商业银行住房抵押信贷资产证券化产品（MBS）的风险研究

发布时间：2017-07-29 17:31

  本文关键词：商业银行住房抵押信贷资产证券化产品（MBS）的风险研究

  更多相关文章： 住房抵押信贷资产证券化产品(MBS) 提前偿付风险 线性回归

【摘要】：资产证券化是上世纪最重要的金融创新之一,其中住房抵押信贷资产证券化(以下简称MBS)是重要的组成部分。证券化产品具有复杂的内部结构,住房抵押信贷资产证券化产品风险的分析,对其产品定价以及市场流通具有重要意义。本文将生存分析理论的基本原理运用到住房抵押信贷资产证券化产品提前偿付风险的研究中,即将贷款的提前偿付行为视为贷款死亡,提前偿付率视为死亡率,并将提前偿付率的影响因素作为模型协变量。运用生存分析理论中的COX比例风险函数作为住房抵押信贷资产证券化产品提前偿付风险分析模型的基本函数形式。文章初步设定住房抵押贷款本期合同利率、居民可支配收入、国房景气指数以及季节因素作为提前偿付风险分析模型的协变量。运用定量分析的方法以“建元2005-1”住房抵押信贷资产证券化产品为例进行实证研究。文章对提前偿付风险分析模型的基本形式及相关数据进行了一系列的处理。首先,在模型两边取对数进行线性化处理。其次,对模型加入季节因素虚拟变量,从而剔除季节因素对提前偿付风险的影响。再次,利用差值法将可支配收入由季度数据转化为月度数据,从而保证模型中数据频率的一致性。最后,根据平稳性检验结果对可支配收入进行一阶差分处理。对处理后的模型进行线性回归得到住房抵押信贷资产证券化产品提前偿付风险的具体函数形式。由于拟合效果并不理想,本文对模型进行了进一步修正并添加一阶滞后因变量,使模型取得了较好的拟合效果。最终得出住房抵押贷款本期合同利率、居民可支配收入、国房景气指数以及季节因素对住房抵押信贷资产证券化产品的提前偿付风险都具有显著影响并对证券化产品的风险管理提出建议和参考。
【关键词】：住房抵押信贷资产证券化产品(MBS) 提前偿付风险 线性回归
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.4;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1. 绪论7-16
• 1.1 选题背景7-8
• 1.2 选题目的及意义8-10
• 1.3 国内外研究综述10-13
• 1.3.1 国外研究综述10-12
• 1.3.2 国内研究综述12-13
• 1.4 研究思路及研究方法13-15
• 1.4.1 主要研究思路13-14
• 1.4.2 主要研究方法14
• 1.4.3 拟解决的关键问题14-15
• 1.5 创新点及不足15-16
• 2、商业银行住房抵押信贷资产证券化产品风险分析的理论基础16-31
• 2.1 住房抵押信贷资产证券化产品的基本原理16-20
• 2.1.1 住房抵押信贷资产证券化产品的含义16-17
• 2.1.2 住房抵押信贷资产证券化产品的构成及流程17-20
• 2.2 住房抵押信贷资产证券化产品的风险因素及产生原因20-26
• 2.2.1 住房抵押信贷资产证券化产品的风险因素20-23
• 2.2.2 住房抵押信贷资产证券化产品风险产生的原因23-26
• 2.3 住房抵押信贷资产证券化产品提前偿付风险测度模型26-30
• 2.4 本章小结30-31
• 3、我国商业银行住房抵押信贷资产证券化产品的风险特征31-39
• 3.1 我国商业银行住房抵押信贷资产证券化产品的模式特征31-32
• 3.1.1 非政府主导型模式31
• 3.1.2 表外模式31-32
• 3.2 我国商业银行信贷资产证券化产品的信用增级特征32-35
• 3.2.1 外部信用增级32
• 3.2.2 内部信用增级32-35
• 3.3 住房抵押贷款基础资产的风险特征35-37
• 3.3.1 住房抵押贷款基础资产的提前偿付风险35-37
• 3.3.2 住房抵押贷款基础资产的违约风险37
• 3.4 本章小结37-39
• 4、商业银行住房抵押信贷资产证券化产品提前偿付风险分析的模型构建39-46
• 4.1 模型选择39-40
• 4.2 数据来源40-41
• 4.3 模型构建41-45
• 4.4 本章小结45-46
• 5、我国商业银行住房抵押信贷资产证券化产品风险分析模型的修正46-58
• 5.1、平稳性检验46-51
• 5.2 对模型的修正及相关性检验51-55
• 5.2.1 模型的修正51-53
• 5.2.2 残差相关性检验53-55
• 5.3 结果分析55-57
• 5.4 本章小结57-58
• 6、对我国商业银行住房抵押信贷资产证券化产品风险管理的建议和参考58-61
• 6.1 对提前偿付风险管理的建议58-59
• 6.2 对违约风险管理的建议59
• 6.3 对其他风险管理的建议59-61
• 参考文献61-65
• 致谢65

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本文编号：590306