公司治理、审计师质量与资本结构

发布时间：2017-09-05 13:03

  本文关键词：公司治理、审计师质量与资本结构

  更多相关文章： 公司治理 审计师质量 资本结构

【摘要】：自从Modigliani and Miller(1958)对公司资本结构和公司市场价值进行探讨,提出著名的MM理论后,公司资本结构也就成为了公司金融领域的一个研巧核屯、。公司治理作为企业内部的一种治理机制,能够通过规范股东会、董事会和管理层的行为,对公司内部利益相关者之间、公司内部利益相关者及外部利溢相关者之间的利益冲突进行协调制衡,从而能够对资本结构产生影响。而外部审计作为企业外部的一种治理机制,也能够通过提高企业的信息透明度进而降低融资成本,或者是通过对管理层的监督进而约束其行为等不同的作用途径影响到企业的融资决策,进而对资本结构产生影响。本文利用2007-2013年非金融类的A股上市数据进行研究,采用长斯灥债率和有息负债率作为公司资本结构的替代变量,用虚巧变量表示的六个公司治理指标汇总成一个综合性指标来对公司治理水平进斤度量,同时用巧业专长和事务所规模来度量审计师质量,并且采用PSM的方法解决自选择的问题,进而研究了公司治理水平与审计师质量对公司资本结构的作用,并进一步探讨了二者在对资本结构产生作用时相互的关系。除此以外,本文还针对不同产权性质下以及不同信息环境下公司治理和审计师质量对资本结构的影响进行了检验。本文的实证检验结果发现:(1)公司治理水平与资本结构呈现湿著的正相关关系;(2)审计师质量与资本结构呈现显著的负相关关系;(3)在W审计师质量的高低作为分}\0标准检验公司治理水平对资本结构的影响时,在由行业专长审计师审计的公司样本}D中,公司治理水平对资本结构的影响不再显著,在由非行业专长审计师审计的公司样本组中,公司治理水平对资本结构的影响依然显著,这说明公司治理对资本结构的正向影响被行业专长审计师所提供的高质量审计的负向影响给抵消了,但这一发现在用规模度量审计师质量时并未得到验证；(4)在以公司治理水平的高低作为分组标准检验审计师质量对资本结构的影响时,在公司治理水平较高的分组中,审计师质量对资本结构的影响作用仍然显著为负,但在公司治理水平较低的分组中,审计师质量对资本结构的影响作用不再显著；(5)相较于国有企业,在非国有控制的企业中,公司治理和审计师质量对资本结构的影响不再显著；(6)在不同的信息环境下,公司治理水平对资本结构所产生的显著的正向影响保持不变；(7)在信息不对称程度较高的公司样本组中,审计师质量对资本结构的影响作用不再显著,而在信息不对称程度较低的公司样本组中,审计师质量对资本结构的影响显著为负。本文实证检验了公司治理和审计师质量对资本结构的影响作用,并进一步探讨了二者在产生作用时的相互关系,不仅可以丰富公司内外部治理机制与资本结构关系的相关文献,还有助于我们理解公司内外部治理机制对公司融资以及资本结构的作用效果和途径。
【关键词】：公司治理 审计师质量 资本结构
【学位授予单位】：南京大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F239.4
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-9
• 第一章 导论9-14
• 1.1 选题的背景和意义9-10
• 1.2 研究方案10-12
• 1.3 可能的创新12
• 1.4 结构安排12-14
• 第二章 相关文献综述14-19
• 2.1 资本结构的一般影响因素14-16
• 2.2. 公司治理对资本结构的影响16-17
• 2.3. 审计师质量对资本结构的影响17
• 2.4 对现有文献的总结与评价17-19
• 第三章 理论分析和研究假说19-22
• 3.1 公司治理对资本结构的影响19
• 3.2 审计师质量对资本结构的影响19-20
• 3.3 公司治理与审计师质量的关系20-22
• 第四章 研究设计22-28
• 4.1 模型设计与变量定义22-26
• 4.2 研究样本和数据来源26-28
• 第五章 实证检验与分析28-60
• 5.1 描述性统计和差异性分析28-29
• 5.2 相关性分析29-32
• 5.3 多元回归分析32-43
• 5.4 进一步检验43-50
• 5.5 稳健性检验50-60
• 第六章 结论与讨论60-63
• 6.1 结论与分析60-62
• 6.2 本文的不足62
• 6.3 对未来研究的展望62-63
• 参考文献63-68
• 致谢68-69

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 高雷;丁章华;;公司治理影响资本结构吗[J];财贸经济;2010年09期

2 蔡吉甫;;公司治理与代理成本关系研究[J];产业经济研究;2007年05期

3 何平;;我国上市公司资本结构对公司业绩影响的实证检验[J];财政研究;2009年04期

4 肖作平;;公司治理结构对资本结构类型的影响——一个Logit模型[J];管理世界;2005年09期

5 肖作平;廖理;;公司治理影响债务期限水平吗?——来自中国上市公司的经验证据[J];管理世界;2008年11期

6 李明辉;刘笑霞;;客户重要性与审计质量关系研究:公司治理的调节作用[J];财经研究;2013年03期

7 汪强;吴世农;;公司治理是如何影响资本结构的——基于我国上市公司的实证研究[J];经济管理;2007年12期

8 沈艺峰;肖珉;林涛;;投资者保护与上市公司资本结构[J];经济研究;2009年07期

9 王跃堂;王亮亮;彭洋;;产权性质、债务税盾与资本结构[J];经济研究;2010年09期

10 叶陈刚;洪丹;;审计师质量、产权性质与资本结构研究[J];中国注册会计师;2012年05期

，

本文编号：798119