创业投资机构对互联网项目的评价研究绪论

发布时间：2016-11-13 17:23

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【题目】互联网项目投资评价体系探析
【第一章】 创业投资机构对互联网项目的评价研究绪论
【第二章】创业投资相关理论基础
【3.1 - 3.3】项目评价指标的设计原则和选取方法
【3.4 - 3.6】互联网项目评价数据来源与因子分析
【第四章】基于人工神经网络的评价方法
【第五章】互联网项目创业投资评价实证研究
【总结/参考文献】互联网项目创投评估研究总结与参考文献

　　1 绪论
　　
　　1.1 研究背景及意义
　　
　　1.1.1 研究背景
　　
　　创业投资（Venture Capital）是指投资机构或投资人出资协助具有专门技术而无资金的企业家进行创业，投资人在企业项目发展到比较成熟的阶段后，通过资本退出方式，例如并购、首开发行等获得高额中长期收益的投资行为[1].创业投资追求在“高风险、高收益”,其追求高回报的特征使得创投区别于一般的投资，它更关注于具有高成长性的高新技术企业。十年前，创业投资在国内还是一个新鲜的词汇，直到 2005 年《创业投资企业管理暂行办法》的颁布，创业投资行业、创业企业在中国真正的发展起来，并且用几年的时间就在数量和规模上达到发达国家的最高水平。创投（创业投资的简称，下同）对高新技术的崛起起到积极的推动作用，对新兴经济的产生和发展起到催化作用。
　　
　　美国创投市场数据显示，创业资将 70%的资金投资到高技术领域中，创投对 GDP 的贡献更是扩大到整个经济的 20%.简单的说：创业投资行业将资金、技术、产业有机的联系进行了整合，推动了它们之间的结合与相互转化。
　　
　　互联网是 20 世纪最伟大的发明之一，起初应只应用于军事、科研研究等领域，随着技术的进一步成熟，互联网应用开始社会化，并逐步渗透到日常生活的方方面面，如图 1.1 所示，例如：社交、娱乐、教育等。可以说，当今的社会生活已经离不开互联网，联网行业正以锐不可当之势兴起。特别是 21 世纪互联网技术应用普及以来，中国网民数量呈几何增长，互联网行业在国民生产总值中占到 7%,骤然成为我国最富经济活力的行业之一。此外，在国家层面上，我国“十二五”规划明确要求加快中国“大互联网”的时代进程，并颁布了一系列的法律规范来促进互联网行业的健康发展。
　　
　　创业投资为高科技企业发展提供资金支持，近年来在互联网领域成就了 Google、Microsoft 和百度等一批互联网行业的企业的崛起，加速了经济发展。随着网民数量的几何增长，互联网行业深入发展到日常生活之中，因此，互联网项目也越来越多的吸引创业投资，中创投市场 2013 年第三季度的数据显示，在所有的 89 例投资案中，数量最多的是互联网项目 21 例，占到总项目的 23%,独居鳌头[2].见图 1.2（数据来源艾瑞咨询集团报告），仅中国网络市场购物交易额来看，互联网行业的金额是巨大的，其中占社会消费品总额从 2001 年的 0%到 2015 年预计达到 8.9%,我们认为互联网项目不论是对经济还是日常生活都会产生较大的冲击。但是，截至目前国内外对项目的创业投资评价已经有了丰富的研究成果，而在具体行业的创业投资研究几乎空白，例如互联网项目创业投资评价的研究不足，导致创业投资行业绩效偏低，行业发展陷入调整期，阻碍了创业投资行业发展。因此，细化到互联网行业的创业投资评价模型的研究对创业投资行业提高绩效十分必要。
　　
　　1.1.2 研究意义
　　
　　创业投资流程一般包括三个阶段：项目筛选、经营投资项目和风险资本退出。在创业投资界，投资人通常信奉这样的原则：正确选择投资案远比经营管理投资案重要百倍[3].可见，正确客观的评价投资项目，选择最有投资价值的案例有利于投资人减少投资失败的风险，获得高额收益。加上近些年互联网行业创业的热潮涌现，本文针对互联网项目创业投资评价的研究不论是对创业投资企业还是创业投资公司都显得颇具价值。本论文所具有的理论意义与实践意义具体如下：
　　
　　理论意义：国内的投资领域特别是创业投资领域在投资项目决策阶段主要依靠主观投资经验以及对项目的非定量描述来决策，这种拍脑门的经验主义决策方法为本来就具有风险的投资项目又增加了风险。以互联网项目创业投资评价模型代替经验决策，不仅丰富了创业投资领域的成果，，更重要的的是对创业投资行业的发展方向起到引导作用。
　　
　　实践意义：不同行业具有不同的特征，根据这些特征制定具体行业的评价指标为创业投资的项目筛选提供了具体的评价依据，为创业投资机构、创业企业和相关监管部门提供了管理建议。
　　
　　1.2 研究目的、内容及方法
　　
　　1.2.1 研究目的
　　
　　本研究的核心内容是构建互联网项目创业投资评价模型，将从评价指标和评价方法两个方面展开研究。首先，在对相关文献及资料梳理的基础上，归纳整理得到创业投资评价所有相关指标，利用逻辑分析法得到指标与互联网项目的逻辑关系，并用调查问卷获得的数据进行因子分析，得到互联网项目创业投资评价指标。其次，回顾投资决策的评价方法及其适用性，并针对互联网项目提出一种适用决策的方法。最后，综合评价指标与方法构建互联网项目评价择优体系。并从创业投资的不同参与主体角度--创业投资机构、创业企业和监管部门提出启示与建议。
　　
　　1.2.2 研究内容
　　
　　第一章绪论。本章首先介绍了本论文的研究背景、研究意义，认为细化到互联网行业的创业投资评价研究十分必要，并对接下来的研究目的、方法以及研究创新点等进行阐述。
　　
　　第二章相关理论基础。本章包含了与创业投资和互联网相关的理论，为下文的评价指标与评价方法的研究做理论铺垫。
　　
　　第三章互联网项目创业投资决策评价指标设计。首先对创业投资评价指标的相关文献资料进行梳理，并分析了互联网项目的特点，结合逻辑分析法从理论上得到创业投资评价指标与互联网项目的逻辑关系；其次设计并发放调查问卷以获取数据，利用因子分析法得到互联网项目创业投资评价指标。
　　
　　第四章互联网项目创业投资评价方法的优选。本章首先对常用创业投资评价方法进行简要介绍以及对各个方法进行了适用性分析，其次提出适用于互联网项目创业投资的评价方法。最后，结合第四章节的评价指标，建立起互联网项目创业投资评价体系。
　　
　　第五章实证研究。根据上文研究结论，结合实际案例的真是数据，集合本文构建的评价模型，模拟互联网项目创业投资决策，证明本文研究的可操作性。
　　
　　第六章全文总结和展望。首先，对全文的研究内容与结论进行总结。其次，提出文章研究不足和后续研究方向。
　　
　　1.2.3 研究方法
　　
　　（1）文献研究法
　　
　　为了确保互联网项目创业投资评价模型的正确性，本研究首先查阅大量关于互联网项目评价和创业投资项目评价等方面的文献，分析、筛选出影响项目成功的因素，使研究有依可循，确保论文的科学性和严谨性。
　　
　　（2）逻辑分析法
　　
　　论文基于相关文献得出的指标，绝大多数是关于高科技项目的，采用逻辑分析法，能得到这些因素与互联网项目的逻辑关系，为下文提供实证依据。
　　
　　（3）调查问卷法
　　
　　本文利用采用李克特 5 级量表进行调查问卷，获得互联网项目创业投资评价指标。
　　
　　（4）案例研究法
　　
　　本文研究的出发点与归宿点都落脚于在实践二字，因此，在研究了互联网项目创业投资评价指标与评价方法之后，对某科技公司的互联网项目案例进行投资评价，验证本文结论的可行性，并证明本文具有实践意义。
　　
　　1.2.4 技术路线图
　　
　　本文的技术路线图如下图 1.3 所示：
　　
　　1.3 创新点
　　
　　本研究首次以互联网项目为研究对象，结合创业投资机构创业投资决策的流程进行研究。全文研究分两个核心内容：评价指标和评价方法。评价指标的研究运用了逻辑分析法和因子分析法，科学客观的筛选出互联网项目创业投资的评价指标；评价方法也创新的引用理工科的新型计算方法--人工神经网络方法。本文为互联网项目创业投资评价的研究做出的创新工作如下：
　　
　　一是研究对象的创新。创业投资研究多以高科技产业为对象，忽略了具体行业的特点，本文为细分到具体行业的研究，为创业投资今后的研究提供了新思路。
　　
　　二是研究方法上的创新。本文对互联网项目创业投资评价方法采用了人工神经网络技术，该技术具有自我学习能力，在众多评价方法中优势显着。
　　
　　二是结论的创新。研究从各个参与主体的角度提供对策建议，给予不同视角的建议。
　　
　　1.4 本章小结
　　
　　本章阐述了互联网项目创业投资评价研究的背景及意义，并对该研究的研究目的、研究内容、研究方法以及创新点进行了分析，对下文的行文起到主导作用。

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本文编号：173483