新常态下最优货币政策规则的设计与检验——基于实体经济与资产价格背离视角

发布时间：2018-03-12 19:01

  本文选题：货币政策　切入点：资产价格　出处：《西安交通大学学报(社会科学版)》2017年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：实体经济与资产价格走势背离,是中国经济"新常态"阶段的重要特征,破坏了弹性通胀目标制货币政策的基础假设,使其不能指导中央银行对金融失衡进行有效干预。通过构建一个容纳"背离"的货币政策分析框架,更新最优货币政策规则,从金融资产定价效率的视角,解读"背离"的本质和经典弹性通胀目标制框架失效的原因;随后修正传统货币政策分析框架,提出了针对金融资产定价非效率因素干预的最优货币政策一般规则,并检验其适用性、有效性和相对优势。
[Abstract]:The deviation between the real economy and asset prices is an important feature of the "new normal" stage of the Chinese economy, which undermines the basic assumptions of the flexible inflation targeting monetary policy. Therefore, it can not guide the central bank to intervene effectively in financial imbalance. By constructing a monetary policy analysis framework that can accommodate "deviation", the optimal monetary policy rules can be updated from the perspective of the efficiency of financial asset pricing. This paper interprets the essence of "deviation" and the reasons for the failure of the classical flexible inflation targeting framework, then modifies the traditional framework of monetary policy analysis, and puts forward the optimal general rules of monetary policy for the intervention of non-efficiency factors in the pricing of financial assets. And test its applicability, effectiveness and comparative advantage.
【作者单位】： 长安大学经济与管理学院;西安交通大学经济与金融学院;
【基金】：中央高校基本科研项目(310823170374)
【分类号】：F124;F822.0

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本文编号：1602871