我国企业跨国并购的绩效研究

发布时间：2020-07-31 17:34

【摘要】：近年来,随着我国对外开放的不断深入和发展,我国对外直接投资累计额逐渐增长,我国企业也在不断走出国门,走向国际市场,而跨国并购已经成为中国企业走向国际的一种重要方式。因此结合近期的跨国并购趋势对我国企业跨国并购的绩效研究具有重要的意义,本文对我国企业跨国并购的整个行业进行分析,找出跨国并购后的绩效是否得到提升以及引起绩效变动的原因,还有对怎样提高我国企业跨国并购的绩效进行探讨和研究。具体来看,本文以我国企业跨国并购的绩效为主线,先对国内外相关文献进行了整理,随后在简单介绍我国对外投资的基础上引出我国企业跨国并购的现状,然后从并购目的、规模、方式和行业四个方面进行分析。接着是选取2006-2017年间我国企业跨国并购的案例,通过因子分析方法计算出我国企业跨国并购前后的综合绩效得分,以此得分来分析绩效的变化情况。结果显示企业跨国并购绩效呈现出下降的趋势,我国企业的跨国并购没有提升并购企业经营绩效的效果,并且并购后一年的下降速度比并购当年下降还要快。紧接着是通过对总体样本进行配对检验,根据检验结果得出影响我国企业跨国并购的绩效因素,随后从并购规模、并购目的对企业跨国并购绩效的影响进行分析。在对全文进行总结之后,从政府和企业两方面提出了关于提高跨国并购的绩效的措施建议:企业应该在并购前制定合理的策略设计以及在并购后进行快速有效的技术、文化和人力资源整合。政府应该为中国企业顺利“走出去”营造良好的环境以及加强与东道国之间的来往和交流。最后,本文对未来研究方向进行了展望。
【学位授予单位】：河北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F271;F279.2;F125
【图文】：

图 2-1 2003-2017 年我国非金融行业对外直接投资累计净额数据来源：万得数据库根据表 2-1 和图 2-1 得到，我国对外直接投资净额由 2004 年的 447.77 亿美元增加到 2017 年的 18090 亿美元，2017 年的累计净额是 2004 年的 40 倍。中国对外直接投资累计净额每年都在上涨，尤其是在 2013 年之后增长速度更加迅速。近几年，中国的对外直接投资存量排名更是逐年递增，根据《2017 年度中国对外直接投资统计公报》，2016

图 2-2 2008-2018 年我国企业跨国并购的数量和金额数据来源：万得数据库我国企业跨国并购的数量和金额的规模都比较大，从表 2-2 和图 2-2 中可以看出，从 2008 年开始我国企业跨国并购数量不断呈上升趋势，尤其是 2015 年和 2017 年，并购企业数量都在400家以上。中国企业跨国并购的金额平均达了亿美元的级别,尽管如此,在 2008 年到 2011 年不断呈上升趋势，而在 2013 年并购金额达到这几年历史新低，之后又开始呈上升趋势，到 2016 年达到 1 万亿元，2018 年又呈下降趋势。外贸的快速发

并购方式合计数量 金额(亿元)全部 2807 71563.893协议收购 2064 53979.7971要约收购 132 8592.508发行股份购买资产 36 2290.7067增资 463 2339.6782吸收合并 10 231.2784资产置换 8 264.5264级市场收购(含产权交易所) 37 1148.4928回购 2 451.4606取得公众公司发行的新股 15 132.2669管理层收购 1 0其他 7 36.8826赠与 1 0间接收购 2 5.9274万得数据库

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本文编号：2776782