隆华节能资本结构分析及优化研究

发布时间：2017-09-22 12:02

  本文关键词：隆华节能资本结构分析及优化研究

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【摘要】：进入21世纪以来,经济发展与能源、环境之间的矛盾日益凸显,节能环保已成为大势所趋。然而这不只是国家政策层面的问题,节能环保类企业在微观上也要根据国家宏观调控政策优化企业的资本结构,减少在节能环保新政下企业财务风险,使企业价值达到最优,从而实现企业的可持续发展。因此,在这样大环境下,如何解决节能环保企业当前存在的问题,使得企业资本结构达到最优,实现企业的可持续发展,是一个亟待解决又意义深远的问题。本文将我国资本市场的发展状况与学者以往的研究理论相结合,在分析了资本结构理论和最优资本结构理论的前提下,以洛阳隆华节能公司作为研究对象,采用定性与定量相结合的方法,对隆华公司的资本结构现状、存在的问题及其优化建议进行详细研究。通过对隆华节能公司资本结构的纵向时间对比和横向行业对比,我们发现隆华节能资本结构存在资产负债率偏低、流动负债过高、股权集中度偏高等问题。在此基础上,我们运用最优资本结构定量模型探讨隆华节能资本结构优化问题,计算出隆华节能达到最优资本结构的最优负债比例为53%。进一步,综合考虑外部经济环境、隆华节能自身条件及财务弹性的要求,指出隆华节能最优资本结构区间为45-55%,并提出相应四个优化方案:合理提高公司的负债比例;进一步优化企业债务结构,降低流动负债比例;实现投资主体的多元化;积极利用多元化金融工具筹资。在本文的最后,我们还考虑了隆华节能资本结构优化长效机制,从长远角度提出隆华节能资本结构优化的保障措施。
【关键词】：隆华节能公司 资本结构 优化
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F426.4;F406.7
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 引言8-15
• 1.1 研究背景及意义8-9
• 1.1.1 研究背景8
• 1.1.2 研究意义8-9
• 1.2 国内外研究现状及评述9-12
• 1.2.1 国外研究现状9-11
• 1.2.2 国内研究现状11-12
• 1.2.3 研究现状评述12
• 1.3 研究方法12-13
• 1.4 研究内容及框架13-14
• 1.4.1 研究内容13
• 1.4.2 研究框架13-14
• 1.5 可能的创新与不足14-15
• 第2章 研究的理论基础15-23
• 2.1 资本结构15-17
• 2.1.1 资本结构的内涵15
• 2.1.2 资本结构影响因素15-17
• 2.2 现代资本结构理论17-21
• 2.2.1 MM理论及其修正17-18
• 2.2.2 权衡理论18-19
• 2.2.3 代理成本理论19
• 2.2.4 优序融资理论19-20
• 2.2.5 控制权理论20-21
• 2.3 最优资本结构相关理论21-23
• 2.3.1 最优资本结构的定义21
• 2.3.2 最优资本结构的确定方法21-23
• 第3章 隆华节能资本结构现状及问题分析23-38
• 3.1 公司基本情况23-24
• 3.1.1 公司简介23
• 3.1.2 公司发展历程23-24
• 3.2 隆华节能财务分析24-33
• 3.2.1 营运能力分析25-27
• 3.2.2 盈利能力分析27-30
• 3.2.3 偿债能力分析30-32
• 3.2.4 与同行业比较32-33
• 3.3 隆华节能资本结构现状33-35
• 3.3.1 债务比例构成情况33
• 3.3.2 负债结构33-34
• 3.3.3 股权分布34
• 3.3.4 与同行业横向比较34-35
• 3.4 隆华节能资本结构存在的问题35-38
• 3.4.1 资产负债率过低35-36
• 3.4.2 流动负债比重偏高36
• 3.4.3 股权集中度偏高36-37
• 3.4.4 融资渠道较为单一37-38
• 第4章 隆华节能资本结构优化方案38-45
• 4.1 隆华节能资本结构优化的目标38
• 4.2 隆华节能公司资本结构优化的内容38-42
• 4.2.1 资本结构的静态优化39-40
• 4.2.2 资本结构的动态优化40-41
• 4.2.3 最优资本结构区间的确定41-42
• 4.3 隆华节能资本结构优化的措施42-44
• 4.3.1 合理提高公司的负债比例42-43
• 4.3.2 进一步优化企业债务结构，降低流动负债比例43
• 4.3.3 实现投资主体的多元化43
• 4.3.4 积极利用多元化金融工具筹措资金43-44
• 4.4 隆华节能资本结构优化的评价44-45
• 第5章 隆华节能资本结构优化的保障措施45-48
• 5.1 发展企业债券市场,优化公司治理结构45-46
• 5.2 动态优化与公司治理相结合46-47
• 5.3 建立动态资本结构优化机制47
• 5.4 建立资本结构优化监督机制47-48
• 参考文献48-50
• 致谢50

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本文编号：900695