货币政策协调与产业结构“非线性”优化

发布时间：2025-02-15 11:18

　　 货币政策在不同经济时期对产业结构的传导效果和作用机制明显不同。本文构建了一个带有时变转换概率的马尔科夫区制转换向量自回归模型,并应用该模型研究了不同经济状态下中国货币政策对产业结构优化的差异性影响。研究发现:在经济萧条时期,产业结构优化程度较低,以银行间7天拆借利率为货币政策中介目标的宽松性货币政策对产业结构优化升级具有促进作用,但作用效果较弱;在经济繁荣和经济平稳时期,产业结构优化程度较高,以银行间7天拆借利率为货币政策中介目标的紧缩性货币政策对产业结构优化升级具有促进作用,并且作用效果较强。

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【部分图文】：

图1 经济状态平均转换概率

图1和图2分别显示了经济状态平均转换概率的参数结果和产业结构高级化指数走势。从图中基于滤波概率的估计结果可以看出,在2005年到2017年各季度的经济状态1和经济状态2下,滤波概率都是处于非0即1的参数估计值,仅有2012年Q3和Q4滤波概率的估计值在0.5左右,说明本文模型的两....

图2 产业高级化指数走势

图1经济状态平均转换概率造成此种差异的原因是,在2005年到2006年,全球经济处于高速发展时期,且全球化程度显著加快,在此情况下,国际资金出于套利等投机动机渗入中国资本市场,并较大程度地推动了中国金融市场的发展。随着金融市场的发展,一些高新技术产业的融资难问题得到了较好解决,....

本文编号：4034227