中国对外直接投资发展的新阶段——净资本输出状态下的投资周期再定位

发布时间：2018-05-01 10:19

本文选题：投资发展周期 + NOI　；参考：《宏观经济研究》2017年07期

【摘要】：中国对外直接投资的流量总额于2015年超越实际利用外资额,首次实现对外(长期资本)净输出,标志中国已正式进入投资发展周期(IDP)的第Ⅳ阶段。本文结合1985—2015年双向直接投资的流量变化趋势,首次明确了划分中国投资发展周期第Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ阶段的分位点为2005年、2015年,并对不同阶段的划分成因进行了解析。参照他国的投资发展周期变动规律,指出中国人均对外投资在统计范围内已长期超越经济发展水平,未来投资发展的政策导向应由总量扩张转向调整优化,防止高增长后大起大落,影响资本金融市场稳定及商业主体投资预期。应采取必要及有效手段提升投资质量,高度关注海外资产的营运绩效及风险管控。本文还对中国投资发展总体模型进行了再次修正。
[Abstract]:The total volume of China's foreign direct investment (FDI) exceeded the actual amount of foreign investment in 2015, and the net outward (long-term capital) export was realized for the first time, marking that China has formally entered the fourth stage of the investment development cycle (IDP). Based on the trend of two-way direct investment (BDI) from 1985 to 2015, this paper makes it clear for the first time that the second, third and fourth stages of Chinese investment development cycle are divided into 2005, 2015, and the causes of different stages are analyzed. Referring to the changing law of the investment development cycle of other countries, it is pointed out that the per capita foreign investment of China has exceeded the level of economic development for a long time within the statistical scope, and the policy direction of the future investment development should be changed from the total amount expansion to the adjustment and optimization. Prevent the ups and downs after high growth, affecting the stability of capital financial markets and business investment expectations. We should take necessary and effective measures to improve investment quality and pay close attention to operating performance and risk management of overseas assets. This paper also revises the overall model of China's investment development.
【作者单位】：中国宏观经济研究院对外经济研究所;
【分类号】：F125

【参考文献】

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