跨国并购的财富效应及其影响因素研究——基于双重差分方法的分析

发布时间：2017-07-17 13:02

  本文关键词：跨国并购的财富效应及其影响因素研究——基于双重差分方法的分析

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【摘要】：本文将跨国效应的视角引入对中国企业并购的股东财富效应及其影响因素研究。通过以1993-2015年间中国上市公司495个跨国并购事件和同期4000多个国内并购事件为研究对象,采用双重差分方法,探讨了我国跨国效应与并购公司绩效的关系,并进一步研究了相关的国家差异、行业和企业层面的影响因素。研究结果表明:跨国并购能够为并购企业股东创造财富,尤其是在金融危机后至2015年。但财富效应明显小于国内并购。显著影响跨国财富效应的因素,包括我国和东道国之间人均GDP差异、宗教背景差异等;采矿类企业和国有企业的跨国财富效应低于其国内并购活动。本文的研究为中国企业跨国并购的绩效研究提供了新的更为直接的证据。
【作者单位】： 中南大学商学院;
【关键词】： 跨国并购 跨国效应 股东财富效应 事件研究法 双重差分方法(DID)
【基金】：国家自然科学基金(71302066) 教育部人文社会科学规划基金项目(11YJA790158) 湖南省社科基金重点项目(14ZDB17)
【分类号】：F279.2;F271
【正文快照】： 引言近几年国内很多企业国际化扩张发展迅猛,尤其是外向国际化活动频繁。其中,跨国并购占了中国企业对外直接投资总额的49.05%(商务部,2014年),成为国际化扩张的主要手段。2001至2014年间,中国企业跨国并购总数为3124起,年度跨国并购完成数从2001年的33起增长至2014年的167起,

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