YY股份跨国混合并购的财务风险及防范机制
发布时间：2021-07-29 20:06
改革开放以来,我国综合实力日益强劲,越来越多的中国企业开始尝试跨国并购,然而大多数企业在跨国并购中面临着目标企业估值不合理、融资和支付环节不符合并购企业自身情况、并购后整合不良等问题,直接影响并购后的企业整体价值创造,导致跨国并购的价值毁损,甚至有可能导致失败。从跨国并购方式的角度看,跨国混合并购基于其完全的跨行业并购特性,存在最大限度的信息不对称,因而较跨国横向并购或跨国纵向并购存在更大、更多、更复杂的并购风险。同时跨国并购各个环节的风险因素,如文化、政策、行业等诸多风险因素最终都能够综合体现在财务风险上。所以,研究跨国并购,特别是跨国混合并购中的财务风险及防范机制,对于提高我国企业跨国并购的成功率,以及通过跨国并购实现企业整体价值的提升具有重大意义。本文以YY股份跨国混合并购美国ARC和比利时邦奇为研究对象,通过收集和整理相关的数据资料并阅读相关的研究文献,依托跨国并购相关基础理论,对案例中YY股份所面临的财务风险进行了深入的研究,分析了跨国并购准备阶段、实施阶段和整合阶段三个阶段面临的不同财务风险及来源,并根据风险提出了相应的防范机制。本文力争通过分析该跨国混合并购案例中的财务风...
【文章来源】：浙江工商大学浙江省
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
008-2018年我国跨国并购分行业完成量1,033件，67%
YY股份跨国混合并购的财务风险及防范机制3文研究的跨国混合并购若无特殊解释即为常规理解的跨行业、跨市场的海外并购。图1-32008-2018年我国跨国混合并购分类数据来源：wind中国数据库根据WIND中国并购库统计，跨国混合并购自2008-2018年完成量198件，仅占相应时期跨国并购总完成量的12.77%。通过跨国混合并购，国内企业可以扩大经营范围、进行多元化经营，直接越过所需的行业与国界门槛，从而获得更广泛的行业和市场的资源，还可以分散因本行业竞争带来的风险（周斌，2015）。根据WIND中国并购库的统计，2015-2018年跨国混合并购完成量为116起，是2011-2014年跨国混合并购完成量的近两倍。然而跨国混合并购需要考虑的问题更多，一方面，跨国并购需要考虑并购时的一般问题，另一方面，混合并购需要考虑不同行业的资产构成、商业模式差异，这些都将会加重并购的财务风险，容易使公司陷入过度多元化的恶性循环怪圈（闻学，2007），因此，需要更加谨慎地分析并处理。基于此，本文将对跨国混合并购的财务风险进行研究，并通过YY股份的案例进行具体说明，旨在为国内企业跨国并购的财务风险防范提供一定的思路及建议，提高并购的成功率及效益。二、选题意义(一)理论意义198件，76.63%34件，13.06%26件，10.31%2008-2018年我国跨国混合并购分类混合并购自然人并购产业基金并购
YY股份跨国混合并购的财务风险及防范机制21实现房地产和汽车零部件双主业发展模式，其历史发展阶段如下表格所示：表4-1YY股份历史发展阶段时间发展阶段公司发展情况及重大事项1998-2010年起步阶段房地产业务自然发展2011年发展阶段借壳上市2012-2014快速发展，瓶颈2015年-2017年战略转型阶段收购美国汽车气体发生器制造商美国ARC2016年-2017年收购比利时汽车自动变速器制造商比利时邦奇2016年至今拟收购日本汽车传感器生产商日本艾礼富（YY控股已收购日本艾礼富，但上市公司尚未收购，目前已终止）资料来源：巨潮资讯网相关资料整理YY股份在开始并购重组之前与控股股东、实际控制人之间的股权结构如下：图4-1YY股份并购重组前股权结构图2、主营业务YY股份主营业务为房地产开发、经营，商品房销售；物业管理，装饰装修，
【参考文献】：
期刊论文
[1]多元化战略下跨国并购的战略选择[J]. 钟威楠. 中国外资. 2019(01)
[2]中国企业跨国并购财务风险与控制策略[J]. 李运熙. 商业会计. 2018(22)
[3]我国企业跨国并购财务风险及其防范——以天海投资并购英迈国际为例[J]. 陈莉萍. 价值工程. 2018(33)
[4]对外直接投资中的政治风险研究综述与未来展望[J]. 冯飞,杜晓君,石茹鑫. 现代经济探讨. 2018(09)
[5]浅析跨国并购财务风险及防范[J]. 胡景然. 中国商论. 2018(24)
[6]我国跨国并购中的融资风险研究——以双汇并购史密斯菲尔德为例[J]. 时光林. 中国商论. 2018(23)
[7]浅析中国企业跨国并购的风险及其控制[J]. 于欣鹭. 吉林金融研究. 2018(08)
[8]政治稳定性、经济自由度与跨国并购区位选择——基于美国企业的实证研究[J]. 杨波,朱洪飞. 亚太经济. 2018(04)
[9]我国民营企业多元化海外并购的风险防范研究[J]. 刘艺. 商场现代化. 2018(13)
[10]基于案例的跨国并购财务风险分析与规避策略[J]. 刘梦婷,李孟浩. 时代金融. 2018(18)
本文编号：3309970
【文章来源】：浙江工商大学浙江省
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
008-2018年我国跨国并购分行业完成量1,033件，67%
YY股份跨国混合并购的财务风险及防范机制3文研究的跨国混合并购若无特殊解释即为常规理解的跨行业、跨市场的海外并购。图1-32008-2018年我国跨国混合并购分类数据来源：wind中国数据库根据WIND中国并购库统计，跨国混合并购自2008-2018年完成量198件，仅占相应时期跨国并购总完成量的12.77%。通过跨国混合并购，国内企业可以扩大经营范围、进行多元化经营，直接越过所需的行业与国界门槛，从而获得更广泛的行业和市场的资源，还可以分散因本行业竞争带来的风险（周斌，2015）。根据WIND中国并购库的统计，2015-2018年跨国混合并购完成量为116起，是2011-2014年跨国混合并购完成量的近两倍。然而跨国混合并购需要考虑的问题更多，一方面，跨国并购需要考虑并购时的一般问题，另一方面，混合并购需要考虑不同行业的资产构成、商业模式差异，这些都将会加重并购的财务风险，容易使公司陷入过度多元化的恶性循环怪圈（闻学，2007），因此，需要更加谨慎地分析并处理。基于此，本文将对跨国混合并购的财务风险进行研究，并通过YY股份的案例进行具体说明，旨在为国内企业跨国并购的财务风险防范提供一定的思路及建议，提高并购的成功率及效益。二、选题意义(一)理论意义198件，76.63%34件，13.06%26件，10.31%2008-2018年我国跨国混合并购分类混合并购自然人并购产业基金并购
YY股份跨国混合并购的财务风险及防范机制21实现房地产和汽车零部件双主业发展模式，其历史发展阶段如下表格所示：表4-1YY股份历史发展阶段时间发展阶段公司发展情况及重大事项1998-2010年起步阶段房地产业务自然发展2011年发展阶段借壳上市2012-2014快速发展，瓶颈2015年-2017年战略转型阶段收购美国汽车气体发生器制造商美国ARC2016年-2017年收购比利时汽车自动变速器制造商比利时邦奇2016年至今拟收购日本汽车传感器生产商日本艾礼富（YY控股已收购日本艾礼富，但上市公司尚未收购，目前已终止）资料来源：巨潮资讯网相关资料整理YY股份在开始并购重组之前与控股股东、实际控制人之间的股权结构如下：图4-1YY股份并购重组前股权结构图2、主营业务YY股份主营业务为房地产开发、经营，商品房销售；物业管理，装饰装修，
【参考文献】：
期刊论文
[1]多元化战略下跨国并购的战略选择[J]. 钟威楠. 中国外资. 2019(01)
[2]中国企业跨国并购财务风险与控制策略[J]. 李运熙. 商业会计. 2018(22)
[3]我国企业跨国并购财务风险及其防范——以天海投资并购英迈国际为例[J]. 陈莉萍. 价值工程. 2018(33)
[4]对外直接投资中的政治风险研究综述与未来展望[J]. 冯飞,杜晓君,石茹鑫. 现代经济探讨. 2018(09)
[5]浅析跨国并购财务风险及防范[J]. 胡景然. 中国商论. 2018(24)
[6]我国跨国并购中的融资风险研究——以双汇并购史密斯菲尔德为例[J]. 时光林. 中国商论. 2018(23)
[7]浅析中国企业跨国并购的风险及其控制[J]. 于欣鹭. 吉林金融研究. 2018(08)
[8]政治稳定性、经济自由度与跨国并购区位选择——基于美国企业的实证研究[J]. 杨波,朱洪飞. 亚太经济. 2018(04)
[9]我国民营企业多元化海外并购的风险防范研究[J]. 刘艺. 商场现代化. 2018(13)
[10]基于案例的跨国并购财务风险分析与规避策略[J]. 刘梦婷,李孟浩. 时代金融. 2018(18)
本文编号：3309970
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