董事联结对并购溢价与利益输送影响的实证研究
发布时间：2021-08-13 19:54
目前我国正处于经济的转型期,并购在各行业越来越普遍,由于我国资本市场相对于国外而言,发展仍不成熟,并购中双方信息不对称程度较高较为普遍,并购时间跨度长、流程复杂,因此失败的并购事件并不鲜见,而在并购中的关键因素之一——并购溢价,对并购的成功与否及并购绩效有着重要影响。与此同时,另一种现象也广泛存在于各行业——董事联结。截至2016年底,我国上市公司中存在董事联结的企业占A股上市公司90%以上。现有研究认为,董事联结对交易双方有着积极正面的影响,主要体现在促进信息沟通与交流方面,以及更容易使得交易双方信任彼此,从而提高了交易效率,降低交易风险。基于此,本文从并购溢价角度,通过对董事联结、并购等相关文献成果的梳理,运用信息不对称理论、资源依赖理论以及委托代理理论,从并购双方的董事联结关系研究其在并购中具体发挥什么样的作用,董事联结究竟是为企业带来信息优势的一种资源,还是上市公司实际控制人或控股股东进行利益输送的一种手段?本文以2012～2017年并购方为中国A股上市公司的并购事件为研究样本,系统研究董事联结对并购溢价与利益输送的影响。本文研究发现:相对于没有董事联结的企业,存在董事联结的企...
【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
第一节 研究背景
一、现实背景
二、理论背景
第二节 研究意义
第三节 研究方法
一、文献研究法
二、实证研究法
第四节 研究内容及结构
一、研究内容
二、结构
第五节 创新点
第二章 文献综述与理论依据
第一节 董事联结的相关文献综述
一、董事联结概念界定
二、董事联结形成的原因
三、董事联结与企业并购
第二节 企业并购溢价的相关文献综述
一、国外并购溢价研究
二、国内并购溢价研究
第三节 利益输送的相关文献综述
一、国外利益输相关文献
二、国内利益输相关文献
第四节 理论依据
一、信息不对称理论
二、资源依赖理论
三、委托代理理论
第三章 研究假设、设计与模型构建
第一节 研究假设
一、董事联结与并购溢价
二、联结时间与并购溢价
三、亲密度与并购溢价
四、亲密度与利益输送
第二节 研究设计
一、样本选择与数据来源
二、变量选取
第三节 模型构建
第四章 实证结果与分析
第一节 董事联结与并购溢价的实证检验
一、描述性统计
二、相关性分析
三、回归分析
第二节 董事联结与利益输送的实证检验
一、描述性统计
二、相关性分析
三、回归分析
第三节 稳健性检验
第五章 结论与思考
第一节 研究结论
第二节 贡献与不足
第三节 实践中的思考
参考文献
致谢
在学期间主要科研成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]董事联结、董事会职能与并购绩效[J]. 晏国菀,谢光华. 科研管理. 2017(09)
[2]并购溢价决策中的锚定效应研究[J]. 陈仕华,李维安. 经济研究. 2016(06)
[3]董事联结、目标公司选择与并购绩效——基于并购双方之间信息不对称的研究视角[J]. 陈仕华,姜广省,卢昌崇. 管理世界. 2013(12)
[4]连锁董事与并购绩效——来自中国A股上市公司的经验证据[J]. 田高良,韩洁,李留闯. 南开管理评论. 2013(06)
[5]我国产业重组与转移:基于跨区域并购复杂网络的分析[J]. 魏乐,张秋生,赵立彬. 经济地理. 2012(02)
[6]董事网络、独立董事治理与高管激励[J]. 陈运森,谢德仁. 金融研究. 2012(02)
[7]定向增发、现金分红与利益输送——来自我国上市公司的经验证据[J]. 赵玉芳,余志勇,夏新平,汪宜霞. 金融研究. 2011(11)
[8]股东关系、合谋与大股东利益输送——基于解禁股份交易的研究[J]. 蔡宁,魏明海. 经济管理. 2011(09)
[9]股权集中、大股东掏空与管理层自利行为[J]. 吴育辉,吴世农. 管理科学学报. 2011(08)
[10]大股东控制与利益输送方式选择——关联交易还是现金股利[J]. 袁淳,刘思淼,高雨. 经济管理. 2010(05)
博士论文
[1]董事联结对企业并购影响的研究[D]. 吴昊洋.吉林大学 2017
硕士论文
[1]并购协同效应与溢价研究[D]. 董权宇.对外经济贸易大学 2006
本文编号：3341043
【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
第一节 研究背景
一、现实背景
二、理论背景
第二节 研究意义
第三节 研究方法
一、文献研究法
二、实证研究法
第四节 研究内容及结构
一、研究内容
二、结构
第五节 创新点
第二章 文献综述与理论依据
第一节 董事联结的相关文献综述
一、董事联结概念界定
二、董事联结形成的原因
三、董事联结与企业并购
第二节 企业并购溢价的相关文献综述
一、国外并购溢价研究
二、国内并购溢价研究
第三节 利益输送的相关文献综述
一、国外利益输相关文献
二、国内利益输相关文献
第四节 理论依据
一、信息不对称理论
二、资源依赖理论
三、委托代理理论
第三章 研究假设、设计与模型构建
第一节 研究假设
一、董事联结与并购溢价
二、联结时间与并购溢价
三、亲密度与并购溢价
四、亲密度与利益输送
第二节 研究设计
一、样本选择与数据来源
二、变量选取
第三节 模型构建
第四章 实证结果与分析
第一节 董事联结与并购溢价的实证检验
一、描述性统计
二、相关性分析
三、回归分析
第二节 董事联结与利益输送的实证检验
一、描述性统计
二、相关性分析
三、回归分析
第三节 稳健性检验
第五章 结论与思考
第一节 研究结论
第二节 贡献与不足
第三节 实践中的思考
参考文献
致谢
在学期间主要科研成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]董事联结、董事会职能与并购绩效[J]. 晏国菀,谢光华. 科研管理. 2017(09)
[2]并购溢价决策中的锚定效应研究[J]. 陈仕华,李维安. 经济研究. 2016(06)
[3]董事联结、目标公司选择与并购绩效——基于并购双方之间信息不对称的研究视角[J]. 陈仕华,姜广省,卢昌崇. 管理世界. 2013(12)
[4]连锁董事与并购绩效——来自中国A股上市公司的经验证据[J]. 田高良,韩洁,李留闯. 南开管理评论. 2013(06)
[5]我国产业重组与转移:基于跨区域并购复杂网络的分析[J]. 魏乐,张秋生,赵立彬. 经济地理. 2012(02)
[6]董事网络、独立董事治理与高管激励[J]. 陈运森,谢德仁. 金融研究. 2012(02)
[7]定向增发、现金分红与利益输送——来自我国上市公司的经验证据[J]. 赵玉芳,余志勇,夏新平,汪宜霞. 金融研究. 2011(11)
[8]股东关系、合谋与大股东利益输送——基于解禁股份交易的研究[J]. 蔡宁,魏明海. 经济管理. 2011(09)
[9]股权集中、大股东掏空与管理层自利行为[J]. 吴育辉,吴世农. 管理科学学报. 2011(08)
[10]大股东控制与利益输送方式选择——关联交易还是现金股利[J]. 袁淳,刘思淼,高雨. 经济管理. 2010(05)
博士论文
[1]董事联结对企业并购影响的研究[D]. 吴昊洋.吉林大学 2017
硕士论文
[1]并购协同效应与溢价研究[D]. 董权宇.对外经济贸易大学 2006
本文编号：3341043
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/xmjj/3341043.html
