财政政策、企业性质与资本结构动态调整——基于A股上市公司的实证研究

发布时间：2017-06-02 00:03

  本文关键词：财政政策、企业性质与资本结构动态调整——基于A股上市公司的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文以中国沪深两市1995-2013年A股上市公司为研究样本,采用固定效应模型和部分调整模型(Partial-Adjustment Model)考察了中央、地方两级财政支出政策对不同性质企业的资本结构及其动态调整的影响。研究表明:地方财政支出对企业目标杠杆率具有正向影响,但主要影响国有企业,对非国有企业的影响并不明显;而中央财政支出对两类企业目标杠杆率都具有负向影响。基于剔除"机械效应"后的动态调整模型估计结果,本文发现非国有企业资本结构的动态调整速度高于国有企业。本文的发现有助于加深我们对财政刺激政策微观效应的认识,不同层面的财政政策刺激对企业的异质性影响应引起决策部门的重点关注。
【作者单位】： 中国财政科学研究院;招商银行总行战略发展部;
【关键词】： 财政政策 企业性质 资本结构 动态调整
【分类号】：F275;F832.51;F812.0
【正文快照】： 一、引言 自MM理论提出以来,越来越多的学者开始关注企业资本结构决策研究,目前,已形成了以权衡理论、优序融资理论和择时理论为代表的资本结构理论体系。在实证研究方面,学者们一直致力于检验资本结构理论的预测是否与实践中的资本结构决策行为相吻合,形成了以资本结构的横

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 郭洪霞,乔羽彬;如何优化国有企业资本结构[J];中国林业;2000年09期

2 张霞,王鹏;浅议企业资本结构调整[J];吉林林业科技;2001年04期

3 王赞;影响企业资本结构的因素[J];林业财务与会计;2001年06期

4 刘玉春;优化企业资本结构的措施[J];辽宁财税;2001年08期

5 张军;优化企业资本结构探析[J];商业会计;2001年01期

6 黄海燕,肖瑞江;优化国有企业资本结构的对策[J];黑龙江财会;2002年02期

7 张静波,蒋绍忠;我国家族企业资本结构的现状分析[J];技术经济与管理研究;2002年03期

8 周金晶;不完全合约与企业资本结构[J];当代经济;2003年04期

9 王爱东;企业资本结构之我见[J];会计之友;2003年06期

10 周金晶;不完全合约与企业资本结构[J];辽宁财税;2003年05期

中国重要会议论文全文数据库 前5条

1 翟胜宝;李思存;高康;;企业资本结构动态调整研究文献述评[A];中国会计学会财务成本分会第25届理论研讨会论文集[C];2012年

2 李秉成;;论资本结构影响因素对企业资本结构的影响[A];会计理论研究——湖北省会计学会1996—2002年优秀会计论文集[C];2002年

3 谢军;李千子;;企业资本结构对供应商融资的影响:投资者保护的效应分析[A];中国会计学会高等工科院校分会第十八届学术年会（2011）论文集[C];2011年

4 谢军;李千子;;企业资本结构对供应商融资的影响:投资者保护的效应分析[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年

5 杜媛;;供应商资本是我国企业资本结构的构成要素吗?——来自中国上市公司的初步证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（上册）[C];2007年

中国重要报纸全文数据库 前4条

1 漆先望;发展混合所有制 重在优化企业资本结构[N];四川日报;2014年

2 薄媛媛;国有企业资本结构的分析[N];首都建设报;2007年

3 刘繁臻;企业资本结构亟待改善[N];金融时报;2005年

4 记者 杨军雄 嵇哲;给浙企转型升级一个支点[N];浙江日报;2014年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 李刚;企业资本结构选择的转型经济学分析[D];中国社会科学院研究生院;2001年

2 郑长德;企业资本结构：理论与实证研究[D];四川大学;2003年

3 饶育蕾;制度适应与市场博弈：企业资本结构的形成机理研究[D];中南大学;2001年

4 孙晓华;企业资本结构动态优化路径及其实现机制研究[D];大连理工大学;2006年

5 徐腊平;跨行业框架下企业资本结构与产品市场行为互动机制研究[D];暨南大学;2009年

6 张万成;我国转轨时期企业资本结构选择问题研究[D];吉林大学;2004年

7 徐春立;企业资本结构战略[D];天津财经学院;2000年

8 吴博;高科技企业资本结构及其优化研究[D];四川大学;2006年

9 周军;我国上市公司资本结构行业特征的实证研究[D];复旦大学;2004年

10 田明;转型期中国国有企业资本结构优化的研究[D];中国社会科学院研究生院;2001年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 苏川;行业竞争程度、产品市场势力对企业资本结构的影响研究[D];浙江理工大学;2016年

2 胡顺华;对国有企业资本结构的研究[D];西南财经大学;2008年

3 王蓓;企业资本结构合理性研究[D];对外经济贸易大学;2005年

4 徐雪英;中国国有企业资本结构治理的现状、问题与对策[D];对外经济贸易大学;2006年

5 马莹;我国上市高新技术企业资本结构与企业业绩实证研究[D];首都经济贸易大学;2006年

6 刘美英;基于战略的企业资本结构设计与优化研究[D];天津财经大学;2006年

7 钟灵;企业资本结构及其优化研究[D];同济大学;2007年

8 禹彤;转轨中国有企业资本结构的优化[D];吉林大学;2004年

9 黄蕊;论优化企业资本结构[D];首都经济贸易大学;2004年

10 亢娜;基于动态调整模型的高新技术企业资本结构实证研究[D];河南大学;2008年

  本文关键词：财政政策、企业性质与资本结构动态调整——基于A股上市公司的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

，

本文编号：413757