资产价格与商品价格周期性背离的货币因素分析

发布时间：2024-06-01 16:23

　　一般而言,资产价格与商品价格的变动应具有一致性,但越来越多的事实都对这一基本定理提出了挑战。近20多年以来,多数的工业化国家所存在的一个显著特点就是资产价格的持续上涨与急剧下跌均发生于物价下降和经济稳定的环境中(IMF,2000,P.77)；资产价格和商品价格的这种背离关系在中国也同样存在。资产价格与商品价格变动的不一致给政府带来了两难的政策困境,即抑制资产价格泡沫和防止通货紧缩的两难,以及防止资产泡沫破灭和治理通货膨胀的两难,理论界和实务界都对如何破解政策的两难困境展开了探索。然而,在探讨政策的两难困境能否得到有效破解之前,首先需要弄清楚的问题是：造成政策两难困境的价格悖论(资产价格和商品价格的背离)形成的原因是什么?价格背离是偶发性还是频发性现象?这种背离关系是否遵循着一定的规律?货币政策在其中又起着怎样的作用? 本文首先以拓展的货币数量论模型为基础,构建了包含货币市场、资产市场和商品市场的三位一体的理论分析框架,借助凯恩斯主义的总供求模型对资产价格和商品价格背离的理论可能性进行论证；同时,通过选取中国的一个货币政策周期,从现实的角度对我国资产价格和商品价格的背离关系以及原因进行了...

【文章页数】：99 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
致谢
摘要
ABSTRACT
插图索引
附表索引
目录
1. 导论
    1.1 问题的提出及选题的现实意义
    1.2 基本概念及研究范畴界定
        1.2.1 资产价格及商品价格概念界定
        1.2.2 资产价格与商品价格背离范畴界定
        1.2.3 货币因素范畴界定
    1.3 研究思路、结构安排及创新点
        1.3.1 研究思路和论文结构
        1.3.2 创新点
    1.4 国内外对两者背离关系的研究现状
        1.4.1 国内外对两者背离关系的研究回顾
        1.4.2 对现有研究的简单评述
2 三位一体的理论分析框架构建：基于拓展的货币数量论模型
    2.1 两部门货币数量论模型及其缺陷
    2.2 三部门货币数量论模型的构建
    2.3 三位一体的理论分析框架
3 资产价格与商品价格背离的理论可能性及现实表现分析
    3.1 资产价格和商品价格背离的理论可能性分析
        3.1.1 资产价格和商品价格背离可能性的描述性分析
        3.1.2 资产价格和商品价格背离可能性的模型分析
    3.2 资产价格和商品价格背离关系的现实表现
        3.2.1 货币政策分析周期的确定
        3.2.2 资产价格和商品价格背离的现实表现
4 资产价格与商品价格背离的货币因素影响机理分析
    4.1 货币因素的变化规律分析
        4.1.1 货币供给的变化规律及时滞效应
        4.1.2 货币结构的变化规律及决定机制
        4.1.3 货币速度的变化规律及差异特性
    4.2 货币冲击对资产价格和商品价格的影响机制
        4.2.1 货币冲击对资产价格的影响机制
        4.2.2 货币冲击对商品价格的影响机制
    4.3 资产价格和商品价格背离关系的动态分析
        4.3.1 资产价格和商品价格背离关系的分阶段动态分析
        4.3.2 资产价格和商品价格背离关系的整体分析
5 资产价格和商品价格背离关系的实证检验
    5.1 模型设定及数据选择
        5.1.1 模型设定
        5.1.2 数据选择及处理
    5.2 实证检验结果
        5.2.1 单位根(平稳性)检验
        5.2.2 协整检验
        5.2.3 格兰杰因果检验
    5.3 模型估计及分析
        5.3.1 SVAR模型估计
        5.3.2 脉冲响应分析
6 结论及政策建议
    6.1 主要结论
    6.2 政策建议
参考文献
作者简历



本文编号：3986166