状态转换问题中资产定价的因子分解方法

发布时间：2020-12-11 05:12

　　当某项资产的支付流既依赖于基础资产的价格又可能受外界干预的影响时，资产的定价问题通常用状态转换模型来刻画．状态转换模型是对传统模型的调整，它可以用来刻画可能突发某些不确定因素的投资项目．在实际投资中，企业投资者往往会在资产价值达到某个心理预期值（阈值）时，选择终止合约或改变投资组合．因此要研究企业应该如何经营决策，如是否应该增加新投资或减少现有的投资，选择什么时机进行新项目、终止旧项目，甚至增减一台设备，都可以使用状态转换模型．根据转换策略的不同，状态转换问题可以分为单边干预的不可逆转换问题、双边干预的不可逆转换问题、可逆的转换问题等．而本文则研究单边干预的不可逆状态转换问题下的资产定价问题．在研究资产定价问题时，资产价值往往用持有资产所获得的支付流的期望现值来计算．而要计算期望现值可以采用不同的方法，Francois Pascal,MorellecErwan（2008）[17]利用基础资产价格行为的强马氏性和停时的分布来实现期望现值的计算．而Boyarchenko Svetlana,Levendorskii Sergei（2007）[2]计算期望现值的方法另辟蹊径，他们在研究永久期权... 

【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 问题描述
    1.2 研究背景
        1.2.1 关于状态转换问题的研究现状
        1.2.2 Wiener-Hopf分解方法的研究成果
    1.3 本文结构
    1.4 本章小结
第二章 预备知识
    2.1 随机过程
    2.2 无穷小生成元
    2.3 本章小结
第三章 利用强马氏性和停时分布处理状态转换问题
    3.1 基本框架
    3.2 单边不可逆转换策略下的资产价值
        3.2.1 上边不可逆转换策略下的资产价值
        3.2.2 下边不可逆转换策略下的资产价值
    3.3 本章小结
第四章 Wiener-Hopf 分解方法
    4.1 期望现值算子
    4.2 期望现值算子的Wiener-Hopf分解
        4.2.1 E 的分解以及 E±
        4.2.2 E和 E±的逆算子
        4.2.3 E和 E±的概率解释
        4.2.4 算子E 和 E±的主要性质
    4.3 支付函数非降情况下的期望现值和最优停止门限
        4.3.1 支付函数非降情况下的期望现值
        4.3.2 支付函数非降情况下的最优停止门限
    4.4 支付函数非增情况下的期望现值和最优停止门限
    4.5 支付函数非降情况下的期望现值和最优起始门限
    4.6 支付函数非增情况下的期望现值和最优起始门限
    4.7 本章小结
第五章 状态转换资产定价问题的Wiener-Hopf 分解算法
    5.1 下边不可逆干预下的资产价值
    5.2 上边不可逆干预下的资产价值
    5.3 本章小结
第六章 应用实例
    实例 6.1 ：带跌停的资产价值（基础资产价格为算术布朗运动）
    实例 6.2 ：带涨停的资产价值（基础资产价格为算术布朗运动）
    实例 6.3 ：带跌停的资产价值（基础资产价格为几何布朗运动）
    实例 6.4 ：带涨停的资产价值（基础资产价格为几何布朗运动）
    本章小结
总结
参考文献
攻读硕士学位期间取得的研究成果
致谢
附件



本文编号：2909959