资本结构与公司价值非线性门限关系研究——来自A股电力行业2003～2013年的经验证据

发布时间：2017-08-07 17:33

  本文关键词：资本结构与公司价值非线性门限关系研究——来自A股电力行业2003～2013年的经验证据

  更多相关文章： 门限效应 面板门限 公司价值 资产负债率

【摘要】：本文运用非线性计量方法之一——面板门限模型回归方法,选取A股电力行业上市公司2003~2013年的面板数据为样本,实证检验了资本结构对公司价值的非线性影响关系。研究结果表明:以托宾Q值作为门限变量的度量指标,资本结构对公司价值的影响关系显著存在基于门限变量集的非线性门限效应,其门限值为25.43%,其区间两边影响系数分别为正相关、负相关,并且都很显著。这意味着,对我国电力行业上市公司来说,企业经营管理者应合理配置资产负债率水平,适度地利用财务杠杆优化资本结构。
【作者单位】： 财政部财政科学研究所博士后流动站;
【关键词】： 门限效应 面板门限 公司价值 资产负债率
【分类号】：F426.61;F406.7
【正文快照】： 多年来,资本结构选择对公司价值的影响一直被国内外研究者重点关注着,然而研究结论差异较大、时常相互矛盾、缺乏稳健性,国内学者虽对如何选择资本结构研究较多,但绝大多数文献运用线性计量方法,忽略了非线性计量方法的运用和有门限值的变量进行合理解释。资本结构选择对公司

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本文编号：635892