动态权衡理论有效性研究——基于中国上市公司的数据

发布时间：2017-10-20 22:41

  本文关键词：动态权衡理论有效性研究——基于中国上市公司的数据

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【摘要】：利用2002-2012年981家中国上市公司为研究样本,应用长期差分法对动态权衡理论进行有效性研究。研究结果表明,以"带息债务与投入资本比"作为动态资本结构的研究基准较为科学,"公司总股本"的变化的确会影响中国上市公司的资本结构;进一步研究发现,在股权融资偏好的制度背景下,中国上市公司的税收效应没有成为理论模型的主要影响因素,资本结构无法进行所谓的"权衡",即动态权衡理论在中国失效了,动态权衡理论还有待于进一步发展。
【作者单位】： 厦门大学管理学院;
【关键词】： 资本结构 动态权衡 有效性 股权融资偏好
【分类号】：F275;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言资本结构理论是现代企业财务领域的核心部分,也是一个让很多人趋之若鹜却又仍然显得扑朔迷离的课题,难怪美国著名经济学家梅耶斯(Myers,1984)曾将资本结构问题称为“资本结构之谜”。一般认为,现代资本结构理论是建立在MM理论(Modigliani and Miller,1958)的基础上,在

【参考文献】

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1 姜付秀;黄继承;;市场化进程与资本结构动态调整[J];管理世界;2011年03期

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本文编号：1069828