高息委托贷款与企业创新

发布时间：2017-06-25 05:02

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【摘要】：本文分析了参与以高息委托贷款为代表的影子银行业务对企业创新活动和未来业绩的影响。通过结合管理层的短视理论,本文分析了企业从事高息委托贷款后企业创新活动变化以及盈利水平和构成的变化。结果表明,当年从事高息委托贷款降低了企业未来的专利产出水平和投入水平,并伴随未来营业利润资产收益率更低和营业外利润资产收益率更高的情形。进一步的分析表明,从事高息委托贷款与否与公司整体盈利能力没有显著差异,更多表现出盈利结构上的差异,说明从事高息委托贷款的根本动机是源于管理层的短视。
【作者单位】： 北京工商大学商学院;北京大学光华管理学院;
【关键词】： 高息委托贷款 创新活动 管理层短视
【基金】：国家自然科学基金项目(批准号:71172025,71502007) 北京工商大学国有资产管理协同创新中心(编号:GZ20130801、GZ20131002)的资助
【分类号】：F832.4;F273.1
【正文快照】： 一、研究问题企业创新不但是公司长期竞争优势的来源(Porter,1992),也是经济体内生增长的重要组成部分(Solow,1957),而一国金融体系的发展水平对于创新起着重要的促进作用。作为影子银行系统重要组成部分,委托贷款总额占中国全社会融资总额比例由2007年的5.65%上升到2013年14.

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本文编号：480808