林业小微加工企业的实物期权价值研究

发布时间：2017-09-21 13:42

  本文关键词：林业小微加工企业的实物期权价值研究

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【摘要】：林业资源合理利用与开发是林区经济发展、林农摆脱贫困的重要路径,同时亦对森林资源有效保护具有重要意义,因此地方政府与林业主管部门高度重视林业资源开发主体的发展,通过政策进行扶持与引导。本文针对林业资源开发利用的主体进行分析,发现小微加工企业虽然可能存在诸如产品质量不稳定、研发投入比例低等问题,但是固化投资低廉,在原材料获取、劳动力用工等方面具有较强的灵活性,正是这些灵活性使得小微企业具有一定的竞争力。考虑灵活性的企业价值评估宜采用实物期权评估方法,因而本文以实物期权模型为基础,结合林业小微企业灵活性特征尤其是原材料供给受限基础上的特点进行模型的修正,进而针对代表性样本进行企业价值的测度。从测算结果来看,林业小微加工型企业实物期权价值占企业总价值的一半左右,远远高于对标的中型企业,进一步证明林业小微加工型企业价值来源于灵活性。由此可知,保护并发挥灵活性是扶持林业小微企业发展的关键。本文框架结构如下:第一章为绪论,介绍研究背景提出本文的研究问题和研究目的及意义,通过国内外研究现状规划出本文的研究内容与框架。第二章为文章的理论基础和概念界定,主要对以往研究的回顾和总结,介绍传统的项目评价方法与实物期权评价方法并阐述后者的优越性。第三章总结林业小微企业发展现状,重点剖析其特点。第四、五章为本文重点,剖析林业小微加工企业灵活性特征对企业价值的影响,利用实物期权理论分析其所具有的灵活性价值并构建模型,最后针对代表性样本进行企业价值的测度,通过结果分析给出相关的政策建议,希冀为政府对林业小微加工企业的发展提供明确的政策导向。
【关键词】：林业小微企业 企业价值评估 实物期权 灵活性
【学位授予单位】：南京林业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F302.6;F326.5
【目录】：

• 致谢3-4
• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 引言8-14
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究目的与意义9-10
• 1.2.1 研究目的9
• 1.2.2 研究意义9-10
• 1.3 国内外研究现状10-12
• 1.3.1 林业企业价值评估研究进展10-11
• 1.3.2 实物期权在林业企业的应用11-12
• 1.4 研究内容与框架12-14
• 1.4.1 主要内容12-13
• 1.4.2 技术路线图13-14
• 第二章 理论基础与概念界定14-23
• 2.1 术语界定14-16
• 2.1.1 小微企业与林业小微企业14-15
• 2.1.2 期权与实物期权15-16
• 2.2 相关的理论基础16-22
• 2.2.1 企业价值目标16-17
• 2.2.2 传统企业价值评估方法17-19
• 2.2.3 实物期权评估方法19-22
• 2.3 小结22-23
• 第三章 林业小微企业发展状况及其影响23-31
• 3.1 林业小微企业发展状况及其产业地位23-27
• 3.1.1 林业小微企业总体发展状况23-24
• 3.1.2 林业产业中小微企业地位24-27
• 3.2 林业小微企业特点27-29
• 3.2.1 紧邻森林占有原材料、位置偏远27
• 3.2.2 市场结构整体接近完全竞争、区域相对垄断27-28
• 3.2.3 产品结构单一、组织机构灵活28
• 3.2.4 企业大量使用临时工28-29
• 3.3 林业小微企业主体地位产生的影响29-30
• 3.3.1 积极影响29
• 3.3.2 消极影响29-30
• 3.4 小结30-31
• 第四章 林业小微企业灵活性价值分析31-41
• 4.1 林业小微企业所具有的灵活性31-32
• 4.1.1 投资过程中的灵活性31
• 4.1.2 经营过程中的灵活性31
• 4.1.3 原材料获取的灵活性31-32
• 4.1.4 劳动力用工的灵活性32
• 4.2 林业小微企业灵活性转化为企业价值32-35
• 4.2.1 林业小微企业灵活性转化为企业价值的一般机理32-33
• 4.2.2 林业小微加工企业实物期权价值的影响因素33-35
• 4.3 林业小微企业价值及实物期权价值的测度35-40
• 4.3.1 模型的选择与修正35-38
• 4.3.2 模型的基本思路38-40
• 4.4 小结40-41
• 第五章 案例企业实证分析与政策建议41-53
• 5.1 案例企业概况41
• 5.2 数据来源与处理41-49
• 5.2.1 历史财务数据分析41-43
• 5.2.2 预测企业未来现金流43-45
• 5.2.3 有上限的现金流二叉树45-47
• 5.2.4 计算企业价值47-49
• 5.3 计算结果及其分析49-52
• 5.3.1 计算结果49-51
• 5.3.2 结果分析51-52
• 5.3.3 政策含义52
• 5.4 小结52-53
• 第六章 结论与展望53-55
• 6.1 研究结论53
• 6.2 本文特色与创新53
• 6.3 研究展望53-55
• 参考文献55-58

【参考文献】

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本文编号：894845