我国上市发电企业EVA驱动因素实证研究
发布时间：2022-01-01 07:23
自上个世纪九十年代以来，以股东价值最大化的管理理念风靡于美国和欧洲。在美国，素有“管理学之父”称号的管理学家皮德．德鲁克就深刻指出经济增加值是以用衡量全要素的关键指标，它几乎反映了有关企业价值管理的所有方面。一个权威的工商管理学院的调查报告强调，经济增加值（EVA）的管理模式在实施价值管理的公司中应用是最为广泛的。本文研究的样本企业——我国上市发电企业，它所采用的传统会计评价指标体系有着诸多缺陷。例如，我国发电企业的传统会计指标在计算净利润时没有扣除其占用的股权资本成本，这就导致计算出来的净利润没有站在股东的角度，考虑股东的利益问题，计算出的发电企业净利润也不能体现股东要求的回报率；同时，这样产生的净利润存在着经营者的盈余操纵空间；而且单纯净利润不能衡量企业未来的发展能力，无法反映我国上市发电企业未来状况等。上述缺陷恰恰是经济增加值引入发电企业价值管理能够解决的问题。在很多西方国家，经济增加值在大型跨国企业和多家上市公司价值管理广泛应用，成为许多成功实行价值管理企业的业绩评价核心指标，其应用效果产生良好的效应，并得到广泛的认可。西方管理学界已经将经济增加值（EVA）纳入上市公司绩效评价...
【文章来源】：长沙理工大学湖南省
【文章页数】：70 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 导论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 国外相关研究动态综述
1.2.2 国内相关研究动态综述
1.2.3 对国内外研究动态的评析
1.3 研究思路和方法
1.4 研究内容及结构安排
1.5 论文创新与不足
第二章 EVA 应用于发电企业价值评价的理论概述
2.1 EVA 产生的背景
2.2 EVA 的内涵和计算
2.2.1 EVA 的计算公式
2.2.2 EVA 计算公式的调整
2.3 EVA 引入发电企业后的价值评价
2.3.1 经济增加值与企业价值的关系
2.3.2 EVA 为基础的发电企业价值驱动因素分析
2.3.3 采用 EVA 指标我国发电企业应用的适用性分析
第三章 我国上市发电企业 EVA 的计算模型的建立
3.1 我国上市发电企业的特征概述
3.2 EVA 测算模型的建立
3.2.1 NOPAT 的确定
3.2.2 WACC 的确定
3.2.3 资本总额的确定
3.3 我国上市发电企业 EVA 值的测算
第四章 我国上市发电企业 EVA 驱动因素实证分析
4.1 我国上市发电企业 EVA 影响因素的选择与说明
4.1.1 驱动因素的分析与指标选择
4.1.2 样本的选择与说明
4.2 模型的构建
4.3 多元回归检验结果与分析
4.3.1 资产的规模对 EVA 的影响
4.3.2 资产负债率对 EVA 的影响
4.3.3 总资产净利率对 EVA 的影响
4.4 实证研究结果的应用与推广
第五章 对策与建议
5.1 以 EVA 为导向提高发电企业经营绩效
5.1.1 进一步推广 EVA 战略理念
5.1.2 全面发挥 EVA 的系统功能
5.2 控制资产规模与优化资本结构
5.3 加强发电企业资本成本管理观念
5.4 加强资产管理减少低效资金占用
5.5 规范发电企业的内部治理结构
结论
参考文献
致谢
附录A (攻读学位期间取得的学术成果)
附录B 2008-2010 年在上交所交易的国债信息表
附录C 2008-2010 年深沪综合市场月回报率情况
附录D 2008-2010 年标准普尔 500 指数月回报率情况
中文摘要
ABSTRACT
附件
【参考文献】：
期刊论文
[1]全流通时代中国上市公司并购估值问题研究[J]. 金文辉. 开发研究. 2009(04)
[2]企业财务分析指标体系研究[J]. 周苏庆. 南宁职业技术学院学报. 2009(04)
[3]EVA及其在薪酬激励中的应用[J]. 周昆莹. 财会通讯(理财版). 2008(06)
[4]我国上市公司EVA影响因素的实证研究[J]. 张巍,杨磊. 财会月刊. 2007(32)
[5]经济增加值（EVA）在企业价值评估中的优势——与自由现金流量作为评估标准的比较[J]. 赵建华. 河南社会科学. 2007(05)
[6]公司价值创造驱动因素研究[J]. 宋常,郭天明. 生产力研究. 2007(04)
[7]EVA估价模型的研究及运用[J]. 曹萍. 河北广播电视大学学报. 2005(02)
[8]EVA对企业价值的解释度:比较研究[J]. 郭家虎,崔文娟. 当代财经. 2004(05)
[9]经济增加值（EVA）指标在我国股市的实证研究[J]. 赵云阳,李元. 广州大学学报(自然科学版). 2004(01)
[10]经济附加值（EVA）指标在中国股市的应用价值分析[J]. 瞿绍发,王建伟. 系统工程. 2003(06)
硕士论文
[1]基于EVA的商业银行绩效评价及影响因素研究[D]. 陈文琪.浙江大学 2011
[2]发电企业集团业绩评价体系研究[D]. 欧阳菁.长沙理工大学 2010
[3]电力行业上市企业股权结构与企业绩效关系的研究[D]. 吴台授.江苏大学 2009
[4]商业银行EVA绩效评价体系研究[D]. 王浩权.武汉大学 2004
[5]EVA与上市公司业绩评估[D]. 宋健.电子科技大学 2003
本文编号：3561892
【文章来源】：长沙理工大学湖南省
【文章页数】：70 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 导论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 国外相关研究动态综述
1.2.2 国内相关研究动态综述
1.2.3 对国内外研究动态的评析
1.3 研究思路和方法
1.4 研究内容及结构安排
1.5 论文创新与不足
第二章 EVA 应用于发电企业价值评价的理论概述
2.1 EVA 产生的背景
2.2 EVA 的内涵和计算
2.2.1 EVA 的计算公式
2.2.2 EVA 计算公式的调整
2.3 EVA 引入发电企业后的价值评价
2.3.1 经济增加值与企业价值的关系
2.3.2 EVA 为基础的发电企业价值驱动因素分析
2.3.3 采用 EVA 指标我国发电企业应用的适用性分析
第三章 我国上市发电企业 EVA 的计算模型的建立
3.1 我国上市发电企业的特征概述
3.2 EVA 测算模型的建立
3.2.1 NOPAT 的确定
3.2.2 WACC 的确定
3.2.3 资本总额的确定
3.3 我国上市发电企业 EVA 值的测算
第四章 我国上市发电企业 EVA 驱动因素实证分析
4.1 我国上市发电企业 EVA 影响因素的选择与说明
4.1.1 驱动因素的分析与指标选择
4.1.2 样本的选择与说明
4.2 模型的构建
4.3 多元回归检验结果与分析
4.3.1 资产的规模对 EVA 的影响
4.3.2 资产负债率对 EVA 的影响
4.3.3 总资产净利率对 EVA 的影响
4.4 实证研究结果的应用与推广
第五章 对策与建议
5.1 以 EVA 为导向提高发电企业经营绩效
5.1.1 进一步推广 EVA 战略理念
5.1.2 全面发挥 EVA 的系统功能
5.2 控制资产规模与优化资本结构
5.3 加强发电企业资本成本管理观念
5.4 加强资产管理减少低效资金占用
5.5 规范发电企业的内部治理结构
结论
参考文献
致谢
附录A (攻读学位期间取得的学术成果)
附录B 2008-2010 年在上交所交易的国债信息表
附录C 2008-2010 年深沪综合市场月回报率情况
附录D 2008-2010 年标准普尔 500 指数月回报率情况
中文摘要
ABSTRACT
附件
【参考文献】：
期刊论文
[1]全流通时代中国上市公司并购估值问题研究[J]. 金文辉. 开发研究. 2009(04)
[2]企业财务分析指标体系研究[J]. 周苏庆. 南宁职业技术学院学报. 2009(04)
[3]EVA及其在薪酬激励中的应用[J]. 周昆莹. 财会通讯(理财版). 2008(06)
[4]我国上市公司EVA影响因素的实证研究[J]. 张巍,杨磊. 财会月刊. 2007(32)
[5]经济增加值（EVA）在企业价值评估中的优势——与自由现金流量作为评估标准的比较[J]. 赵建华. 河南社会科学. 2007(05)
[6]公司价值创造驱动因素研究[J]. 宋常,郭天明. 生产力研究. 2007(04)
[7]EVA估价模型的研究及运用[J]. 曹萍. 河北广播电视大学学报. 2005(02)
[8]EVA对企业价值的解释度:比较研究[J]. 郭家虎,崔文娟. 当代财经. 2004(05)
[9]经济增加值（EVA）指标在我国股市的实证研究[J]. 赵云阳,李元. 广州大学学报(自然科学版). 2004(01)
[10]经济附加值（EVA）指标在中国股市的应用价值分析[J]. 瞿绍发,王建伟. 系统工程. 2003(06)
硕士论文
[1]基于EVA的商业银行绩效评价及影响因素研究[D]. 陈文琪.浙江大学 2011
[2]发电企业集团业绩评价体系研究[D]. 欧阳菁.长沙理工大学 2010
[3]电力行业上市企业股权结构与企业绩效关系的研究[D]. 吴台授.江苏大学 2009
[4]商业银行EVA绩效评价体系研究[D]. 王浩权.武汉大学 2004
[5]EVA与上市公司业绩评估[D]. 宋健.电子科技大学 2003
本文编号：3561892
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