力 。 因 此， 本 文 以流 动 负 债 比率 和 长 期负 债比 率 来分 析 债 务融 资 的 期 限结 构 。 其 中 ， 流 动 负债 比 率 = 流动 负 债 / 负债 总 额， 长 期 负 债比 率 =长 期负 债 / 负 债总 额 。 纺 织业 上 市公 司 20 07 -2 0 11 年的 债 务 期 限结 构 如图 2. 3 所示 ：
【参考文献】
本文编号：2884931
【学位单位】：西安工程大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2012
【中图分类】：F406.72;F426.721
【部分图文】：
别 为 2 5. 68 % 、 2 8. 0 7% 。 20 11 年 ， 纺 织 行 业 工 业 产 值 的 增 加 值 占 GD P 比 重 的7. 1 1 % ， 该 比 重 保持 平 稳 上 升趋 势 ， 进一 步 展示 了纺 织 行 业 在国 民 经 济 中的 重 要 作用 。近 几 年纺 织 行 业的 具 体的 工业 总 产 值 、规 模 指标 分别 如 表 2 .2 、 2 . 3 所示 ： 表 2 . 2 2 0 0 7- 2 0 1 1 年 纺织 行业 工业 总产 值占 G D P 比 重单位 ：亿 元 年 度 G D P G D P 增 长率 工 业总 产值 增 长率 工 业产 值比 重2 0 0 7 2 6 5 81 0 1 4 . 2% 1 6 9 00 . 9 1 2 1 . 4 6% 6 . 36 %2 0 0 8 3 1 4 04 5 9 . 6 0% 1 9 3 83 . 7 7 1 5 . 1 9% 6 . 17 %2 0 0 9 3 4 0 90 3 9 . 2 0% 2 0 6 78 . 1 2 9 . 4 6% 6 . 07 %2 0 1 0 4 0 1 20 2 1 0 . 4 0% 2 5 7 35 . 5 5 2 7 . 1 6 % 6 . 41 %2 0 11 4 7 1 56 4 9 . 2 0% 3 3 5 16 . 8 8 2 5 . 9 6 % 7 . 11 % 数据 来源 ： 国 家统 计局 为 了 更 直 观 的 反 映 GD P 、 纺 织 行 业 工 业 总 产 值 得 变 化 趋 势 ， 特 用 折 线 图 表示， 如 下图 2. 1 所示 ：
2 纺织 业上 市公 司 债务 融资 现 状及 影 响因 素 分 析 2 .2 纺 织业 上 市 公 司债 务 融 资 现状 分 析 本节 从 债 务融 资 数 量、 融 资 期限 结 构 、融 资 渠 道 和财 务 指 标对 现 阶 段我 国 纺 织企 业 的 债务 融 资状 况 进 行分 析 。 2. 2 .1 债务 融 资数 量 图 2 .2 为 20 0 7 -2 0 11 年 5 年内 纺 织工 业 企业 和全 部 工 业 企业 规 模 以 上企 业 的 资产 负 债 率的 对 比 状 况。 通 过 图可 以 清 晰的 得 出， 我 国 纺 织 工业 企 业 5 年内 的 资 产负 债 率 呈平 缓 的 下 降态 势 ， 而 全部 工 业 企业 的 资 产 负债 率 基 本上 呈 平 稳的 上 升 趋势 ， 只 有 20 1 0 年稍 微 下 降了 一 点 。
图 2 .2 2 00 7- 2 01 1 纺织 工 业 、全 部 工 业 规模 以 上 企业 资 产 负 债率 对 比 2. 2 .2 债务 融资 的 期 限结 构 流动 负 债 率表 示 的 是企 业 与 短期 债 权 人的 关 系 ，该比 率 反 映企 业 对 短期 资 金 的依 赖 程 度， 并 且 呈 正比 关 系 ；而 长 期 负债 反 映 的 是企 业 借 入的 资 金 成 本 ，长 期 负债 率 反 映的 是 企 业 筹集 长 期 负债 资 金 的能 力 。 因 此， 本 文 以流 动 负 债 比率 和 长 期负 债比 率 来分 析 债 务融 资 的 期 限结 构 。 其 中 ， 流 动 负债 比 率 = 流动 负 债 / 负债 总 额， 长 期 负 债比 率 =长 期负 债 / 负 债总 额 。 纺 织业 上 市公 司 20 07 -2 0 11 年的 债 务 期 限结 构 如图 2. 3 所示 ：
【参考文献】
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本文编号：2884931
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