东亚区域汇率协作问题研究

发布时间：2020-07-24 01:43

【摘要】： 尽管每个国家都有权根据本国经济运行情况选择汇率制度,但在世界经济一体化的潮流中,这种国家的主权行为却可能由于缺乏汇率的协调与合作而导致一国或一个区域甚至整个国际经济的动荡。东亚地区正是由于缺乏汇率政策的协调与合作,在国际游资的冲击下,最终爆发了1997年东南亚金融危机。东南亚金融危机后,东亚国家和地区对本国的汇率制度进行了更具灵活性的改革,但在实际运行中又恢复了钉住美元的汇率制度安排。这是不对称国际货币体系下,东亚各国外在压力和内在矛盾的集中体现。东亚国家和地区经济发展的历史和现实也表明,目前的汇率制度安排已明显地制约了东亚区域经济的长远发展,并可能引发新的金融危机。为了克服东亚汇率体系中的内在缺陷,东亚国家能否展开东亚区域内密切的汇率协作,以及如何进行汇率协作,这是本文试图探讨的问题。本文从东南亚金融危机前后东亚各国汇率制度选择内在困境的角度,阐明了东亚区域汇率协作的必要性,并通过对东亚区域经济基础的分析和考察,探讨东亚区域汇率协作机制的初步构想,为东亚区域汇率协作下中国的战略取向提出思路。全文以“为何协作”——“能否协作”——“如何协作”为主线,探究东亚区域汇率制度的选择困境,分析东亚汇率协作的经济基础,并提出东亚区域汇率协作的初步构想。对于“为何协作”,本文主要从东亚区域汇率制度变迁的角度,探究析东亚地区汇率制度选择的困境,分析其原因及对策,并据此阐述东亚区域汇率协作的必要性,进而阐明区域汇率协作的意义与作用。对于“能否协作”,本文根据最优货币区理论的相关标准,着重分析和考察了东亚地区的经济基础。对此,主要分析了东亚地区宏观经济冲击对称性的VAR检验,各国通货膨胀、经济增长的相关性检验以及东亚地区对外开放程度等七个方面。分析结果表明,从区域整体的经济特征看,无论是经济发展水平、经济增长速度或是通货膨胀率的相关性,东亚整体差异性较大,意味着现阶段东亚区域作为一个整体不具备同时进行汇率协作的可行性。但区域内存在由小型开放经济体构成的核心群体,这些国家之间差异性较小,可进行汇率协作的尝试。对于“如何协作”,本文借鉴欧洲汇率协作的实践经验,在比较各种东亚汇率协作模式的基础上,提出东亚区域汇率协作的初步构想并探讨其问题与障碍。该设想以参与国的范围与层次安排、中心货币、平价、货币篮子构成等为主要内容。鉴于东亚区域不具备整体汇率协作的条件,又将其具体分为四个步骤或阶段:(1)加强东亚各国汇率政策协调,维持区域内双边汇率的相对稳定;(2)在次区域内
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F831.6
【图文】：

无差异曲线,福利分析,汇率政策,国家

但其论证方法可直接推广到多国条件的情况。政策协调的收益可通过 Hamada 图（图2.9）进行直观的说明。图 2.10 中的横轴代表国家 A 的汇率政策工具1I ，纵轴代表国家 B 的汇率政策工具2I 。其中，国家 A 的目标函数(福利函数)定义为一系列连接国家 A 的福利相同点的无差异曲线1 1 11 2 3(U , U , U )。在没有溢出效应的情况下，这些无差异曲线可能是垂直线，福利水平完全由国家 A 的政策工具所决定。但是，如果存在政策溢出效益，国家 B 的政策工具2I 就会影响到国家 1 的福利水平。在此情况下，1B 为国家 A 的福利最佳点，国家 A 的无差异曲线变为围绕此处的弧形簇。同样国家 B的无差异曲线为围绕最佳福利点2B 的弧形簇。图 2.9 汇率政策协调的福利分析：Hamada 图[40]有效的汇率政策（即两国协商后的汇率政策）使两国无差异曲线相切。而各切点的连线即为连接1B 和2B 的契约线。切点所表示的政策都是帕累托最优的，因为一国福利只有在其他国家福利下降时才能增加。非协调的经济政策不可能导致有效契约线上的政策组合，在不存在协调的情况下，国家 A 在决定自己的政策时会把国家 B 的政策当作既定的。对国家 B 的任何安排2I

冲击波,波动性,供给冲击,印尼

博士学位论文整体而言，东亚地区的需求冲击的波动性高于供给冲击波动性。且东亚地区的整体冲击波动性比前些年份减小①。其中台湾、菲律宾、日本和香港具有较小的冲击波动性。印度尼西亚的供给和需求冲击波动性均很高。如果按区域内波动的均值来衡量，印尼、韩国和泰国具有较高的供给冲击波动性；而印尼新加坡和泰国具有较高的需求冲击波动性。其他条件不变，高的冲击波动性将使一国（地区的经济政策同其他国家相比更具有波动性，则该国（地区）放弃浮动汇率的成本就会大大上升，包括该国（例如印度尼西亚）在内的潜在的货币联盟的共同政策将面临更多的挑战[37]。需求

【引证文献】