论我国股权众筹投资者的法律保护

发布时间：2020-06-09 21:16

【摘要】：在我国当前大力推动“大众创业、万众创新”,加快发展新经济的大浪潮下,股权众筹作为一种“互联网+金融”模式下诞生的新型融资模式得到了迅速发展。股权众筹依托于互联网技术,为大批中小微企业以及初创企业提高了融资效率,解决了融资难的问题,在一定程度上激发出中小微以及初创企业的发展活力。与银行贷款、P2P等传统的融资模式相比,股权众筹具备了低门槛、低成本、少限制、高效率等一系列优点,也正是由于其“公开、小额、大众”的特点使大量投资者被吸引进来。然而股权众筹在我国迅猛发展所产生的影响是一把“双刃剑”,一方面有利于促进金融创新,但是另一方面由于我国目前相对落后的众筹金融基础设施建设,使得刚刚起步、尚不成熟的股权众筹不能得到有效规范,相关法律法规也呈现出明显的滞后性,在现有的法律框架下,不能起到有效监管,对于股权众筹过程中产生的一系列问题不能得到有效解决。股权众筹投资者的法律保护是在股权众筹中是一项核心问题,对投资者进行法律保护不仅关乎每个投资者的切身利益,而且关乎整个金融市场的健康发展以及金融管理秩序的正常运行。股权众筹的投资者大部分是普通大众,金融知识储备较少,识别风险能力较差,风险承担能力较低,而且当前情况下,我国股权众筹融资模式的发展刚刚起步,还在不断探索之中,股权众筹投资者缺少相关经验,容易形成非理性投资,从而遭受损失。此外,作为股权众筹融资者的一些中小微企业以及初创企业本身具有一定的经营风险,因此,如果不能对股权众筹过程形成有效的规范,在很大程度上也会使股权众筹投资者遭受损害。建立一套科学、健全的股权众筹投资者保护法律制度,不仅是保护投资者权利的迫切需要,也是股权众筹融资模式能够健康发展的必要条件。本文运用文献研究法、比较分析法、统计分析法以及案例分析法等对股权众筹投资者的法律保护进行研究,对股权众筹的产生、发展及其运行模式进行探究,对股权众筹融资者、股权众筹平台、股权众筹投资者三方主体之间法律关系进行分析,明确各主体的权利义务,梳理出我国股权众筹投资者面临的风险来源以及在法律保护方面存在的不足,并借鉴域外股权众筹投资者保护法律制度,提出相关对策和建议,对我国股权众筹投资者的法律保护制度进行完善,从而确保我国股权众筹融资模式在今后的健康发展。本文包括四个部分,各部分的主要内容:第一部分通过对股权众筹的起源和发展概况进行梳理,明确了股权众筹相关的概念和运行模式,并对股权众筹过程中各主体之间的法律关系进行了分析和研究。第二部分分别从股权众筹融资者、股权众筹平台、股权众筹投资者三个方面的风险来源分析了股权众筹投资者面临的多种风险,并进一步指出我国当前情况下股权众筹投资者法律保护方面存在的一些不足。第三部分鉴于我国股权众筹投资者权利保护的现状,在本土化发展的基础上,选取美国、英国、德国为代表,对域外不同模式的股权众筹投资者法律保护制度进行研究,针对我国股权众筹融资模式发展过程中对投资者法律保护方面具体存在的不足,提取域外先进的立法、监管经验,从而在一定程度上为我国股权众筹投资者的法律保护问题提供借鉴。第四部分结合我国法律对股权众筹投资者进行保护的现状,对目前存在的问题,从如何加强对股权众筹融资者的监管、完善股权众筹平台的管理制度、完善股权众筹投资者保护机制三个角度提出具体的对策和建议,从而对我国股权众筹投资者构建起全方位、立体化的法律保护制度,切实保障投资者的合法权益,也进一步推进股权众筹融资模式的健康发展。
【图文】：

股权,筹融资,总额,统计数据

图 1 各年度股权众筹融资总额根据众筹家平台统计数据显示，2018 年上半年股权众筹项目共有 875 个成功 253 个，众筹失败 45 个，仍在众筹中的项目 577 个。股权众筹成功项目融资目标约 9.53 亿元，实际融资总额约为 12.99 亿元，总投资人次约为 1.5和 2017 年同期相比，股权众筹项目总数有所增加，但是众筹成功项目数、总实际总融资额各项指标均有所下降。众筹成功项目减少了 181 个，，同比降低筹成功项目的总投资人次减少了 1.84 万，同比降低 54.74%；众筹成功项目资额减少了 2.51 亿元，同比降低 16.22%（见表 1）。表 1 2017、2018 上半年股权众筹成功项目数、实际总融资额、总投资成功项目数实际总融资额总投资人次2017 年上 434 个 15.50 亿元 3.36 万2018 年上 253 个 12.99 亿元 1.52 万
【学位授予单位】：河北经贸大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：D922.287

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