基于或有可转换证券的投资和融资决策

发布时间：2017-06-04 07:07

  本文关键词：基于或有可转换证券的投资和融资决策，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：通过引入新的融资工具或有可转换证券(CCS),应用最优控制和最优停时理论、分析基于实物期权视角下的公司最优投融资决策问题,计算了公司各证券价值、有限期破产概率及公司最优资本结构,获得代理成本为零的一个充分条件。数值仿真及静态比较分析表明:CCS作为融资工具能够降低投资项目破产风险和普通债券的收益率差价,能够显著增加实物期权的价值,促使管理者提前投资,且显著降低代理成本。
【作者单位】： 湘潭大学商学院;南方科技大学金融系;湖南大学金融与统计学院;
【关键词】： 或有资本 实物期权 资本结构 最优停时
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71171078,71371068) 湘潭大学博士科研启动项目(KZ08069)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】：

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本文编号：420246