高管团队质量对IPO折价影响的研究

发布时间：2017-05-07 18:02

  本文关键词：高管团队质量对IPO折价影响的研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2009年,创业板市场正式成立。它的成立拓宽了一些创业企业的融资渠道,扶持了它们的发展,但不幸的是,创业板继承了主板与中小板上新股发行IPO折价率虚高这一隐患,甚至情况更为严峻。IPO折价问题一直是国内外学者研究的热点,几大最被大众接受的主流解释有：信息不对称理论,发行制度理论,以及国内学者认为更加符合我国市场情况的供需矛盾理论。但作为IPO过程的主体——发行企业本身是怎样影响IPO折价的却很少受到关注。本文在对前人的相关文献进行仔细研读的基础上,试图通过对企业内部高层管理团队的质量,即管理能力,与IPO折价率的关系进行实证研究。本文对高管团队质量进行了界定与度量,选取了团队资源、团队经验以及团队稳定性三方面来界定高管团队质量,并选取我国创业板上市公司作为样本,实证研究了高管团队质量这一一级指标对IPO折价的影响。并在此基础上,对衡量高管团队质量的三个二级指标分别如何影响IPO折价进行了深入分析,并提出了四个假设。本文的研究结果表明：高管团队质量对IPO折价率有显著影响,且两者呈负相关,即企业高管团队的质量越高,那它作为一个传递企业经济价值的信号就越强,可以减少企业与外界之间的信息不对称程度,从而降低IPO折价率。而衡量高管团队质量的三个因素之中有两个通过了t检验,即有两个假设成立。高管团队资源没有通过检验,笔者认为这是国内外社会文化与市场发展情况的差异使然。本文共分为六章：第一章主要介绍了本文的研究背景与意义,说明了研究方法与创新之处；第二章对IPO折价原因、高阶理论等相关理论进行了回顾及综述；第三章对高管团队的质量进行了详细地界定,说明了每个变量的测定方法；第四章建立了本文的回归模型并提出假设；第五章给出本文的实证分析结果,详细介绍了假设验证情况；第六章对本文的研究进行了总结,提出了笔者的一些建议,并指出本文的不足之处。
【关键词】：中国创业板 高管团队质量 IPO折价 信息不对称
【学位授予单位】：南京大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F272.92;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 导论9-13
• 1.1 研究背景与研究意义9-10
• 1.2 研究目标与研究方法10-11
• 1.3 研究思路与文章框架11-12
• 1.4 创新之处12-13
• 第2章 文献综述13-21
• 2.1 IPO折价原因13-16
• 2.2 高阶理论16-18
• 2.3 高层管理团队质量与IPO18-20
• 2.4 小结20-21
• 第3章 高层管理团队质量的界定和度量方法21-25
• 3.1 团队资源21-22
• 3.2 团队经验22
• 3.3 团队稳定性22-25
• 第4章 假设提出与研究设计25-30
• 4.1 数据来源25
• 4.2 假设提出25-26
• 4.3 模型建立26-30
• 4.3.1 因变量26
• 4.3.2 自变量26-27
• 4.3.3 控制变量27-28
• 4.3.4 建立模型28-30
• 第5章 实证分析30-39
• 5.1 描述性统计分析30-31
• 5.2 相关性分析31-33
• 5.3 因子分析33-35
• 5.3.1 高管团队质量33-34
• 5.3.2 团队资源、经验、稳定性34-35
• 5.4 线性回归分析35-39
• 第6章 总结39-42
• 6.1 本文结论及建议39-40
• 6.2 本文不足之处与局限性40-42
• 参考文献42-45
• 致谢45-46

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：350307