基于模糊实物期权的互联网企业风险投资价值评估研究

发布时间：2017-04-14 03:21

  本文关键词：基于模糊实物期权的互联网企业风险投资价值评估研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近年来,随着网络的快速普及和需求的不断增长,我国互联网企业以其独特优势得到了飞速的发展,成为推动国民经济增长的新引擎。而互联网企业具有高投入高风险高回报的特性,通过传统的渠道获取资金支持较为困难,而追逐高收益且能够承受一定风险的风险投资符合互联网企业的发展需要。为了提高风险投资的成功率,降低风险投资者的投资风险,帮助其获取最大的投资收益,促进风险投资资本市场的健康发展,需要构建一套科学合理的风险投资价值评估模型。目前,对于风险投资价值评估的研究多集中于高新技术企业,缺乏针对互联网企业的风险投资研究,因此,加强对互联网企业风险投资价值的研究,对于提升风险投资者的决策水平,提高我国风险投资运作水准,进一步促进我国的互联网行业蓬勃发展具有显著的理论和实践意义。论文以互联网企业风险投资价值评估为主题,以风险投资和实物期权理论为依托,在充分了解国内外相关研究现状的基础上,界定了互联网企业和风险投资的概念,分析了互联网企业风险投资价值评估的必要性。针对互联网企业价值评估的难点和传统的价值评估方法的局限,引入实物期权的思想,突出实物期权方法的优越性,然后结合互联网企业风险投资的实物期权特性,用模糊数学理论和方法对实物期权模型加以改进,对模型中的部分参数进行模糊化处理,同时根据互联网企业风险投资的高风险和多阶段特征,将风险投资决策分阶段进行,对每个阶段进行价值评估,构建了基于模糊实物期权的分阶段动态的风险投资决策模型,从而确定整个风险投资价值。并以A互联网企业为例,构建了分阶段的模糊实物期权风险投资价值评估模型,用该模型与传统价值评估方法得到两种完全不一样的投资决策,结果表明,运用该模糊实物期权模型对互联网企业风险投资价值进行评估能够获取较为合理客观的价值评估结果,验证了模型的可行性和优越性。论文针对互联网企业风险投资决策方法的改进问题,提出的分阶段的模糊实物期权方法,能够较为准确的评估互联网企业风险投资价值,在一定程度上解决了风险投资过程中的不确定性问题,量化了风险投资过程中投资机会和经营柔性的期权价值,该模型得出的结论能够为风险投资者提供比较客观准确的价值评估结果,有利于提高风险投资的决策能力,帮助实现风险投资主体的利益最大化。
【关键词】：互联网企业 价值评估 风险投资 实物期权 梯形模糊数
【学位授予单位】：太原理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F49;F275
【目录】：

• 摘要3-5
• Abstract5-10
• 1 绪论10-26
• 1.1 选题依据与立论背景10-11
• 1.2 研究目的和意义11-12
• 1.2.1 研究目的11-12
• 1.2.2 研究意义12
• 1.3 国内外研究现状12-21
• 1.3.1 国内外关于实物期权模型的研究现状12-14
• 1.3.2 国内外关于风险投资的研究现状14-15
• 1.3.3 国内外关于风险投资价值评估的研究现状15-18
• 1.3.4 国内外关于互联网企业价值评估的研究现状18-20
• 1.3.5 国内外研究述评20-21
• 1.4 研究内容与方法21-23
• 1.4.1 研究的主要内容21
• 1.4.2 研究的主要方法21-23
• 1.5 研究技术路线23-24
• 1.6 研究的重难点和创新点24-25
• 1.6.1 论文的重点和难点24
• 1.6.2 论文的创新点24-25
• 1.7 本章小结25-26
• 2 主要概念界定及理论基础26-42
• 2.1 互联网企业的概念界定及特征26-28
• 2.1.1 互联网企业的概念界定26
• 2.1.2 互联网企业的特征26-28
• 2.2 风险投资概述28-34
• 2.2.1 风险投资的概念界定28-29
• 2.2.2 风险投资的特征29-30
• 2.2.3 风险投资的运作过程30-32
• 2.2.4 风险投资分阶段投资分析32-34
• 2.3 实物期权理论概述34-38
• 2.3.1 实物期权核心思想34-35
• 2.3.2 实物期权类型和应用前提35-36
• 2.3.3 实物期权定价模型36-38
• 2.4 传统风险投资项目价值评估方法概述38-40
• 2.4.1 静态方法38-39
• 2.4.2 动态方法39-40
• 2.5 本章小结40-42
• 3 互联网企业风险投资价值评估问题分析42-52
• 3.1 互联网企业风险投资价值评估的必要性42-43
• 3.1.1 有利于完善风险投资项目评价相关理论42
• 3.1.2 有利于帮助风险投资者做出科学合理的决策42
• 3.1.3 有利于互联网企业的持续发展42-43
• 3.1.4 有利于降低投资者与互联网企业之间信息不对称的程度43
• 3.2 互联网企业风险约束和价值来源分析43-46
• 3.2.1 互联网企业风险约束43-45
• 3.2.2 互联网企业价值来源分析45-46
• 3.3 互联网企业风险投资价值评估难点46-47
• 3.3.1 成长具有很强的不确定性46
• 3.3.2 企业价值很大程度体现为无形资产价值46
• 3.3.3 公司结构存在较大差异46-47
• 3.3.4 具有独特的商业模式47
• 3.4 互联网企业风险投资价值评估的特点47-48
• 3.4.1 充分考虑互联网企业面临的风险不确定性47
• 3.4.2 评估风险投资带来的企业成长机会价值47
• 3.4.3 分阶段评估互联网企业风险投资价值47-48
• 3.5 传统价值评估方法的局限性48
• 3.6 实物期权模型对互联网企业风险投资价值评估的适用性分析48-51
• 3.6.1 互联网企业风险投资的特点48-49
• 3.6.2 互联网企业风险投资的实物期权特性49-50
• 3.6.3 运用实物期权方法评估价值的优势50-51
• 3.7 本章小结51-52
• 4 基于模糊实物期权的风险投资价值评估模型的构建52-62
• 4.1 模糊数的基本概念52-53
• 4.2 建模方法的选择53
• 4.3 运用模糊数学对实物期权改进的意义53-54
• 4.4 模糊实物期权的构建54-60
• 4.4.1 模型的假设54-55
• 4.4.2 模糊实物期权模型的构建55-59
• 4.4.3 相关参数的确定59-60
• 4.5 本章小结60-62
• 5 互联网企业风险投资价值评估的实例研究—以A公司为例62-68
• 5.1 公司A现状分析62-63
• 5.2 互联网企业风险投资价值评估63-66
• 5.2.1 传统净现值法投资决策63
• 5.2.2 模糊实物期权的投资决策63-66
• 5.5 本章小结66-68
• 6 结论与展望68-70
• 6.1 结论68
• 6.2 研究展望68-70
• 参考文献70-74
• 致谢74-76
• 攻读学位期间主要科研成果76

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 涂平晖,张子刚,王世春;实物期权的分类及其实例分析[J];武汉理工大学学报(信息与管理工程版);2003年05期

2 于洋,王辉,杜永怡;计算机软件在实物期权研究中的应用[J];商业经济;2004年03期

3 刘峰;;实物期权及其在风险投资中的应用[J];北方经济;2006年04期

4 扈文秀;甄士民;樊宏社;;平行复合实物期权的定价研究[J];系统工程理论与实践;2006年11期

5 段世霞;扈文秀;;并式复合实物期权定价方法研究[J];工业技术经济;2007年03期

6 扈文秀;甄士民;樊宏社;;因果复合实物期权的定价[J];系统工程;2007年03期

7 潘永明;李茂胜;;基于动态模式的实物期权管理研究[J];技术经济与管理研究;2007年05期

8 詹筱霞;;基于实物期权的投资最优时机研究[J];江西理工大学学报;2007年06期

9 国艳;郑静丽;;实物期权研究综述[J];合作经济与科技;2009年11期

10 陈璇;;实物期权在内蒙古奶牛养殖决策中的应用初探[J];内蒙古农业大学学报(社会科学版);2011年03期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 杨建明;张超;李嘉豪;;实物期权在铀矿项目经济评价中的应用[A];2005年全国金属矿山采矿学术研讨与技术交流会论文集[C];2005年

2 魏素艳;肖淑芳;陈琰;;高新技术企业实物期权的识别与估价[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年

3 曾明华;雷晓玲;李长林;冯恩民;;竞争环境下专利价值的实物期权评估[A];中国运筹学会第八届学术交流会论文集[C];2006年

4 蒋德权;;中国上市公司高管层股权激励契约设计——来自实物期权思想的新视角[A];第三届（2008）中国管理学年会——人力资源管理与组织行为分会场论文集[C];2008年

5 郭子雪;齐美然;张露;;基于模糊实物期权的矿业权价值评估[A];“两型社会”建设与管理创新——第十五届中国管理科学学术年会论文集（上）[C];2013年

6 李玮玮;盛巧燕;吴优;;基于实物期权的战略性新兴产业投资决策研究[A];第七届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2011年

7 王传起;;浅议创新项目的灵活性价值[A];黑龙江省绥化市首届学术年会论文集[C];2009年

8 郭健;;基于实物期权的企业投融资决策分析[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

9 樊一阳;华灯峰;;实物期权视角下的政府采购[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集（经济·管理学科卷）[C];2008年

10 刘玉青;张金隆;毛明松;;基于实物期权的移动服务风险管理改进策略研究[A];信息化、工业化融合与服务创新——第十三届计算机模拟与信息技术学术会议论文集[C];2011年

中国重要报纸全文数据库 前8条

1 许世刚;实物期权：风险投资决策新视角[N];江苏经济报;2006年

2 刘岚 祁军 译;实物期权超越净现值[N];厂长经理日报;2001年

3 王兴梅 冯晶;实物期权在投资决策中的运用[N];中国审计报;2004年

4 汤益民 佘传奇;实物期权定价理论及其在风险投资项目评价中的应用[N];期货日报;2006年

5 本报记者　 吴静淼;初试实物期权 金融街Excel双赢[N];中国房地产报;2006年

6 张卫东;矿业权评估中DCF法与实物期权互补性的运用[N];中国矿业报;2010年

7 徐娟;处置开发商囤地得动真格[N];福建日报;2013年

8 黄群慧 王钦;当前企业管理学科的理论前沿[N];中国社会科学院院报;2005年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 温晓芳;实物期权在半导体产业投资决策中的应用[D];对外经济贸易大学;2004年

2 宋丹丹;实物期权与部分信息若干问题研究[D];湖南大学;2013年

3 丁姗姗;不确定条件下基于实物期权的投资决策[D];浙江大学;2010年

4 夏晖;基于实物期权的技术创新扩散、竞争和交互模型研究[D];电子科技大学;2005年

5 王家华;基于实物期权方法的高技术企业投资决策研究[D];南京航空航天大学;2007年

6 彭若弘;实物期权波动率及价值对电信投资的影响研究[D];北京邮电大学;2011年

7 赵明;技术创新的实物期权管理研究[D];复旦大学;2004年

8 肖建;风险投资对我国科技创业项目基于实物期权的价值评估研究[D];西南交通大学;2010年

9 刘金山;实物期权和不完全市场中的期权定价及投资决策[D];华中科技大学;2006年

10 蒋贤锋;跳跃扩散过程下的实物期权及在电力投资中的应用[D];东北财经大学;2007年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 周铭宇;基于模糊复合实物期权的企业重大持续改进项目投资决策研究[D];昆明理工大学;2015年

2 陈凡明;企业云技术战略投资研究[D];复旦大学;2013年

3 范庆田;基于复合实物期权的科技型企业项目投资决策研究[D];天津财经大学;2015年

4 刘甜甜;改进的实物期权在房地产投资决策中的应用研究[D];天津财经大学;2015年

5 李双兵;基于模糊实物期权的互联网企业风险投资价值评估研究[D];太原理工大学;2016年

6 刘照云;基于实物期权的房屋拆迁价格评估研究[D];中南大学;2010年

7 刘宏达;实物期权创造价值的实证分析[D];上海交通大学;2009年

8 丁淑娟;实物期权及其在对外直接投资中的应用[D];山东大学;2005年

9 贺文媛;实物期权在价值评估中的应用研究[D];对外经济贸易大学;2006年

10 官琳琳;多种资产的实物期权问题[D];南京理工大学;2003年

  本文关键词：基于模糊实物期权的互联网企业风险投资价值评估研究，由笔耕文化传播整理发布。

，

本文编号：305111