我国货币政策区域差异效应研究

发布时间：2021-06-03 22:49

　　货币政策是指一国中央银行为实现特定的经济目标,运用货币政策工具调节货币供给和利率所采取的方针和措施的总和。鉴于货币政策是一个总量调控政策,货币当局往往注重整个金融体系的运行,而忽视金融的区域运行情况;在货币政策的传导效应问题上,货币当局偏重于全国宏观层面的情况,而忽视货币政策传导效应表现在区域差异性特征上的中微观层面的思考。关于货币政策区域差异效应问题的研究,欧盟、美国、加拿大等西方发达国家做得相对较为深入,一个共识是,货币政策区域差异效应源于区域经济金融发展的差距和结构的差异。我国幅员辽阔,东中西部地区经济金融发展的异质性特征明显,货币政策的区域差异效应问题同样存在。本文首先基于最优货币区理论与货币政策传导机制理论,分别从单一货币区内货币政策非对称冲击、货币政策传导主体、货币政策传导渠道三个方面,对货币政策区域差异效应问题作了理论上的探讨。然后,从金融结构、产业结构、企业结构、居民偏好结构的区域差异,对我国货币政策区域差异效应的内在根源与作用机理作了实证性分析,并得出总体结论:我国货币政策在东部地区效应最为强烈、政策效果最为明显;西部地区效应最弱,政策效果最不明显;中部地区居中。最后... 

【文章来源】：兰州大学甘肃省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：97 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

各产业对利率的一个Cboles幼标准差新息的响应

141210肠训佣0200呢气图3一2各产业对利率的一个Cboles幼标准差新息的响应从图3一累积脉冲响应看，第一产业对利率的单位Cholesky正向冲击的累积响应的最大值出现在第1年，为L28%，在此之后累积响应逐渐减小并稳定于0.65%;第二产业的最大累积响应值出现在第4年，为6.62%，随后累积响应有小幅度的减小，长期稳定于5.5%;第三产业的最大累积响应值出现在第3年，为4.07%，随后累积响应逐渐减小并稳定于2.4%。因此

上文对我国货币政策中各个产业对利率的敏感性有了一个精确的测度，结果表明:第二产业对利率的敏感性最强，也即是第二产业对货币政策的反应程度最为强烈，第三产业次之，第一产业最弱。结合我国三大区域板块的产业结构现状(如图3一4所示)，不难分析出我国统一的货币政策在执行过程中会导致区域差异效应。.第一产业(%).第二产业(%)口第三产业(%)东部地区中部地区西部地区图3一4我国东中西部地区三大产业比重图东部地区无论是第二产业，还是第三产业在三大区域中所占的比重均是最高的，因此，其对货币政策的反应灵敏度也是最高的，尤其对货币政策中的利率这一操作工具;西部地区对货币政策的反应程度会显得比较弱，其主要原因就在于西部地区对利率敏感性最强的第二产业发展相对滞后;中部地区对货币政策的灵敏度居于东西部之间。总之，不难得出一个结论:产业结构在三大区域上的差异必将导致我国货币政策区域差异效应的存在。


本文编号：3211397