控制权市场制度变革与公司治理和并购绩效研究

发布时间：2018-05-04 16:32

  本文选题：制度变革 + 公司治理　； 参考：《证券市场导报》2017年02期

【摘要】：股权分置改革和《上市公司收购管理办法》的修订推动了控制权市场制度变革。本文选取2004~2009年发生收购的目标公司为样本,以2007年为分割点研究控制权市场制度变革后上市公司的公司治理和并购绩效的变化。结果表明,制度变革后,上市公司的股权集中度、控制权比例、两权分离度显著下降,公司治理水平提高;目标公司的掏空程度显著下降,绩效得到显著提升。研究说明控制权市场的制度变革有利于改善公司治理、降低掏空行为并提升公司绩效。
[Abstract]:The reform of the split share structure and the revision of the Management methods of takeover of listed companies promote the reform of the control market system. In this paper, the target companies acquired from 2004 to 2009 are selected as samples, and the changes of corporate governance and M & A performance of listed companies after the institutional reform of the control market are studied in 2007. The results show that after the institutional reform, the degree of ownership concentration, the proportion of control rights, the separation degree of two rights of ownership of listed companies decrease significantly, the level of corporate governance is improved, and the degree of tunneling of target companies decreases significantly, and the performance of target companies is improved significantly. The research shows that the institutional change of control market is beneficial to improve corporate governance, reduce tunneling behavior and improve corporate performance.
【作者单位】： 中山大学管理学院;广东外语外贸大学会计学院;马萨诸塞大学洛厄尔分校曼宁商学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71372147;71402034) 广东省高校优秀青年创新人才培养计划项目(2013WYM_0065)
【分类号】：F832.51;F271

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 王红;;控制权市场对公司治理的影响分析[J];今日南国(理论创新版);2009年06期

2 王红;;浅析西方国家控制权市场对公司治理的影响[J];内江科技;2009年09期

3 楚静;;浅谈控制权市场的公司治理效力[J];商场现代化;2012年03期

4 刘冰;;中国控制权市场的现状及完善对策[J];工业技术经济;2007年03期

5 王铁林;;论控制权市场对上市公司会计信息质量的影响[J];学术交流;2010年06期

6 吕玉宝;;中国控制权市场现状及其效率评价[J];现代商贸工业;2011年15期

7 李霞;张秋生;;企业控制权市场渐成气候[J];英才;2003年01期

8 张慕濒;范从来;;管理层变更与控制权市场治理效力的实证研究——以制造业上市公司为例[J];南京大学学报(哲学.人文科学.社会科学版);2005年06期

9 陆鸿飞;张鹏;;控制权市场与股东利益的维护[J];中国市场;2005年28期

10 李元;;股权控制权市场公司治理研究述评——微观结构视角[J];南开学报(哲学社会科学版);2008年03期

相关会议论文 前1条

1 陈玉罡;陈文婷;李善民;;中国控制权市场惩戒作用有效吗[A];第五届（2010）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2010年

相关重要报纸文章 前9条

1 中国证监会上市公司监管部副主任 张新;发展控制权市场[N];证券日报;2004年

2 光大证券研究所 范宏宇 赵冠_";股改催生控制权市场[N];上海证券报;2005年

3 李允峰;控制权市场萌 动好戏开演[N];证券时报;2006年

4 记者 郭成林　编辑 阮奇;胡汝银：促进控制权市场发展 打击内幕交易[N];上海证券报;2009年

5 鲁 旭 刘欲晓;张新：发挥控制权市场在重组中的作用[N];证券时报;2004年

6 本报记者 周松林;激活控制权市场完善公司治理[N];中国证券报;2009年

7 徐奎松;全流通是控制权市场的敲门砖[N];中国商报;2003年

8 张秋生 李霞 吴丽青;控制权市场浮出水面[N];中国证券报;2002年

9 高愈湘 张秋生;三问MBO[N];中国证券报;2002年

相关博士学位论文 前2条

1 杨华;控制权市场的博弈结构[D];湖南大学;2004年

2 史瑞卿;公司控制权市场机制对中国商业银行内部治理的影响[D];中国社会科学院研究生院;2012年

相关硕士学位论文 前10条

1 姜腾岳;激活控制权市场对制造业上市公司价值影响的实证研究[D];吉林大学;2016年

2 辛万光;控制权市场对上市公司治理结构的影响研究[D];中国海洋大学;2006年

3 隋荣荣;中国上市公司股权结构与控制权市场研究[D];东北财经大学;2006年

4 白罡;从控制权市场看我国上市公司治理结构[D];清华大学;2004年

5 张大为;控制权市场对管理层薪酬机制影响研究[D];哈尔滨工程大学;2011年

6 张鹏;控制权转移对上市公司绩效影响研究[D];厦门大学;2006年

7 杨俊;全流通增强国有上市公司控制权市场有效性？[D];北京交通大学;2008年

8 王力维;我国控制权市场对产业结构调整的效用研究[D];北京交通大学;2007年

9 钟陈;公司规模，收购绩效与控制权市场的有效性[D];广西师范大学;2013年

10 姜宇;中国上市公司控制权市场效率研究[D];山东财经大学;2013年

，

本文编号：1843774