高管薪酬、外部审计与非效率投资 ——基于A股上市公司经验数据的研究

发布时间：2021-01-24 01:15

　　在Modigliani and Miller（1958）描述的完全有效的资本市场中,不存在委托代理成本及信息不对称问题,企业可以完全依靠投资决策实现其目标。也就是说,如果资本市场中没有道德风险和逆向选择,企业只可能投资净现值大于零的项目。然而由于企业内部由股东掌控的所有权与由高级管理人员掌控的经营权相分离,导致企业的投资决策将无法避免地受到委托代理成本及信息不对称问题的重要影响。所以,探讨企业非效率投资行为形成的原因,并提出有效的解决路径是当前刻不容缓的重要任务。针对委托代理问题及信息不对称问题进行分析,研究有效的解决方法,才能有效控制非效率投资问题。因此作为公司治理中内部激励机制的高管薪酬和外部监督机制的外部审计自然而然成为解决方法的关键突破口。因此,本文选取2014-2017年我国沪深两市A股上市公司的财务数据作为研究对象,对高管薪酬、外部审计及非效率投资之间的关系展开研究。本文的研究可划分为以下六个部分:第一部分是绪论。绪论部分首先介绍了本文的研究背景及选题意义,阐明了本文展开研究的思路;之后阐述本文的具体研究内容及研究方法,最后介绍了本文相较于其他相关文献存在的创新点。第二部分... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 选题意义
    1.3 研究内容及研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 主要创新点
2 国内外文献回顾
    2.1 高管薪酬与非效率投资之间关系的研究
    2.2 外部审计与非效率投资之间关系的研究
    2.3 高管薪酬、外部审计与非效率投资三者之间关系的研究
    2.4 文献评述
3 理论分析与假设提出
    3.1 概念界定
        3.1.1 高管薪酬
        3.1.2 外部审计
        3.1.3 非效率投资
    3.2 理论基础
        3.2.1 信息不对称理论
        3.2.2 委托代理理论
        3.2.3 最优契约理论
        3.2.4 公司治理理论
    3.3 理论分析与研究假设
        3.3.1 高管薪酬对非效率投资的影响及研究假设
        3.3.2 外部审计对非效率投资的影响及研究假设
        3.3.3 高管薪酬、外部审计对非效率投资的影响及研究假设
4 研究设计
    4.1 样本选取与数据来源
        4.1.1 样本选取
        4.1.2 数据来源
    4.2 非效率投资的模型设定及变量定义
    4.3 高管薪酬、外部审计与非效率投资关系的模型设定及变量定义
        4.3.1 模型设定
        4.3.2 被解释变量
        4.3.3 解释变量
        4.3.4 控制变量
5 实证检验
    5.1 企业非效率投资模型的回归分析
        5.1.1 非效率投资度量模型回归结果分析
        5.1.2 我国沪深两市A股上市公司非效率投资情况分析
    5.2 描述性统计分析
        5.2.1 投资不足样本及投资过度样本描述性统计及分析
        5.2.2 不同产权性质下投资不足样本描述性统计及分析
        5.2.3 不同产权性质下投资过度样本描述性统计及分析
    5.3 相关性分析
    5.4 回归分析
        5.4.1 高管薪酬与非效率投资的回归结果及分析
        5.4.2 外部审计与非效率投资的回归结果及分析
        5.4.3 高管薪酬、外部审计与非效率投资的回归结果及分析
        5.4.4 不同产权性质下高管薪酬、外部审计与非效率投资的回归结果及分析
    5.5 稳健性检验
6 研究结论及政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 全面客观地看待高管薪酬问题
        6.2.2 建立规范健全的权益性薪酬制度
        6.2.3 强化政府部门对审计行业的监督
    6.3 研究局限性
参考文献
后记



本文编号：2996280