融资约束与中国公司的研发投资效率

发布时间：2017-07-29 15:03

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【摘要】：运用异质性随机边界模型,定量对融资约束影响中国上市公司研发投资效率低于最优效率程度进行测算。研究发现:2007—2014年样本公司研发投资效率平均为0.643,不同行业之间差异较为明显;债务融资有助于降低融资约束程度和增加未来融资的不确定性;股权融资对融资约束没有显著影响,但可以降低未来融资的不确定性;内部融资能够降低融资约束程度和未来融资的不确定性。
【作者单位】： 首都经济贸易大学会计学院;
【关键词】： 融资约束 研发投资 投资效率
【基金】：国家社会科学基金项目“资本成本锚定的国有企业投资效率提升机制研究”(15BJY013)
【分类号】：F275.1
【正文快照】： 熊彼特的“创新理论”指出,创新活动是经济发展的根本动力。研发投资是技术创新的主要方式,能够为企业带来价值增长,塑造企业核心竞争力。在新的历史条件下,研发投资的规模增加和价值贡献在一些行业甚至超过了实物资产投资[1]。根据中国国家统计局数据,过去10年(2005—2014年)

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本文编号：589707