科技创新关键阶段投资与风险管理研究

发布时间：2021-08-13 18:58

　　本文通过分析2010—2018年中国26个省市创业风险投资情况面板数据,发现种子期和初创期投资占比将近60%,种子期投资对科技创新呈显著正向影响,且影响最大。科技创新关键阶段具有风险高、不确定性强,未来收益潜力最可观的特点,通过共性风险因果关系构建了一个包含14个节点的三层贝叶斯网络模型,对整体风险水平进行定量估计。研究显示,该阶段总风险等级为高的概率达到52.929%,可找出关键风险事件。基于上述研究结论,风险投资应多关注关键阶段的原始创新。越早关注,风险管理能力越强,收益潜力越高。同时,加强基础研究和关键技术的攻关,完善创新生态,扩大开放创新。 

【文章来源】：中国软科学. 2020,(09)北大核心CSSCICSCD

【文章页数】：9 页

【部分图文】：

全国创业风险投资项目各阶段占比

科技创新关键阶段风险水平评估利用贝叶斯网络模型(BNs)。研发阶段(种子期+初创期)共性风险因素包括政策(环境)风险、资金风险和技术风险,但各风险不是独立存在的,而是相互影响,没有明确的时间先后关系,很难转化成因果分析。采用文献查阅和专家访谈法对研发阶段技术创新行为进行自上而下的分析,强调风险的先后发生次序和相互影响,识别风险直接的因果关系。通过预调研返回结果,最终确定BNs节点变量如表1所示,贝叶斯网络风险结构模型如图3所示。BNs分析数据来源调查问卷,调研对象有高校教授、科技金融相关政府部门员工、科技企业管理者、科技孵化器企业、银行、保险等相关从业者共119位专家(其中预调研37位,正式调研82位),涉及地区有西安、北京、上海、河北、天津、深圳、河南、云南等,采用访谈、电子邮件和问卷星平台等多种方式,结合滚雪球方法展开调研。(二)创新关键阶段的确定

表7 各风险事件等级分布 风险因素 非常高 高 中 低 非常低 风险因素 非常高 高 中 低 非常低 政策风险 1.576% 36.762% 55.654% 5.976% 0% 技术风险 21.651% 64.128% 14.045% 0% 0% 资金风险 22.621% 63.131% 14.054% 0% 0% 总风险 17.069% 52.929% 27.647% 2.327% 0%(六)灵敏度分析与稳健性测试

【参考文献】：
期刊论文
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[4]政府研发补贴对中小企业研发投入影响的实证研究[J]. 林菁璐.  管理世界. 2018(03)
[5]长期融资性负债、银企关系与R&D投资——来自制造业上市公司的经验证据[J]. 唐玮,崔也光,齐英.  数理统计与管理. 2017(01)
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本文编号：3340965