股权激励、代理冲突与股利平稳性——基于持股管理者寻租的研究视角

发布时间：2017-07-08 00:00

  本文关键词：股权激励、代理冲突与股利平稳性——基于持股管理者寻租的研究视角

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【摘要】：文章以2006-2013年间发布(高管)股权激励计划公告的上市公司为样本,从持股管理者寻租的视角探究中国制度背景下的上市公司中股权激励和股利平稳性间的关系。研究发现,股权激励与股利平稳性之间呈显著负向关系,高管更可能将股权激励作为掩饰其寻租行为的面具,从而导致公司股利平稳性降低。特别地,股权激励与股利平稳性的负向关系在代理冲突较为严重的低现金股利支付水平公司、国有性质公司中尤为明显。整体而言,研究结果支持股权激励与股利平稳性在缓解代理冲突中存在着的"替代关系假说"。
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【关键词】： 股权激励 代理冲突 股利平稳性 股利政策
【基金】：国家自然科学基金重点项目(71232004);国家自然科学基金面上项目(71172082)
【分类号】：F271;F272.92;F832.51
【正文快照】： 一、引言股利政策一直都是公司财务研究的重要话题,也是监管部门极为关注的现实问题。近年来,上市公司现金分红的稳定性尤其得到学术界、实务界和监管部门的关注。有关公司层面的制度改革对股利政策影响的研究也日渐增多。其中,许多学者已对公司股权激励与现金股利的关系展开，

本文编号：532258