“去家族化”背景下股权激励制度的实施及效果研究 ——以碧桂园为例

发布时间：2021-07-30 01:35

　　股权激励作为一种有效的中长期激励机制,是很多企业“去家族化”的利器,也是提升企业活力的有效手段。但是在进行“去家族化”时,可能遇到资金回流慢、估值困难、员工出资购股难等诸多困难,所以如何结合企业自身的发展战略,在“去家族化”背景下合理引入股权激励制度,并达到预期的效果,是我国家族企业进行内部改革创新的重中之重。碧桂园集团自2010年引入股权激励制度至今总体分为三个阶段,第一阶段采用福利激励促进股权分散,第二阶段引入职业经理人并对其进行激励和约束,第三阶段改变集权式管理并不断完善股权激励制度。三个阶段层层递进,根据企业阶段性战略,不断进行革新完善,2015后基本完成了“去家族化”。本文围绕碧桂园集团“去家族化”为背景,对其股权激励制度的实施进行研究。通过查阅碧桂园2010-2018年的年度报告进行数据资料整合,运用案例分析法和规范分析法对碧桂园“去家族化”进程中引入股权激励制度的三个具体阶段进行分析,采取定量分析法,观察传统四维财务能力里关键指标的变化趋势,结合股权激励制度、企业战略部署及外部市场环境变化,分析拐点成因,综合分析股权激励制度对碧桂园财务绩效的影响,同时研究传统财务指标作为... 

【文章来源】：河北师范大学河北省

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

012-2018年上半年我国三类型企业税收变化趋势图（单位：亿元）

8研究内容研究步骤研究方法“去家族化”股权激励的理论基础碧桂园“去家族化”股权激励制度的实施基础研究提出问题分析问题碧桂园“去家族化”股权激励效果分析文献研究法案例分析法规范分析法比较分析法定量与定性分析法归纳法建议与启示解决问题图1.3论文结构2.研究内容本文在国内外学者研究的基础上，以地产黑马碧桂园集团结合相关数据资料，阐述碧桂园在“去家族化”进程中采取的股权激励政策，分析其股权激励的动机以及前后效果并对其提出针对性的对策建议，具体研究思路如下：第一章为绪论，首先介绍文章的研究背景与意义，对国内外文献进行梳理及评述，并以此为基础引出本文的研究内容、研究方法、创新点及不足。第二章阐述相关概念及理论基础，对去家族企业、股权激励、职业经理人进行界定，并介绍了本文运用到的研究理论——委托代理理论、激励理论及EVA经济增加值理论。第三章主要阐述碧桂园“去家族化”过程引入股权激励制度的三个阶段。总结说明每个阶段的主要内容，并以碧桂园“去家族化”股权激励动机分析为依托，着重强调了碧桂园为了自身经营发展在股权激励机制中针对股权结构进行的调整。第四章为碧桂园公司“去家族化”股权激励前后效果分析。本章节分为三部分内容，分别是财务业绩效果、EVA经济增加值效果、非财务业绩效果，为了更加客观全面，选取同行业内排名持续领先的恒大地产和万科地产进行同年份横向对比，从而分析出股权激励对碧桂园财务业绩的实际影响。第五章为启示和建议部分。本章节中主要陈述了碧桂园股权激励的优势不足，并对

14营不善的问题，“去家族化”迫在眉睫。股权占有比如图3.1所示。图3.1碧桂园早期股权占有饼状图数据来源：东方财富数据，新浪财经数据1.第一阶段：福利激励促进股权分散这一阶段对于碧桂园来讲在2012年之前已经完成。在这一阶段中碧桂园主要是以股权福利型动机促进为手段实现股权分散。主要目的就是为了能够瓦解家族控股的局面，同时让员工明确碧桂园“去家族化”经营的决心。在这一阶段中公司以福利让权为依托实现了第一阶段的完美转型。但是其弊端也十分明显，一味的分散股权，会造成持股人数多，持股股份少的状况，容易导致公司决策缓慢、实际控制人缺失、员工消极怠工等情况，且家族成员依然占据绝对有利的地位，缺乏完整的激励和约束机制。2.第二阶段：职业经理人的引入此阶段集中在2012年到2014年。这是碧桂园“去家族化”重要的一个进程，在这一阶段中碧桂园主要是以职业经理人的聘请让公司治理体系不断完善，激励约束机制双管齐下。在这一阶段中碧桂园的成果显著，从百亿经营扩大到了千亿经营，以“成就共享”和“同心共享”这两个创新的激励机制让效益在短期内稳步提升。2013年发现“成就共享”模式的弊端后，2014年进行改进，于是成就了“同心共享”。也是这个阶段成就了碧桂园后几年财务以及非财务业绩的提升，后文会重点对这两个模式进行分析评价。


本文编号：3310416