金融摩擦与新兴经济体特征对中国货币政策传导的影响

发布时间：2018-10-17 20:36

【摘要】：通过建立一个具备货币替代、金融加述器和负债美元化的中型开放经济动态随机一般均衡模型,利用中国宏观季度数据进行贝叶斯估计,结果表明:中国的货币政策及汇率制度可由一个有管理的浮动汇率制形式的货币政策规则加以经验描述,货币政策的传导受到金融摩擦和新兴市场经济体特征因素的影响;并且,金融摩擦和新兴市场经济体特征会造成更为积极的货币政策干预,弱化货币政策在稳定经济方面的表现,并带来更大的福利损失。因此,应该探索一系列更为灵活的外汇政策,加快汇率市场化改革,逐步开放国内金融市场。
[Abstract]:By establishing a dynamic stochastic general equilibrium model of medium-sized open economy with currency substitution, financial addresser and debt dollarization, the Bayesian estimation is carried out by using Chinese macro quarterly data. The results show that China's monetary policy and exchange rate system can be described empirically by a managed floating exchange rate system, and the transmission of monetary policy is influenced by financial friction and the characteristics of emerging market economies. Moreover, financial friction and the characteristics of emerging market economies will lead to more active monetary policy intervention, weaken the performance of monetary policy in stabilizing the economy and bring greater welfare losses. Therefore, we should explore a series of more flexible foreign exchange policies, accelerate the marketization of exchange rate, and gradually open the domestic financial market.
【作者单位】： 西南财经大学经济学院;西南财经大学经济与管理研究院;
【基金】：国家自然科学基金青年项目“银行部门及银行信贷在宏观审慎政策中的作用研究”(71603217)
【分类号】：F124;F822.0;F832

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本文编号：2277892