一类高新技术企业专利权价值的实物期权评估方法——基于跳扩散过程和随机波动率的美式期权的建模与模拟

发布时间：2017-06-10 02:06

  本文关键词：一类高新技术企业专利权价值的实物期权评估方法——基于跳扩散过程和随机波动率的美式期权的建模与模拟，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：由于经典的Black-Scholes期权定价模型的假设忽略了突发事件对资产价格的影响和"波动率微笑"对期权价值的影响而与实际情形往往存在偏差,因此学者们对Black-Scholes模型的改进则主要分别集中在带跳扩散过程的期权定价模型与具随机波动率的期权定价模型等两个方面,然而却少见将这两种模型结合起来的研究。本文首先在带跳扩散过程的期权定价模型与具随机波动率的期权定价模型的研究工作的基础上,建立了一种同时带跳扩散过程和具随机波动率的美式期权定价模型,并通过伊藤引理推导出了资产价格、随机波动率和期权满足的偏微分方程;然后,利用特征函数法和傅里叶变换导出了资产价格的随机分布,进而通过马尔科夫链方法给出了基于跳扩散过程和随机波动率的美式期权的数值解;最后,运用已建立的带跳扩散过程和随机波动率的美式期权定价模型对高新技术企业项目投资的专利权价值进行实物期权定价评估的案例研究,并对跳扩散强度参数和随机波动率参数进行敏感性分析,研究结果表明:将项目收益跳扩散过程和市场环境随机波动率加入到专利权实物期权定价模型中,可以有效避免专利权的期权价值被高估。
【作者单位】： 中南财经政法大学金融学院;上海微化投资管理咨询有限公司;中南财经政法大学知识产权研究中心统计与数学学院;
【关键词】： 专利权价值 实物期权 跳扩散过程 随机波动率 美式期权
【基金】：国家社会科学基金资助项目(10BJY104)
【分类号】：F224;F831.53
【正文快照】： 2.上海微化投资管理咨询有限公司,上海201204;3.中南财经政法大学知识产权研究中心统计与数学学院,湖北武汉430073)1引言高新技术企业对当前技术专利的投资视为获取了未来的增长机会,而如果放弃当前的投资则失去了将来的投资机会,因而当前的投资策略和机会类似于嵌入一个实物

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本文编号：437161