国有股权参股对民营企业现金持有的影响研究

发布时间：2021-06-20 20:31

　　国有股权参股民营企业的混合所有制形式,是否有助于推动民营企业的持续健康发展,是一个亟待证实的话题。本文选取2007—2017年沪深两市A股民营上市公司为研究样本,以现金持有为切入口,实证检验国有股权参股对企业现金持有的影响。研究发现:国有股权参股能够显著降低民营企业的现金持有水平;在无政治关联或者民企出身的样本中,上述效应更加显著。通过分析其作用机制发现,一方面国有股权带来的资源效应能缓解企业融资约束,减少现金持有;另一方面国有股权的治理效应能抑制企业超额持现的过度投资,在增加现金持有的同时促进了企业研发投入,但并未增加股利支付。进一步检验发现,国有股权参股在优化民营企业现金持有行为的同时也带来了企业价值的提升。 

【文章来源】：财经科学. 2020,(09)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【参考文献】：
期刊论文
[1]国有股权参股对家族企业创新投入的影响[J]. 罗宏,秦际栋.  中国工业经济. 2019(07)
[2]国企混改如何影响公司现金持有?[J]. 杨兴全,尹兴强.  管理世界. 2018(11)
[3]偏向性政策、资源配置与国有企业效率[J]. 张天华,张少华.  经济研究. 2016(02)
[4]行业成长性影响公司现金持有吗?[J]. 杨兴全,齐云飞,吴昊旻.  管理世界. 2016(01)
[5]家族所有权与非控股国有股权对企业绩效的交互效应研究——互补效应还是替代效应[J]. 陈建林.  中国工业经济. 2015(12)
[6]混合所有制的优序选择:市场的逻辑[J]. 马连福,王丽丽,张琦.  中国工业经济. 2015(07)
[7]混合所有制企业股权制衡机制研究——基于“鄂武商控制权之争”的案例解析[J]. 郝云宏,汪茜.  中国工业经济. 2015(03)
[8]国有股权、民营企业家参政与企业融资便利性——来自中国民营控股上市公司的经验证据[J]. 宋增基,冯莉茗,谭兴民.  金融研究. 2014(12)
[9]宏观经济政策如何影响公司现金持有的经济效应?——基于产品市场和资本市场两重角度的研究[J]. 陆正飞,韩非池.  管理世界. 2013(06)
[10]政治关联和融资约束:信息效应与资源效应[J]. 于蔚,汪淼军,金祥荣.  经济研究. 2012(09)



本文编号：3239882