产业政策、融资约束与企业投资效率

发布时间：2018-01-29 21:19

本文关键词： 产业政策融资约束投资效率　出处：《会计研究》2017年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文基于双重差分模型(DID),从资金供给和资金需求两个方面动态地检验了省级政府发布的产业政策对当地上市公司融资约束程度的影响。研究结果表明:地方政府产业政策的出台加剧了辖区内上市公司的融资约束程度,并且这种影响在民营企业、金融市场发展程度较低地区的企业和不具有政治关联的企业中更为显著。进一步,本文探讨了产业政策的发布对企业投资效率的影响,结果发现产业政策的出台降低了企业的投资效率。本文研究发现地方政府产业政策的出台并未缓解公司的融资约束,同时降低了资本配置的效率,产业政策实施的效果并不理想。
[Abstract]:This paper is based on the double difference model (DID). The effects of the industrial policies issued by the provincial government on the financing constraints of the local listed companies are tested dynamically from the two aspects of capital supply and capital demand. The results show that:. The introduction of local government industrial policy intensifies the financing constraints of listed companies in the jurisdiction. And this kind of influence is more obvious in the private enterprise, the financial market in the low level of development and the enterprise which has no political connection. This paper discusses the impact of the release of industrial policies on the efficiency of enterprise investment. The results show that the introduction of industrial policy reduces the investment efficiency of enterprises. This study found that the introduction of local government industrial policy has not eased the financing constraints of companies, but also reduced the efficiency of capital allocation. The effect of industrial policy implementation is not ideal.
【作者单位】：对外经济贸易大学国际商学院/国际财务与会计研究中心;
【基金】：国家自然科学基金项目(71472040);国家自然科学基金项目(71372060) 对外经济贸易大学中央高校基本科研业务专项资金(CXTD6-02) 北京市哲学社会科学规划研究基地特别委托项目(13JDJGD006)的资助
【分类号】：F120;F275
【正文快照】： 一、引言在经济转轨期的中国,产业结构优化是经济持续发展的必由之路,推动产业转型升级是当前经济发展和经济增长的重要内容,也是政府工作的一个重要目标。现阶段,政府作为经济资源分配的主体地位并没有改变(陈冬华等,2010),政府干预仍是不可忽视的外部关键制度因素(辛清泉

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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