未预期货币政策与企业债券信用利差——基于固浮利差分解的研究

发布时间：2017-07-26 15:44

  本文关键词：未预期货币政策与企业债券信用利差——基于固浮利差分解的研究

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【摘要】：本文利用固息债与浮息债利差将货币政策分解成预期和未预期部分,进而探讨未预期货币政策对企业债券市场信用利差所产生的动态影响与非对称效应。实证结果表明:第一,未预期货币政策对企业债券信用利差的影响更为显著;第二,在经济周期的繁荣时期,未预期货币政策对企业债券信用利差的作用更大;第三,对比不同期限的企业债,货币政策对中长期企业债信用利差的作用更为显著,而对短期的影响较小。
【作者单位】： 厦门大学经济学院/王亚南经济研究院;中国石油(香港)有限公司;
【关键词】： 未预期货币政策 企业债券信用利差 固浮利差
【基金】：国家自然科学基金青年项目(71501167),国家自然科学基金重点项目(71131008)的资助
【分类号】：F822.0;F832.51
【正文快照】： 一、引言随着我国资本市场的快速发展,债券市场作为直接融资的主要渠道之一越来越受到关注。自2008年开始,企业债券市场的融资规模超越股票市场融资规模,而且两者间的差距仍在不断扩大。截至2015年12月31日,中国债券市场规模已达到48.5万亿元,在规模上成为全球第三的债券市场,

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本文编号：577117