通货膨胀影响下的固定资产投资与企业业绩

发布时间：2017-06-02 03:08

  本文关键词：通货膨胀影响下的固定资产投资与企业业绩，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近年来接连爆发的全球性、地区性经济和金融危机,使得国内外经济环境的突变逐渐成为经济发展的“新常态”。企业管理者需要时刻关注经济环境和政策变化,调整企业生产经营决策,以应对瞬息万变的外部环境。通货膨胀作为动荡和危机的伴生品和推动力量,对企业固定资产投资决策的调整和企业业绩的增长有着重要影响。本文利用我国沪深两市A股制造业上市公司2008-2014年的经验数据,采用多元回归分析方法,实证检验固定资产投资增量与企业未来会计业绩的关系。在此基础上,将通货膨胀、固定资产投资和企业业绩纳入统一的分析框架,深入探讨通货膨胀对固定资产投资与企业业绩关系的影响路径。并进一步结合我国特殊的制度环境,考察这种影响在不同产权性质企业中的差异性。研究表明,在不考虑宏观环境因素的情况下,企业固定资产投资增量与下一年度会计业绩显著负相关,验证了我国制造业上市公司普遍存在的固定资产投资规模不经济现象。进一步的研究发现,通货膨胀对固定资产投资增量与企业下一年度会计业绩的负相关关系有显著的抑制作用。这可能是通货膨胀时期固定资产成本和使用效率同时上升、固定资产投资增量能满足企业迫切的生产需要以及通胀预期带来的市场需求旺盛的综合结果。可见企业在通货膨胀期,恰能充分发挥固定资产投资的边际效用。然而由于国有企业发展资源充足、受宏观经济环境波动影响较小、所有者缺位以及资产经营管理低效,通货膨胀对固定资产投资增量与企业业绩关系的积极影响在国有企业中并不显著。说明我国非国有企业虽然受到通货膨胀的较大冲击,却能在逆境中充分利用企业资源、挖掘产能潜力、促进企业未来业绩的显著提升,而国有企业仍存在占有大量产能,却无法完全发挥资源效率、甚至浪费国有资源的现实问题。本文以固定资产投资与企业业绩关系为基础,以通货膨胀为切入点,探讨宏观环境对二者关系的影响。打破了以往研究对我国制造业上市公司固定资产投资与企业业绩关系的单一认识。理论方面,本文的研究为固定资产投资与企业业绩的关系提供了新证据,拓展了宏观经济环境与微观企业行为互动框架的研究内容。实践方面,本文的研究结论为企业结合宏观环境因素,制定正确的固定资产投资策略、提升企业业绩提供经验证据。同时,为国家调控宏观经济、制定合理有效的宏观经济政策提供学术支持。
【关键词】：通货膨胀 固定资产投资 企业业绩 产权性质
【学位授予单位】：海南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F822.5;F275
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 导论9-15
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究目的与意义10-11
• 1.2.1 研究目的10-11
• 1.2.2 研究意义11
• 1.3 研究思路与方法11-12
• 1.3.1 研究思路11-12
• 1.3.2 研究方法12
• 1.4 研究内容与框架12-13
• 1.5 研究可能的创新点13-15
• 2 相关理论与文献综述15-22
• 2.1 相关理论15-16
• 2.2 文献综述16-22
• 2.2.1 固定资产投资与企业业绩的研究综述16-18
• 2.2.2 通货膨胀对固定资产投资与企业业绩关系影响的研究综述18-19
• 2.2.3 产权性质对固定资产投资与企业业绩影响的研究综述19-20
• 2.2.4 文献述评20-22
• 3 理论分析与研究假设22-26
• 3.1 固定资产投资与企业业绩的关系22-23
• 3.2 通货膨胀对固定资产投资与企业业绩关系的影响23-24
• 3.3 通货膨胀期不同产权性质企业的固定资产投资与企业业绩关系24-26
• 4 研究设计26-30
• 4.1 模型设计与变量定义26-29
• 4.1.1 模型设计26-27
• 4.1.2 变量定义27-29
• 4.2 样本选择与数据来源29-30
• 5 实证结果及分析30-41
• 5.1 主要变量的描述性统计30-31
• 5.2 相关性分析31-32
• 5.3 对比分析32-33
• 5.4 回归分析33-37
• 5.5 稳健性检验37-41
• 5.5.1 企业业绩变量的稳健性检验37-38
• 5.5.2 固定资产投资变量的稳健性检验38-40
• 5.5.3 通货膨胀变量的稳健性检验40-41
• 6 研究总结41-45
• 6.1 研究结论41-42
• 6.2 政策建议42-44
• 6.2.1 微观企业决策方面42-43
• 6.2.2 国家宏观政策方面43-44
• 6.3 局限性与研究展望44-45
• 参考文献45-48
• 硕士在读期间科研成果48-49
• 致谢49

【参考文献】

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  本文关键词：通货膨胀影响下的固定资产投资与企业业绩，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：414090